ESG与可持续发展周报：全国碳市场发展报告发布，金融支持碳市场建设作用有望持续显现

证券研究报告ESG与可持续发展周报全国碳市场发展报告发布，金融支持碳市场建设作用有望持续显现——ESG 与可持续发展周报（20260914-0918）[Table_Summary]主要观点政策解读2026 年 9 月 15 日，在 2026 年中国碳市场大会上，由生态环境部组织编制的《全国碳市场发展报告（2026）》（以下简称《报告》）正式发布。2025 年以来，全国碳市场进入快速发展新阶段。《报告》全面反映了 2025 年至今中国碳市场建设进展和成效。市场运行平稳有序。2025 年，全国碳排放权交易市场共运行 243个交易日，碳排放配额年成交量 2.35 亿吨，同比上涨 24.36%，年成交量创开市以来新高，碳排放配额年成交额 146.30 亿元。全年交易活动分布更加均衡，2025 年前三季度碳排放配额成交量 9809 万吨，占全年成交量的 42%，比上年同期提高 21 个百分点。重点排放单位参与意愿持续提升，全年参与交易的重点排放单位数量和成交笔数同比分别上涨 39.77%和 75.53%。2026 年 1-8 月，市场活跃度持续保持在较高水平，成交量、成交额同比分别上涨 46.53%和 67.64%。截至 2026年 8 月底，全国碳排放权交易市场碳排放配额累计成交量 9.61 亿吨、成交额 656.99 亿元，交易规模持续扩大。2025 年，全国温室气体自愿减排交易市场共运行 203 个交易日，核证自愿减排量年成交量 884.41 万吨，成交额 6.26 亿元。市场供给逐步增加，全年累计登记自愿减排项目 33 个、核证自愿减排量1776.37 万吨。市场主体参与核证自愿减排量交易意愿较强，全年每个交易日均有成交，市场买入委托量是卖出委托量的近 1.5 倍。截至2026 年 8 月底，全国温室气体自愿减排交易市场累计登记自愿减排项目 41 个、核证自愿减排量 2423.35 万吨，核证自愿减排量累计成交量2170.68 万吨、成交额 17.37 亿元。交易价格反映供需关系，价格传导效应逐步增强。《报告》显示，全国碳市场交易价格反映供需关系。2025 年，全国碳排放权交易价格总体呈先下降后上升趋势，交易价格基本反映供需关系，年底综合价格收盘价 74.63 元/吨，较启动首日开盘价上涨 55%。交易价格日均波动幅度 0.93%，低于开市以来平均值（1.03%），与国际其他碳市场相比也处于较低水平。2026 年以来，全国碳排放权交易价格总体稳中有升，截至 2026 年 8 月底，综合价格收盘价 97.90 元/吨，较 2025年底上涨 31.18%。2025 年 3 月，全国温室气体自愿减排交易市场已登记的核证自愿减排量入市交易，市场主体参与自愿减排项目开发、持有核证自愿减排量的积极性较高，推动核证自愿减排量价格保持在高位。2025 年底，核证自愿减排量成交均价 85 元/吨，较 3 月上涨 5.66%，全年成交均价 70.76 元/吨，其中并网光热发电项目成交均价 81.58 元/吨，并网海上风电项目成交均价 69.27 元/吨。截至 2026 年 8 月底，核证自愿减排量成交均价 86.51 元/吨，总体保持在合理区间。全国碳市场价格发现功能逐步显现。碳交易价格正逐步成为企业制定减排策略的重要依据，引导企业自主减排，为金融支持绿色低碳发展提供价格信号，加快推动资本、技术、劳动力等生产要素从传统高碳产业转向清洁低碳领域，助力全社会生产生活方式低碳化。覆盖范围不断拓展。2025 年，全国碳排放权交易市场首次扩大覆[Table_Industry]日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:畅会珏Tel:021-53686131E-mail:changhuijue@shzq.comSAC 编号: S0870526010001分析师:周绪艳Tel:021-53686914E-mail:zhouxuyan@shzq.comSAC 编号: S0870523060004分析师:陈彦利Tel:021-53686170E-mail:chenyanli@shzq.comSAC 编号: S0870517070002分析师:张林晚Tel:021-53686155E-mail:zhanglinwan@shzq.comSAC 编号: S0870523010001分析师:韦磊Tel:021 53686044E-mail:weilei03665@shzq.comSAC 编号: S0870525030003[Table_ReportInfo]相关报告：《金融建设新规划正式出台，绿色贷款余额规模增长》——2026 年 09 月 18 日《碳排放配额分配方案发布，推动相关行业有序减碳》——2026 年 09 月 10 日《印发新责任追究办法，持续推动算电行业可持续化发展》——2026 年 09 月 02 日2026年09月24日ESG 与可持续发展周报盖行业范围和温室气体种类，重点排放单位碳减排意识持续加强，配额清缴完成情况保持在高水平。2025 年首次扩围后，发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入的重点排放单位共计 3378 家，较 2024 年增61.16%，覆盖二氧化碳、四氟化碳、六氟化二碳等 3 种温室气体。2026 年，4 个行业纳入的重点排放单位共计 3680 家，覆盖二氧化碳排放量约 83 亿吨，占全国碳排放总量的 65%以上。《报告》明确，石化、化工、造纸、民航等行业纳入全国碳排放权交易市场的前期准备工作已经启动。《报告》显示，经过多年的建设与发展，全国碳市场促进低成本降碳、支撑国家温室气体控制目标、优化能源结构、推动低碳技术创新等方面的作用充分发挥。下一步，中国将有序扩大全国碳排放权交易市场覆盖行业范围和温室气体种类，逐步实施配额总量控制和有偿分配，加快温室气体自愿减排交易市场建设，探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务，不断丰富交易主体的类型和数量，加强市场交易监管，因地制宜推动碳排放权交易试点市场建设。到 2027 年，全国碳排放权交易省场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到 2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。生态环境部相关人士表示，将建立完善碳质押、碳回购等政策制度，引入银行、券商等非履约主体参与到市场交易。中国人民银行方面也表示，将与相关部门一道，按照市场化、法治化原则，持续研究金融支持碳市场建设的机制安排，支持金融机构提升绿色低碳转型的能力，推动金融支持与碳市场发展形成良性互动。我们认为，随着碳配额权属进一步明晰，长远规划与刚性约束逐步建立，相关制度不断完善，金融支持碳市场建设的作用将持续显现。同时，碳市场有效运行可以提高减排企业资产质量，降低转型风险，丰富绿色金融资产来源。行业动态9 月 16-18 日，以“从愿景到行动：共创绿色发展未来”为主题的 2026 中国—东盟环境合作论坛在广西南宁举办。本次论坛举办开幕式、4 场分