医药生物行业周报（26年第38周）：医药工业发展“十五五”规划发布，重视创新药产业链

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年09月22日优于大市医药生物周报（26 年第 38 周）医药工业发展“十五五”规划发布，重视创新药产业链核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物行业 2026 年 9 月投资策略——中报景气度提升，继续推荐创新药及产业链》 ——2026-09-16《医药生物周报（26 年第 37 周）-Sandoz 提出“Bio100”战略，复盘 Humira 专利悬崖》 ——2026-09-16《A 股生物医药行业 2026 半年报总结——创新药及产业链持续高景气》 ——2026-09-15《增长延续、分化加深，中国市场静待复苏——海外医疗器械公司 26H1 经营情况回顾》 ——2026-09-09《医药生物周报（26 年第 36 周）-DRG 3.0 正式发布，支付标准进入精细化调整阶段》 ——2026-09-09本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务涨幅居前。本周全部 A 股上涨 1.07%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.06%，中小板指上涨 0.92%，创业板指上涨 1.52%，生物医药板块整体上涨 3.26%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 2.80%，生物制品上涨3.92%，医疗服务上涨 7.18%，医疗器械上涨 1.66%，医药商业上涨 1.25%，中药上涨 0.30%。医药生物市盈率（TTM）32.45x，处于近 5 年历史估值的 67.27%分位数。医药工业发展“十五五”规划发布，重视创新药产业链。9 月 18 日，工信部、发改委等十部门联合发布实施《医药工业发展“十五五”规划》。《规划》明确了医药工业的“国家新兴支柱产业”战略定位，并提出到2030 年的发展目标：“生物医药研发应用稳居世界前列，创新驱动效能充分释放，重点领域关键核心技术实现系统性突破”。同时，相较于“十四五”规划，此次“十五五”围绕产业规模效益、创新发展、企业培育与集群发展等方面提出 10 项具体。我们建议关注以下细分方向：1）创新药及产业链：量化的预期性指标直接指向原始创新与产业化兑现能力。具备 FIC/BIC 管线、国际化临床与注册能力的创新药企，以及服务全球创新分工的研发生产外包（CXO）环节是五年规划落地的核心受益方向；2）创新医疗器械与精准诊疗：创新医疗器械上市数量五年累计≥200 个的量化目标，叠加新增为独立板块的精准诊疗（肿瘤早筛、液体活检、NIPT2.0、核素诊疗一体化），以及高端影像、手术机器人、脑机接口等前沿方向，科技与出海双主线并行；3）AI 制药及产业链：垂类大模型、智能体、可信数据空间及 AI 制药高价值场景的体系化部署，利好具备真实管线推进能力的 AI 药物发现平台及生命科学上游。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E300760.SZ迈瑞医疗优于大市190181.483.394.2107.823.422.820.217.6688271.SH联影医疗优于大市83218.724.328.033.144.534.229.725.2603259.SH药明康德优于大市4922191.9208.8251.1285.325.623.619.617.2002821.SZ凯莱英优于大市65411.313.716.820.057.847.939.132.7300832.SZ新产业优于大市38516.218.221.124.423.721.218.215.8688046.SH药康生物优于大市1451.41.92.42.5101.578.260.859.1300015.SZ爱尔眼科优于大市74832.430.442.949.823.124.617.415.0002223.SZ鱼跃医疗优于大市26114.814.917.721.217.617.514.712.3603939.SH益丰药房优于大市27616.819.321.723.916.514.312.711.6603233.SH大参林优于大市20912.414.817.119.716.914.112.310.69926.HK康方生物优于大市717(11.1)4.411.423.9(64.5)164.263.030.16990.HK科伦博泰生物优于大市950(3.8)(1.9)4.615.1(248.6) (510.5) 208.763.00013.HK和黄医药优于大市16232.13.66.08.75.045.226.918.62162.HK康诺亚-B优于大市185(5.2)8.00.74.3(35.4)23.0276.543.31530.HK三生制药优于大市34484.824.426.627.94.114.112.912.31789.HK爱康医疗优于大市463.44.14.85.513.711.49.88.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录医药工业发展“十五五”规划发布 ................................................ 4新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12投资策略 ..................................................................... 13医药行业 9 月月度投资观点 .............................................................13推荐标的 ..................................................................... 14风险提示 ..................................................................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项