汽车行业周报：小鹏G9L丰富产品矩阵，整车竞争聚焦智能化体验

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 09 月 22 日行业及产业汽车小鹏 G9L 丰富产品矩阵，整车竞争聚焦智能化体验——汽车行业周报（2026/09/14-2026/09/20）强于大市投资要点：本周行情：本周申万汽车板块报收 6,318.94 点，上涨 1.53%，板块排名 11/31，同期沪深300 指数报收 4,507.39 点，下跌 0.06%。子板块方面，摩托车及其他/汽车零部件/乘用车/汽车服务/商用车板块，分别+2.42%/+2.30%/-0.22%/-0.56%/-1.04%。本周数据更新：9 月乘用车零售承压，新能源零售渗透率 70.3%。9 月 1-13 日，全国乘用车市场零售 51.5 万辆，同比下降 23%，环比增长 4%；全国乘用车厂商批发 55.0 万辆，同比下降 22%，环比增长 22%。全国乘用车新能源市场零售 36.2 万辆，同比下降 10%，环比增长 16%，新能源零售渗透率 70.3%。2026 年以来，全国乘用车市场累计零售 1,223.1 万辆，同比下降 21%；新能源累计零售 703.6 万辆，同比下降 12%。本周公告：1）广汽集团拟发行股份购买一汽股份所持某整车合资公司部分股权并募集配套资金，交易完成后一汽股份将成为公司第二大股东，预计构成重大资产重组及关联交易，A 股停牌不超过 10 个交易日；2）香山股份拟 8 亿元收购武珞智慧 100%股权，现金支付 51%、发股支付 49%，交易对方承诺 2027 年至 2029 年扣非净利润累计不低于 4 亿元；3）金杯汽车公告，子公司沈阳金杯延锋以 1.12 亿元公开摘牌受让延锋饰件（沈阳）100%股权，已签署产权交易合同并收到产权交易凭证，交易完成后纳入合并报表。本周要闻：1）9 月 15 日，华为与赛力斯合作模式调整，问界产品、营销、销售及服务等由赛力斯主导、华为赋能；2）9 月 15 日，两部门印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确巩固锂电池竞争优势，推进固态、钠电等新型电池产业化及多场景应用；3）9 月 17 日，小鹏 G9L 上市，推出增程、纯电共 6 款车型，限时售价 23.18 万-30.98 万元，搭载第二代VLA 全新版本，Max 版搭载蒸馏版。爱建综合观点：渠道提效与产品扩容有望推动整车销量增长，关注问界运营调整及小鹏 G9L 订单兑现，盈利改善仍需规模降本支撑。本周专题：G9L 上市完善产品矩阵，关注技术优势向经营成果转化。9 月 17 日，小鹏 G9L正式上市，限时售价 23.18 万-30.98 万元，以纯电、超级增程双动力覆盖中高端大五座 SUV需求，与 GX 形成产品互补。我们认为，G9L 的核心意义在于将公司智能化、三电及底盘技术积累转化为更广泛的家庭用户覆盖，并通过平台复用提升研发与供应链效率。第二代 VLA与图灵芯片协同迭代，有望强化差异化体验，支撑新品订单转化；中高端车型放量及海外拓展有望优化收入结构，技术输出进一步拓宽研发变现路径。后续重点关注 G9L 交付爬坡、主销版本结构及汽车毛利率改善。投资建议：1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《“十五五”政策定调，智能化加速、供给出清与出海升级共振——汽车行业周报（20260907-20260913）》2026-09-14《Cybercab 于奥斯汀正式运营，L4 商业化加速——汽车行业周报（20260831-20260906）》2026-09-07《8 月零售边际回暖，渗透率续创新高——汽车行业销量数据跟踪报告》2026-09-03《鹏行智能首轮融资落地，物理 AI 开启独立定价——汽车行业跟踪报告》2026-09-01《召回整改与芯片标准待落地，汽车安全合规全面提速——汽车行业周报（20260817-20260823）》2026-08-25证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 09 月 22 日目录1. 周专题：G9L 上市完善产品矩阵，全栈自研赋能成长.......................41.1 G9L 上市拓宽客群，双动力布局强化产品竞争力.............................................................. 41.2 模型芯片协同迭代，全栈自研优势加速落地......................................................................51.3 新品放量推动收入修复，物理 AI 打开成长空间.................................................................62. 市场回顾..............................................................................................82.1 行情：汽车板块跑赢沪深 300 指数.......................................................................................82.2 个股：人形机器人概念驱动个股上涨...................................................................................92.3 数据：9 月车市终端客流有望持续回暖................................................................................93. 行业跟踪............................................................................................113.1 公告：收购事项.....................................................................................................................113.2 要闻：小鹏 G9L 上市，售价 23.18 万元起.........................