物流行业:沙特输油管道遇袭停运,大豆期价创近三年新高
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 沙特输油管道遇袭停运,大豆期价创近三年新高 核心观点 1)沙特输油管道遇袭停运,WTI 原油升至 100 美元上方。11 日 沙特东西向输油管道遭袭,沙特阿美随即取消或推迟对欧原油交 付,绕行霍尔木兹海峡的关键替代通道中断。15 日 WTI 结算 价 报105.83 美元/桶,较 8 月 26 日低点上涨 28.70%,管道全面修复 仍需数周,地缘风险溢价对油价形成支撑。 2)CBOT 大豆期价创近三年新高。USDA 下调美豆单产预估, 中西部干旱令美豆优良率降至 58%,叠加中国买盘持续推进, 9 月 4日主力合约收报 1310.25 美分/蒲式耳,较上年同期上涨 26.81% ;美国大豆压榨量创历史新高,生物柴油配额提升支撑豆油需 求,豆价或维持偏强运行。 行业动态信息 行业综述:从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看,本周( 9 月14日-9月 18日)交运板块整体上涨。本周物流综合板块下跌 0.02% ,其中原材料供应链服务板块下跌 0.72%。 物流供应链:沙特输油管道遇袭停运,大豆期价创近三年新高 沙特输油管道遇袭停运,WTI原油升至 100 美元上方。11 日沙特东西向输油管道遭袭,沙特阿美随即取消或推迟对欧原油交 付,该管道为绕行霍尔木兹海峡的关键替代通道。当周 WTI 均价环比 上涨 10.19%,15 日结算价报 105.83 美元/桶,较 8 月 26 日低点上 涨28.70%。该管道设计日输送能力 700 万桶,但延布港日装卸能力 仅450 万桶,出口装载量或缩减 250 万至 270 万桶,修复仍需数周 。塞拉莱会议推迟令霍尔木兹海峡通航磋商暂无结论,地缘风险溢 价对油价形成支撑。 CBOT 大豆期价创近三年新高。USDA 下调美豆单产预估、上调压榨量预估,中西部产区干旱加剧令美豆优良率降至 58%,叠加中 国买盘持续推进,共同推高价格。截至 9 月 4 日,CBOT 大豆主力 合约收报 1310.25 美分/蒲式耳,较上月同期上涨 11.3%,较上年同 期上涨 26.81%。7 月美国大豆压榨量达 2.2192 亿蒲式耳创历史 新高 ,生物柴油 RVO 配额 2026 年升至 54 亿加仑,豆油原料需求获政 策支撑。市场聚焦 9 月 12 日 USDA 供需报告与收获期天气,干旱 与原油高位联动下豆价或偏强运行。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 宗枫 zongfeng@csc.com.cn SAC 编号:S1440525120004 SFC 编号:BYO066 发布日期: 2026 年 09 月 22 日 市场表现 相关研究报告 -22%-12%-2%8%18%2025/9/222025/10/222025/11/222025/12/222026/1/222026/2/222026/3/222026/4/222026/5/222026/6/222026/7/222026/8/22物流上证指数物流 物 流 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情综述:物流综合板块与原材料供应链服务板块均下跌 ........................................................................................... 1 1.1 A 股市场:物流综合板块与原材料供应链服务板块均下跌..................................................................................... 1 1.2 全球市场:大宗商品贸易商涨跌互现 ........................................................................................................................... 1 二、行业动态:全球主要大宗商品期货价格涨跌互现 ............................................................................................................. 3 2.1 国际市场:全球主要大宗商品期货价格涨跌互现 ..................................................................................................... 3 2.2 国内市场:中国大宗商品价格指数整体下降,能源类降幅较大 .......................................................................... 5 2.3 原油及炼焦煤进口量上升,动力煤及铁矿石进口量下降........................................................................................ 8 2.4 7 月份物流业景气指数:景气度小幅上涨,预期保持乐观...................................................................................... 9 风险分析.................................................................................................................................................................................................. 1 图目录 图 1: 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益............................................................................... 1 图 2: 交通运输行业涨跌幅股票排名前十(单位:%) ............................................................................ 1 图 3: 物流综合板块涨跌幅表现(单位:%) ...............................
[中信建投]:物流行业:沙特输油管道遇袭停运,大豆期价创近三年新高,点击即可下载。报告格式为PDF,大小8.85M,页数15页,欢迎下载。



