电力设备行业跟踪报告：亿纬锂能与Fluence签署供货框架协议

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 亿纬锂能与 Fluence 签署供货框架协议 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2026 年 9 月 18 日当周，申万一级行业电力设备指数上涨 0.04%，申万一级行业汽车指数上涨 1.53%，沪深 300 指数下跌 0.06%，电力设备及汽车板块表现强于大市。材料价格方面，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂均明显回调，延续上周下跌趋势；正极材料方面，三元材料、磷酸铁锂均环比下跌，其中磷酸铁锂回调幅度较大；电解液材料、负极、隔膜材料价格环比持平，整体相对稳定；铜箔价格整体回调，铝箔价格小幅上涨。 投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电产业链盈利修复机会。同时，固态电池、钠离子电池技术产业化进程持续加速，固态电池 2026 年开始进入中试线落地及装车验证的关键阶段，钠离子电池产品持续发布，有望迈入GWh级规模化商用元年。固态电池、钠离子电池新技术发展有望带动锂电产业链材料体系升级，建议关注设备、电解质材料等核心环节；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块投资机会；（3）新兴技术方向：随着 AI 技术持续迭代进步，智算中心 AIDC 基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长。建议关注新兴技术催化带动的投资机会。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾： ⚫ 2026 年 9 月 18 日当周，申万一级行业电力设备指数上涨 0.04%，申万一级行业汽车指数上涨 1.53%，沪深 300 指数下跌 0.06%，电力设备及汽车板块表现强于大市。2026 年以来，电力设备行业下跌 14.88%，汽车行业下跌 20.78%，沪深 300 指数下跌 2.65%，电力设备、汽车行业年内整体表现均弱于大市。 2026 年 9 月 18 日当周，电力设备除电池板块外各细分板块均上涨。其中，光伏设备、风电设备、其他电源设备、电机板块分别上涨 3.86%、2.77%、2.08%、1.40%，整体表现较好。另外，电网设备上涨 0.01%，整体持平，电池板块下跌 2.04%，小幅回调。 2026 年 9 月 18 日当周，汽车行业细分板块表现分化。其中，摩托车及其他、汽车零部件板块分别上涨 2.42%、2.30%，整体表现较好。乘用车、汽车服务、商用车板块分别下跌 0.22%、0.56%、1.04%。 ⚫ 行业数据跟踪： [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》印发 国家能源局召开工作部署会，推动新型电力系统建设 9 月电池排产环比增长，特朗普签令限制外国电网设备 [Table_Authors] 分析师: 冯永棋 执业证书编号： S0270525110002 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3080 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 （1）锂电池材料价格：2026 年 9 月 18 日当周，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂均明显回调，延续上周下跌趋势；正极材料方面，三元材料、磷酸铁锂均环比下跌，其中磷酸铁锂回调幅度较大；电解液材料、负极、隔膜材料价格环比持平，整体相对稳定；铜箔价格整体回调，铝箔价格小幅上涨。 （2）汽车销量数据：新能源汽车高增长，出口保持高景气。2026 年 1-8 月，全国汽车销量为 2031.50 万辆，同比下降 3.85%；新能源汽车销量达到 1065.00 万辆，同比增长 10.71%，渗透率达到 52.42%。其中，2026 年 8 月，我国新能源汽车销量达到 164.30 万辆，同比增长 17.75%，渗透率达到 60.58%，保持高增长。出口方面，2026 年 1-8 月，新能源汽车出口数量累计达到 343.50 万辆，同比增长 124.22%。其中，2026年 8 月，新能源汽车出口数量为 52.60 万辆，同比增长 134.82%，持续保持高增长。 （3）储能招标数据：储能招标规模高增长，招标价格回升。根据寻熵研究院、储能与电力市场的数据统计，2026 年，我国储能项目的招投标数据延续高增长，整体表现亮眼。2026 年 8 月，我国储能招标规模为32.0GW，同比增长 24.03%。储能招投标规模是装机规模前置指标，在强制配储取消后，招投标规模保持高增长，显示装机需求韧性，有望支撑未来储能装机规模增长。价格方面，储能投标价格整体企稳，呈现小幅回升。截至 2026 年 8 月，2h 储能系统报价回升至 0.69 元/Wh；2h 储能EPC 报价回升至 1.11 元/Wh 上下水平。 （4）锂电排产数据：排产环比稳定增长，储能贡献核心增量。根据大东时代智库（TD）调研数据，预计 9 月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约 332GWh，环比增长 9.2%。2026 年 9 月全球市场动力+储能+消费类电池产量 346GWh 左右，环比增 9.1%。其中，储能电芯 9 月排产 130GWh，占比 39%，增量几乎全来自 314Ah 出口，美中东项目赶年底并网，头部厂满产到 10 月中旬，但 8 月下半月接单已明显放缓。 重要公司公告：亿纬锂能子公司亿纬动力与 Fluence 签署供货框架协议，约定 2027 至 2031 年期间，亿纬动力向 Fluence 累计交付 206GWh电池。 重要新闻方面：宁德时代将在埃及建动力电池工厂；宁德时代拟收购重庆耀宁新能源；新宙邦重庆工厂扩产；亿纬锂能联手央企签约 5GWh 储能订单；比亚迪拟投资 9750 万美元在巴西布局电池储能系统产线；比亚迪正式发布 GW 级构网型储能解决方案 2.0。 ⚫ 风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险； 数据统计误差。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1 行业涨跌情况