电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美联储加息落地，长债收益率回落，AI资本开支持续升温

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 09 月 22 日 海外新兴产业日报 20260919 推荐 （维持） 美联储加息落地，长债收益率回落，AI 资本 开支持续升温 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体（含海外半导体涨跌）、燃气轮机、商业航天等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美联储 9 月加息 25bp 落地后，10 年期与 30 年期美债收益率分别回落 9.1bp、7.6bp 至 4.934%、5.288%，市场关注点转向年内是否仍将进一步收紧；美国签署针对俄罗斯和伊朗的制裁法案，Brent 原油仍维持 100 美元/桶以上，欧亚天然气较 2 月底涨幅显著，美国天然气走势相对平缓。AI 及半导体方面，OpenAI 预计 2026—2030 年累计负自由现金流达 2780亿美元，至 2030 年底算力和基础设施累计开支约 8560 亿美元；甲骨文新墨西哥州数据中心项目约 180 亿美元贷款承压；Anthropic 与埃森哲计划未来五年各投入至少 10 亿美元建设嵌入式 AI 安全评估能力。燃气轮机方面，韩美正就得州恩西纳尔约 223 亿美元、6.3GW 燃气联合循环项目进行最后阶段磋商，项目投资条件等细节仍待敲定；商业航天方面，NASA 向 SpaceX 追加约 9.5 亿美元合同，新增 3 次国际空间站载人任务，要求在2030 年前完成。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 9 月 18 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 9 月 19 日 二、美国宏观：美联储加息落地，制裁与能源价格扰动延续 （一）美国国债：美联储加息落地后长端美债收益率回落。当地时间 9 月 17 日，美债收益率全线下行，其中 10 年期美债收益率下行 9.1BP 至 4.934%，重新回落至 5%以下；30年期美债收益率下行 7.6BP 至 5.288%，长端利率较此前高位有所回落。美联储已于 9 月16 日将联邦基金利率目标区间上调 25BP 至 3.75%—4.00%。随着本次加息正式落地，市场关注点由本次会议利率决议逐步转向后续政策路径，重点关注年内是否仍将进一步加息。（新华财经） （二）美国制裁：特朗普签署针对俄罗斯和伊朗的制裁法案。当地时间 9 月 18 日，美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普当日签署《2026 年林赛·格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案》。该法案进一步授权并扩大针对俄罗斯的法定制裁、关税及禁令，同时延长现行针对伊朗的制裁措施，进一步强化美国对俄罗斯和伊朗的制裁框架。（央视新闻） （三）油气价格跟踪：Brent 维持高位，欧亚天然气涨幅显著，美国天然气走势相对平缓。截至 9 月 18 日，Brent 原油期货结算价 103.87 美元/桶，日环比下跌 0.91%，较 2 月底上涨 43.31%。天然气方面，亚洲 JKM 期货 27.51 美元/MMBtu，日环比上涨 2.84%，较 2 月底上涨 156.50%；英国天然气期货折算价 26.55 美元/MMBtu，日环比上涨 0.36%，较 2 月底上涨 152.47%；荷兰 TTF 期货折算价 27.03 美元/MMBtu，日环比上涨 3.25%，较 2 月底上涨 148.81%。美国方面，NYMEX 天然气期货报 2.899 美元/MMBtu，日环比上涨 1.05%，较 2 月底上涨 1.47%；Henry Hub 现货最新截至 9 月 15 日报 2.97 美元/MMBtu，日环比上涨 4.21%，较 2 月底下跌 0.67%。整体看，欧亚天然气相较 2 月底涨幅显著，美国天然气累计涨幅相对有限，区域价格表现继续分化。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 9 月 18 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年9 月 15 日 三、AI 及半导体：资本开支扩张与融资约束并存，AI 安全投入升温 （一）OpenAI：预计 2026—2030 年累计负自由现金流达 2780 亿美元。环球网援引《金融时报》获得的 OpenAI 内部演示文件报道，OpenAI 预计 2026 至 2030 年累计产生 2780亿美元负自由现金流；同期累计营收预计为 8400 亿美元，年收入由 2026 年的 360 亿美元增至 2030 年的 3500 亿美元。公司预计到 2030 年底算力和基础设施累计开支约 8560亿美元；今年 3 月宣布获得的 1220 亿美元承诺资本按当前资金消耗节奏预计到 2028 年耗尽。（环球网） （二）甲骨文：新墨西哥州数据中心项目约 180 亿美元贷款承压，报价约为面值 89—91美分。当地时间 9 月 18 日，据《金融时报》报道，与甲骨文在新墨西哥州租赁的数据中心项目相关的约 180 亿美元贷款面临压力，银行报价约为每 1 美元面值 89—91 美分。由于市场担忧公司持续扩大借贷规模及信用状况走弱，银行将相关债务分销给更广泛投资者的努力陷入僵局；该项目为甲骨文与 OpenAI 合作的一部分，旨在提供 AI 算力。（每日经济新闻） （三）Anthropic 与埃森哲：未来五年各投入至少 10 亿美元建设嵌入式 AI 安全评估能力。Anthropic 与埃森哲宣布合作，由埃森哲 AI 业务部门 Faculty 牵头，在 Anthropic 内部建立嵌入式评估团队，对前沿模型开展红队测试、对齐评估及安全护栏测试。双方计划未来五年各投入至少 10 亿美元建设相关能力；该模式允许第三方评估人员获得接近企业正式员工的内部访问权限。目前具体落地细则仍在完善中。（环球网） 四、燃气轮机：韩美得州燃气联合循环项目仍处谈判阶段 韩国与美国：得州恩西纳尔约 223 亿美元、6.3GW 燃气联合循环项目仍处谈判阶段。韩美正就韩国对美投资项目进行最后阶段磋商，得州恩西纳尔燃气联合循环电站是重点候选项目之一，双方目前围绕约 223 亿美元的项目规模进行协调，规划装机约 6.3GW，并拟向附近 AI 数据中心等负荷供电。截至 9 月 18 日，韩美对美投资方案的具体实施安排仍