非银金融行业重大事项点评：公募基金首次披露盈利投资者数量占比数据

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 非银行金融 2026 年 09 月 23 日 非银金融行业重大事项点评 推荐 （维持） 公募基金首次披露盈利投资者数量占比数据 华创证券研究所 证券分析师：崔祎晴 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 执业编号：S0360525120006 证券分析师：徐康 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 事项： 中国证监会 3 月 13 日正式修订发布了《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第 2 号——定期报告的内容与格式》，对基金年报、半年报等文件的披露要求进行了系统性地整合与优化，自 5 月 1 日起施行。其中规定，成立满一年的主动管理股票型及混合型基金，须在半年报、年报中披露过去一年的“盈利投资者数量占比”。 观点： “盈利投资者数量占比”是对传统业绩指标的重要补充。净值增长率和超额收益率主要反映基金本身的投资表现，而盈利投资者占比数据更能体现持有人的实际投资体验。Wind 最新数据显示，有 5620 只基金（仅含主代码）披露了盈利投资者数量占比数据。截至 2026 年上半年末，过去一年以来，全市场 5620 只披露投资者盈利比例数据的基金中，盈利投资者占比的中位数为 92.52%，平均值为 79.14%。 盈利投资者占比指标为观察基金持有人实际投资体验提供了新的维度，过去一年看多数基金投资者整体盈利体验较好。从盈利投资者占比区间分布来看，3122 只基金的盈利投资者数量占比超过 90%，更有 120 只基金达到 100%（见图表 1）。约 75%的基金盈利投资者占比超过 70%。 各类型基金盈利投资者占比有所分化（见图表 2）。整体看，混合型 FOF 基金盈利投资者占比平均值最高，为 93.33%；其次是平衡混合型基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金等。从近一年数据看，固收、FOF 类产品持有人盈利比例整体偏高，而高波动权益类基金内部差异拉大，不同品类之间投资者实际盈利体验差距显著。 从管理人的角度观察，管理人主动权益型基金按照规模加权的盈利投资者占比来看，前十名的基金公司以中小基金公司为主（见图表 3）。筛选主动权益类基金管理规模大于1000 亿元的管理人，盈利投资者排名靠前的有兴证全球基金（盈利投资者平均占比97.0%，排名第 4）、华安基金（盈利投资者平均占比 95.2%、排名第 10）、华商基金（盈利投资者平均占比 89.8%、排名第 37）、南方基金（盈利投资者平均占比 89.5%、排名第41）、华夏基金（盈利投资者平均占比 89.2%、排名第 43）等。 风险提示：数据局限性、市场监管变动、市场大幅波动。 非银金融行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 1 基金盈利投资者占比分布 资料来源：Wind，华创证券 图表 2 各类型基金盈利投资者占比情况（%） 资料来源：Wind，华创证券 注：自今年 5 月 1 日起，基金管理人应当在年报、中期报告中披露过去 1 年主动管理型股票型和混合型基金盈利投资者数量占比情况。因此某些基金类别该数据披露不完整，标蓝为披露较全的品类。 基金类型有效样本个数盈利投资者数量占比平均值盈利投资者占比中位数盈利投资者占比标准差货币市场型基金1100.00100.000.00短期纯债型基金199.6599.650.00被动指数型债券基金2295.5298.649.55混合型FOF基金41393.3399.0515.03平衡混合型基金2688.5795.6615.37偏债混合型基金63983.7294.2522.64混合债券型二级基金280.7880.7810.91灵活配置型基金131679.8291.3625.19偏股混合型基金251476.7791.9228.39股票型FOF基金576.0691.8827.18普通股票型基金56073.4687.9628.71国际(QDII)股票型基金3672.6481.7423.51国际(QDII)混合型基金5769.9877.0726.34股票多空2166.8883.3633.83国际(QDII)另类投资基金756.7353.8917.74 非银金融行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 3 主动权益基金盈利投资者占比前 10 机构（按盈利投资者占比-规模加权降序排列） 资料来源：Wind，华创证券 注：主动权益型基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金及灵活配置型基金。数据仅供参考，完整表格请联系华创金融团队。 排名基金管理人产品数盈利投资者占比（%）-算数平均盈利投资者占比（%）-规模加权盈利投资者占比（%）-中位数26H1该机构主动权益型基金规模（亿元）1 淳厚基金895.599.196.962.72 朱雀基金897.898.999.077.43 联博基金297.297.397.21.84 兴证全球基金2889.797.098.51272.55 国都证券297.097.097.00.26 泉果基金582.196.699.4126.37 兴合基金294.596.394.59.18 泓德基金3091.296.297.9233.39 易米基金481.095.879.214.410 华安基金9891.195.296.91045.1 非银金融行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 金融组团队介绍 组长、高级分析师：刘潇伟 意大利博科尼大学管理学硕士。2023 年加入华创证券研究所，主要覆盖证券行业及财富管理领域研究。2025 年新财富最佳分析师非银行业第四名团队成员，2023-2024 年新财富最佳分析师非银行业入围。 副所长、金融业研究主管、金融组组长、首席分析师：徐康 英国纽卡斯尔大学经济学硕士。2016 年加入华创证券研究所，长期深入跟踪研究中国保险业、证券业、金融科技发展。2025 年新财富最佳分析师非银行业第四名、第十九届卖方分析师水晶球总榜单第三名、新浪财经金麒麟最佳分析师第三名、choice 最佳非银分析师第一名、21 世纪金牌分析师非银类第三名。2024 年新财富最佳分析师非银行业入围、第十八届卖方分析师水晶球总榜单和公募榜单第四名、新浪财经金麒麟最佳分析师第五名、choice 最佳非银分析师。2023年新财富最佳分析师非银行业入围、21 世纪金牌分析师第二名、Wind 金牌分析师第三名、新浪财经金麒麟最佳分析师第五名、Choice 非银最佳分析师、《Institutional Investors》中国行业分析最佳进步团队。 联席首席研究员：曾广荣 南开大学精算学硕士，湖南大学保险学学士，7 年非银行业研究经验，曾任职于平安人寿、国泰君安、招商证