电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美联储释放进一步加息信号，光通信部署推进，核电与商业航天项目取得进展

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 09 月 23 日 海外新兴产业日报 20260922 推荐 （维持） 美联储释放进一步加息信号，光通信部署推 进，核电与商业航天项目取得进展 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI、核电、商业航天、光通信及数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，多位美联储官员认为当前政策仍需进一步收紧；沙特持续调整原油出口路线，海湾地区出口有所恢复；油气价格整体回落，但欧亚天然气价格较 2 月底仍处高位。AI 方面，软银拟发行超过 110 亿美元债券，部分资金用于完成对OpenAI 的第三笔 100 亿美元投资。核电方面，Holtec 获准在 Palisades 小型堆项目厂址开展前期施工。商业航天方面，SpaceX 第三代星链 10 万颗卫星申请进入 FCC 公开审查。光通信方面，Coherent 推进 PhotonLink 平台商业化，FLAG 将采用 Ciena 1.6T 相干光技术升级跨太平洋海缆。数据中心电源方面，美国二季度约 680 亿美元数据中心项目因地方阻力被推迟或阻止。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 9 月 21 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 9 月 22 日。 二、美国宏观：加息预期延续，国际油气价格有所回落 （一）美联储：多位官员释放进一步加息信号。芝加哥联储主席古尔斯比表示，若强劲需求持续推高通胀，美联储可能需要采取更激进、更前置的政策行动；圣路易斯联储主席穆萨莱姆认为，当前 3.75%—4.00%的政策利率仍处于宽松一侧，相较后续大幅调整，更倾向较早、渐进加息。（财联社） （二）沙特阿美：调整原油出口路线，海湾地区出口加快恢复。红海出口受阻后，沙特持续将原油出口转向拉斯坦努拉等海湾港口，并计划在阿曼苏哈尔港进行船对船转运；目前已从海湾方向售出约 6000 万桶原油，中国和韩国炼油商为主要买家，海湾出口恢复有望部分缓解红海运输受阻带来的供应压力。（财联社） （三）油气价格跟踪：国际油气价格整体回落，欧亚天然气价格仍处较高水平。9 月 21日布伦特原油期货结算价为 100.34 美元/桶，日环比下降 3.40%，较 2 月底上涨 38.44%。天然气方面，亚洲 JKM 期货为 25.99 美元/百万英热单位，日环比下降 5.53%，较 2 月底上涨 142.33%；英国天然气为 24.75 美元/百万英热单位，日环比下降 6.78%，较 2 月底上涨 135.35%；荷兰 TTF 天然气为 25.12 美元/百万英热单位，日环比下降 7.07%，较 2 月底上涨131.23%。美国NYMEX天然气期货为2.83美元/百万英热单位，日环比下降2.41%，较 2 月底下降 0.98%；Henry Hub 现货截至 9 月 15 日为 2.97 美元/百万英热单位，日环比上涨 4.21%，较 2 月底下降 0.67%。整体来看，欧亚天然气价格较 2 月底仍维持较高涨幅，美国天然气价格相对平稳。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 9 月 21 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年 9月 15 日 三、AI 及半导体：软银推进 OpenAI 追加投资融资 软银与 OpenAI：拟发行超过 110 亿美元债券，为后续投资筹资。软银计划发行 100 亿美元美元债及 10 亿欧元欧元债，募集资金部分用于支付对 OpenAI第三笔 100 亿美元投资，该笔投资预计于 10 月 1 日前完成，其余资金用于一般公司用途。（财联社） 四、商业航天：第三代星链申请进入监管审查 SpaceX：第三代星链 10 万颗卫星申请进入 FCC 公开审查。美国联邦通信委员会已正式受理 SpaceX 第三代星链申请，涉及 10 万颗非地球静止轨道卫星，并进入公开监管审查程序。此次受理属于行政审查环节，并不代表相关卫星已经获得部署或发射许可。（新浪财经） 五、光通信：CPO 平台商业化与跨太平洋高速传输推进 （一）Coherent：PhotonLink 获 CPO 及 NPO 锚定客户，2026Q4 开始收入爬坡。公司目前已推进 10 个以上 CPO 项目和 10 个以上 NPO 项目，两类架构均获得锚定客户并签署长期协议，同时有 5 个以上芯片间光互连项目推进。PhotonLink 相关收入预计自 2026年第四季度开始爬坡，公司正同步扩建 6 英寸 InP 产线及特种光纤产能。（光纤在线） （二）Ciena 与 FLAG：ECHO 海缆部署 1.6T 相干光技术，推进 400G/800G 服务。FLAG将在超过 1.6 万公里的 ECHO 海底光缆专用光纤对上部署 Ciena Waveserver 平台及WaveLogic 6 Extreme 1.6Tb/s 技术，连接新加坡、关岛和美国加州，并推出 400GbE 及800GbE 跨太平洋服务，以提升 AI 及云业务流量承载能力。（光纤在线） 六、数据中心电源：地方阻力增加，数据中心项目建设约束显现 美国数据中心：二季度约 680 亿美元项目受地方阻力影响。Data Center Watch 统计显示，美国二季度至少 45 个数据中心项目被推迟或阻止，涉及投资约 680 亿美元；约 30 个州 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 已推进选址、电力及用水相关监管。（新浪财经） 七、风险提示 美联储进一步加息风险：若美国需求和通胀持续偏强，美联储可能进一步提高政策利率，推升企业融资成本并对风险资产估值形成压力。 油气价格回落不及预期：若红海运输受阻及中东局势持续，国际原油和天然气价格可能维持高位，并进一步增加通胀及企业能源成本压力。 AI 投资融资进展不及预期：若债券市场融资成本上升或 OpenAI 投资交割进度延后，可能影响软银后续投资安排及 AI 相关资本投入节奏。 商业航天审批进度不及预期：若 FCC 对第三代星链的审查进度低于预期，或对卫星数量及部署方案提出