汽车汽配行业：8月乘用车／新能源车零售销量同比下降23.6%／10.1%

s敬请阅读末页的重要说明12026 年 9 月 23 日证券研究报告 / 行业更新报告汽车汽配研究团队王一鸣, 分析师证书编号：S1680521050001电话：+86 21 6015 6850电邮地址：ymwang@huaxingsec.com8 月乘用车/新能源车零售销量同比下降 23.6%/10.1%•2026 年 8 月，国内乘用车/新能源车零售销量分别为 154.1 万辆/100.5 万辆（同比-23.6%/-10.1%），当月新能源车渗透率为 65.2%。•8 月动力电池装车量为 79.0GWh，单车平均带电量为 69.0KWh。•总量弱修复、结构深分化。8 月乘用车与新能源车销量环比双增。根据乘联会数据，2026 年8 月乘用车零售销量（狭义, 下同）154.1 万辆（同比-23.6%/环比+5.5%）；批发销量 235.3 万辆（同比-5.3%/环比+4.5%）。当月新能源车零售销量 100.5 万辆（同比-10.1%/环比+5.7%），零售口径 8月渗透率为 65.2%（同比+9.9ppts/环比+0.1ppt）。2026 年 1-8 月，乘用车累计零售销量总计 1,171.6 万辆（同比-20.8%），新能源车累计零售销量为 667.4 万辆（同比-12.1%）；1-8 月新能源车累计渗透率为57.0%（同比+5.6ppts）。出口方面：根据乘联会统计口径，8 月乘用车出口 88.8 万辆（同比+77.8%/环比-4.2%）；新能源乘用车出口51.8 万辆（同比+154.7%/环比-5.0%）。8 月新能源车批发销量的动力总成结构中，纯电 、 插 混 和 增 程 销 量 分 别 为 103.2万 辆 /38.6万 辆 /9.3万 辆 ， 占 比 为68.3%/25.6%/6.1%。库存方面：乘联会数据显示，8 月厂商批发高于生产 0.5 万辆，国内批发低于零售 7.6 万辆，国内降库存趋势持续，1-8 月总体乘用车行业库存下降 73 万辆（去年同期下降 31 万辆）。8 月动力电池装车量 79.0GWh，单车平均带电量 69.0KWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，2026 年 8 月国内动力电池和储能电池合计销量223.1GWh（同比+65.9%/环比+20.5%）。其中，动力电池销量 146.8GWh（同比+48.5%/环比+13.7%）；储能和其他电池销量 76.3GWh（同比+114.3%/环比+36.0%）。出口方面：8 月我国动力电池和储能电池出口达 42.4GWh（同比+87.5%/环比+20.4%）。其中，动力电池出口量为 24.7GWh（同比+64.0%/环比+3.1%）；储能电池出口量为 17.7GWh（同比+134.2%/环比+57.2%）。装车量方面：8 月动力电池装车量 79.0GWh（同比+26.3%/环比+5.9%）。其中，三元电池装车量 11.0GWh（同比+0.9%/环比-1.0%），磷酸铁锂电池装车量 67.6GWh（同比+31.0%/环比+7.0%）。当月新能源汽车的平均带电量为 69.0KWh（同比+27.9%/环比-3.9%），纯电车型和插电混动车型的带电量分别为64.2KWh（同比+13.8%/环比+1.4%）和 41.2KWh（同比+49.0%/环比-5.2%）。总量弱修复、结构深分化。8 月乘用车零售销量 154.1 万辆（环比+5.5%），出口量同比增长 77.8%，有效发挥托底作用，叠加新能源车渗透率攀升至 65.2%的历史新高，表明政策端逆周期调节加速落地，以旧换新补贴加码与制造业 PMI 回升为车市回暖构筑了坚实的底部支撑。产业端“反内卷”共识深化与L3 级智驾标准发布，正推动行业竞争逻辑从价格厮杀转向价值创造。展望 9 月，随着“金九银十”旺季到来及高基数效应逐步消化，乘用车市场有望延续环比修复态势，同比降幅将进一步收窄。广汽集团和一汽股份签署《意向协议》，广汽拟发行股份收购一汽持有的某整车合资公司部分股权，表明在激烈竞争环境下车企开始整合，我们预计该趋势有望加速。 风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。2026 年 9 月 23 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明2焦点图表图表 1: 中国乘用车销量（2024 年 7 月-2026 年 8 月）图表 2: 中国新能源车销量（2024 年 7 月-2026 年 8 月） 资料来源：乘联会，华兴证券资料来源：乘联会，华兴证券 图表 3：纯电、插混和增程车型零售销量（2024 年 7 月-2026 年 8 月）资料来源：乘联会，华兴证券2026 年 9 月 23 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明3图表 4：2026 年 8 月新能源车零售销量排行（国内）排名车型8 月销量（辆）当年累计销量（辆）1星愿39,651266,1162零跑 A1030,652122,5873Model Y29,260226,9314元 UP22,958125,9035Model 320,78789,3206长安启源 Q0517,349107,8027理想 i616,979152,8428海豚16,82999,8529小米 SU716,518118,05810缤果 Pro14,69554,731资料来源：懂车帝，华兴证券图表 5：中国动力电池装机量（2024 年 7 月-2026 年 8 月）图表 6：中国三元电池装机量（2024 年 7 月-2026 年 8 月） 资料来源：创新联盟，华兴证券资料来源：创新联盟，华兴证券图表 7：中国磷酸铁锂电池装机量（2024 年 7 月-2026 年 8月） 资料来源：创新联盟，华兴证券2026 年 9 月 23 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明4图表 8： 2026 年 8 月动力电池装机量排行（国内）排名企业8 月装机量（GWh）占比1宁德时代32.5441.45%2比亚迪16.4720.98%3中创新航5.116.51%4亿纬锂能4.675.95%5国轩高科4.615.87%6瑞浦兰钧2.723.47%7欣旺达2.713.46%8正力新能1.872.39%9吉曜通行1.802.30%10蜂巢能源1.802.29%资料来源：创新联盟，华兴证券2026 年 9 月 23 日 行业更新报告5附录【分析师声明】负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。【法律声明】一般声明本报告由华兴证券有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有由中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的特定客户及其他专业人士使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司并不对其他网站和各类媒体转载、摘编的本公司报告负责。本公司研究报告的信息均来源于公开资料，但本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观