证券行业周报：上周板块指数小幅回落

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上周板块指数小幅回落 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2026 年 8 月份规模以上工业增加值增长 5.2% 8 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快 0.7 个百分点。从环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.54%。1-8 月份，规模以上工业增加值同比增长 5.3%。 市场回顾： 上周（9.14-9.18）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.06%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.23%。板块内 20 家个股上涨，2 家平盘，28 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华鑫股份、哈投股份、财通证券、华林证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：华泰证券、首创证券、国信证券、中信证券、东吴证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数下跌 0.23%，落后于沪深 300 的周度表现较弱。证券板块内 20家个股上涨，少于下跌的股票家数，显示处在一个相对较弱的位置。从 2021 年 1月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值极低的位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2026 年 09 月 21 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告： 1、《证券行业研究周报：上周板块指数跌幅较大，个股尽墨》2026-09-15 2、《证券行业研究周报：上周板块指数微涨，仍处纠结位置》2026-09-08 3、《证券行业研究周报：周度强势表现》2026-09-01 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 2026 年 8 月份规模以上工业增加值增长 5.2% 8 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快 0.7 个百分点。从环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.54%。1-8 月份，规模以上工业增加值同比增长 5.3%。 分三大门类看，8 月份，采矿业增加值同比下降 1.4%，制造业增长 6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 4.9%。 分经济类型看，8 月份，国有控股企业增加值同比增长 3.0%；股份制企业增长5.7%，外商及港澳台投资企业增长 3.4%；私营企业增长 3.7%。 分行业看，8 月份，41 个大类行业中有 29 个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业下降 5.6%，石油和天然气开采业增长 6.2%，农副食品加工业增长 4.3%，酒、饮料和精制茶制造业增长 3.0%，纺织业增长 3.0%，化学原料和化学制品制造业同比持平，非金属矿物制品业下降 4.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长 1.0%，有色金属冶炼和压延加工业下降 4.1%，通用设备制造业增长 9.8%，专用设备制造业增长 11.4%，汽车制造业增长 8.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 13.4%，电气机械和器材制造业增长 9.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 17.2%，电力、热力生产和供应业增长 4.9%。 分产品看，8 月份，规模以上工业 626 种产品中有 286 种产品产量同比增长。其中，钢材 11475 万吨，同比下降 5.5%；水泥 12908 万吨，下降 11.7%；十种有色金属 710 万吨，增长 1.6%；乙烯 360 万吨，增长 3.6%；汽车 269.7 万辆，下降 2.7%，其中新能源汽车 164.7 万辆，增长 21.9%；发电量 9438 亿千瓦时，下降 0.8%；原油加工量 5907 万吨，下降 6.9%。 8 月份，规模以上工业企业产品销售率为 96.8%，同比下降 0.1 个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值 14357 亿元，同比名义增长 11.1%。 我们认为：8 月工业"总量企稳、结构向新"，规上工业增加值同比增速回升至 5.2%（比 7 月加快 0.7 个百分点），主要靠高技术制造、装备制造、新能源汽车和出口拉动；而煤炭、水泥、玻璃、钢铁、燃油轿车、消费电子构成拖累。整体呈"先进制造向上、地产链与传统资源向下"的分化格局。这些数字一方面表明我国宏观经济的大盘依然充满韧性，一方面也需要考虑到国际地缘政治的波动以及注意出口的扰动对宏观经济的反向干扰。 2. 市场回顾 上周（9.14-9.18）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.06%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.23%。板块内 20 家个股上涨，2 家平盘，28 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华鑫股份、哈投股份、财通证券、华林证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：华泰证券、首创证券、国信证券、中信证券、东吴证券。 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 2026 年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500 指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图 3 所示。 图3：指数年内涨跌幅（%） 9.1331 4.8214 2.9268 2.8881 2.7027 0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.00009.000010.0000华鑫股份哈投股份财通证券华林证券财达证券-1.1905 -1.4116 -1.6032 -2.0000 -3.1696 -3.5000-3.0000-2.5000-2.0000-1.5000-1.0000-0.50000.0000东吴证券中信证券国信证券首创证券华泰证券-2.65 -1.44 0.86 5.29 4.47 -13.91 -15.00-10.00-5.000.005.0010.00沪深300上证指数深证成指创业板指中证500证券Ⅱ(申万)证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、招商证券、长江证券、财达证券、财通证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、中银证券、首创证券、长城证券、国信证券。 3. 本周投资策略： 上周证券行业指数下跌下跌 0.23%，落后于沪深 300 的周度表现较弱。证券板块内20 家个股上涨，少于下跌的股票家数，显示处在一个相对较弱的位置。从 2021 年1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值极低的位置。 图4：上市券商年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 -40.0000-30.0000-20.0000-10.