汽车行业周报：华为与赛力斯合作调整，一汽与广汽签署重组意向协议

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 09 月 22 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn证券分析师：徐鸣爽S0350525120002xums@ghzq.com.cn[Table_Title]华为与赛力斯合作调整，一汽与广汽签署重组意向协议——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2026/09/21表现1M3M12M汽车-0.3%-9.0%-21.1%沪深 300-1.7%-8.1%0.8%相关报告《汽车行业周报：7 月汽车出口延续高增长，华为与长安签署全域战略合作框架协议（推荐）*汽车*戴畅，徐鸣爽》——2026-08-18《汽车行业周报：6 月汽车销量同比下降 3.2%，小米汽车官宣新系列澎程车型（推荐）*汽车*戴畅，徐鸣爽》——2026-07-15《商用车行业深度研究：中枢回归+政策支持+国七潜在催化，重卡内需有望迎来 3-5 年向上周期，头部企业盈利能力亦有望随之恢复（推荐）*商用车*徐鸣爽，戴畅》——2026-07-05《发电设备行业深度研究：AIDC 快速发展，电力供给短缺驱动电源设备厂商有望深度受益（推荐）*商用车*徐鸣爽，戴畅》——2026-05-18《汽车行业专题报告：商用车 2025 年报及 2026年一季报总结（推荐）*商用车*戴畅，徐鸣爽》——2026-05-17投资要点:2026.09.14-09.18 A 股汽车板块表现优于上证指数。一周涨跌幅（9月 14 日至 9 月 18 日）：上证综指+0.6%，创业板指+1.5%，汽车板块指数+1.5%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-0.2%/-1.0%/+2.3%/-0.6%。汽车行业指数表现优于上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.09.14-09.18 期间，港股汽车整体上涨，理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+2.6%/+1.7%/+2.0%/+5.6%/-1.1%。周动态：华为与赛力斯合作调整，一汽与广汽签署重组意向协议，一汽与零跑深化合作。华为、赛力斯合作调整为问界专属专营。华为与赛力斯的智选车合作模式将进行调整。在 9 月 18 日第一财经的采访中，赛力斯康波表示新合作模式意味着问界迈入新发展阶段，问界专属升级、问界专营管理。此次调整是赛力斯与华为在鸿蒙智行合作框架下战略合作的重要举措，产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系将由赛力斯主导，华为终端参与赋能。广汽集团与中国一汽签署重组意向协议，双方推进整合产业资源。9月 14 日，广汽集团与中国一汽签署《意向协议》，广汽集团拟通过发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并同步募集配套资金。根据广汽集团公告，本次交易尚处于筹划阶段，若交易完成，一汽股份预计将成为广汽集团第二大且具有战略影响力的股东。一汽与零跑深化资本及技术合作，双方合作延伸至产业链协同。9月 17 日，中国一汽与零跑汽车签署投资意向书及技术合作协议。据协议，零跑汽车拟作为战略投资者参与一汽旗下旗新动力 A 轮融资，双方将围绕混动发动机、电驱动系统、增程器等动力总成产品开展技术协同与资源共享；同时，零跑与一汽旗下中汽新能签署技术合2163865证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2、作协议，将围绕固态电池、富锂锰基电池、钠离子电池及铁锂超快充等方向开展研发协同，并探索标准化电芯开发及产品应用。周观点：2026 年零部件 AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026 年汽车整体总量难有惊喜。但零部件 AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在 AIDC 电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽 H、中国重汽 A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi 加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车；5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃等； 6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2026/09/21EPSPE投资代码名称股价20252026E2027E20252026E2027E评级300893.SZ松原安全13.940.791.161.5117.5712.029.23买入688326.SH 经纬恒润58.550.89-2.010.5665.79-104.55增持601127.SH 赛力斯47.763.675.958.1813.018.035.84买入600104.SH 上汽集团11.060.891.021.1212.5010.849.88买入600166.SH 福田汽车2.790.170.240.3916.2211.637.15买入600418.SH 江淮汽车19.38-0.780.301.51-64.6012.83买入0175.HK吉利汽车15.911.912.372.868.336.725.57买入301039.SZ中集车辆7.390.480.450.6215.4016.4211.92买入000338.SZ潍柴动力27.081.261.661.9821.4916.3113.68增持000951.SZ中国重汽20.211.421.682.1414.2312.039.44买入002906.SZ华阳集团27.781.491.822.1518.6415.2612.92增持9868.HK小鹏集团-W40.50-0.70-0.263.12--13.00买入2015.HK理想汽车-W45.480.633.766.0171.9112.107.57买入601633.SH 长城汽车14.041.161.071.5212.1013.129.24增持002594.SZ比亚迪85.223.584.346.0423.8019.6414.11买入600066.SH 宇通客车25.732.512.732.7810.259.429.26增持600660.SH 福耀玻璃54.143.573.944.7115.1713.7411.49增持002920.SZ德赛西威84.574.344.234.7819.4919.9917.6