传媒互联网行业周度点评报告：AI终端落地提速，传媒资产整合预期升温

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  核心观点： 本周（2026.09.14-2026.09.18）上证指数、深证成指和中证 500 指数周涨幅分别为 0.61%、1.26%和 2.89%，沪深 300 周跌幅-0.06%。申万传媒板块下跌 1.08%，在全行业周涨跌幅排名 26/31。子板块涨跌互现，数字媒体、出版分别上涨 2.72%、0.33%，广告营销、影视院线、电视广播、游戏分别下跌 0.47%、0.71%、0.84%和 2.61%。新华传媒发行股份收购界面财联社 100%股权，传媒国企资产整合预期升温。我们认为，资产整合与 AI 终端落地是当前板块两条主线，建议关注具备资产注入预期的国有传媒平台及 AI 应用侧机会。  行业动态： （1）AI 应用：豆包手机助手消费者版发布，首款机型努比亚 NaviX Ultra 于 9 月 16 日开售、1 秒销售额破亿，同日豆包 2.1Pro0915 上线火山方舟；中国电信发布首个全栈国产轻量级智能体大模型Xing4.0-29B-A4B。模型竞争逻辑从“追分数”转向“算成本”，GLM-5.3 Flash、DeepSeek V4.1 Flash 单任务成本仅$0.25、$0.27，远低于同分位的 Qwen3.8-Max（$5.41）。此外，千问 APP 日下载量本周反超豆包，云栖大会聚焦 MaaS 与 Agent。建议关注 AI 终端入口及低成本模型生态下的应用侧机会。 （2）影视：本周票房环比自然回落，暑期档精品《欢迎来龙餐馆》《空枪》《奥德赛》仍稳居周票房前十。中秋、国庆档定档密集，《复仇者联盟 4》加码重映定档 9 月 25 日、预售已破 900 万断层领先；《老江湖》定档中秋档，《神探之痕迹》《小猪佩奇·完美假期》定档 10 月 1 日，题材横跨刑侦、喜剧与合家欢。综艺端腾讯《心动的信号第九季》以 11.24%断层领先，芒果 TV 共 5 档上榜；漫剧头部效应强化，TOP2 累计播放量分别达 16 亿、15 亿。建议关注具备优质内容储备与档期弹性的影视院线公司。 （3）游戏：王者 IP 衍生游戏《王者万象棋》公测以来持续霸榜 iOS免费榜第一、次日冲至畅销榜第 5，本周稳居前十；腾讯系《三角洲行动》《王者荣耀》等长青产品稳居头部，流水基本盘稳固。此外，完美世界拟出资 5040 万元参投创投基金。头部厂商“长青+新品”双轮驱动格局清晰，建议关注产品储备丰富的龙头公司。  风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；票房不达预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 行业指数表现 相关报告 《【金元传媒】20260412 传媒周报—平台大厂角力 AI 视频工具，泡泡玛特加速全生态布局》 《【金元传媒】20260419 传媒周报—影视院线板块领涨，阿里 AI 模型持续发力》 《【金元传媒】20260426 传媒周报—国产大模型持续突破，关注五一及暑期档电影市场表现》 《 【 金 元 传 媒 】 20260524 传 媒 周 报 —DeepSeek 官方宣布永久降价，暑期多元题材供给丰富》 【金元传媒】20260614 传媒周报—漫剧市场热度持续攀升，端午、暑期档蓄势待发 【金元传媒】20260906 传媒周报—《后西游记》打开 AI 长剧新纪元，版号放量提振游戏板块信心 【金元传媒】20260920 传媒周报—AI 终端落地提速，传媒资产整合预期升温 分析师：李景星 执业证书编号：S0370522090001 邮箱：lijingx@jyzq.cn 研究助理：谭景文 执业证书编号：S0370125070004 邮箱：tanjw1@jyzq.cn -1.12-2.30-2.07-1.74-0.67-1.33-0.66-1.11-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.0026-09-1126-09-1426-09-1526-09-1626-09-17（%）传媒（申万）沪深300证券研究报告 行业点评周报 传媒互联网 2026 年 9 月 20 日 行业周度点评报告 —AI 终端落地提速，传媒资产整合预期升温 评级：强于大市（维持） 2026 年 9 月 20 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、市场行情跟踪 ....................................................................................................................................... 3 二、行业要闻 ............................................................................................................................................... 5 三、行业数据 ............................................................................................................................................... 6 3.1 AI 应用 ........................................................................................................................................... 6 3.2 影视 ................................................................................................................................................ 8 3.3 游戏 .............................................................................................................................................. 10 四、近期投资提示 ..................................................................................................................................... 11 五、风险提示 .......................................................