通信设备行业通信周观点：Meta发布个人智能体Muse，Oracle云基建收入高增

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信周观点：Meta 发布个人智能体 Muse，Oracle 云基建收入高增 报告要点 [Table_Summary]2026 年第 36 周，通信板块上涨 6.88%，在长江一级行业中排名第 1 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 33.75%，在长江一级行业中排名第 1 位。Meta 发布个人 AI 智能体 Muse，消费级 AI 迈向跨应用自主执行；高通携手亚马逊开发定制 AI 芯片、推进 1.6T 光互连；Oracle OCI收入同比增 121%、RPO 达 6640 亿美元，云侧算力需求获印证。智能体与算力基建双向拉动，产业景气度持续上行。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 黄天佑 SAC：S0490517070012 SAC：S0490522050005 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信周观点：Meta 发布个人智能体 Muse，Oracle 云基建收入高增 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2026 年第 36 周，通信板块上涨 6.88%，在长江一级行业中排名第 1 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 33.75%，在长江一级行业中排名第 1 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为长飞光纤（+25.13%）、兆龙互连（+23.23%）、长盈通（+19.63%）；跌幅前三分别为恒宝股份（-16.01%）、东信和平（-12.90%）、光环新网（-10.35%）。 Meta 发布个人 AI 智能体 Muse，消费级 AI 向跨应用自主执行拓展 Meta 于 9 月 8 日发布个人 AI 智能体 Muse，由其自研 Muse Spark 1.3 模型驱动，可将用户目标拆解为行动计划并跨应用自主执行，覆盖邮件处理、行程预订、表单填写与购物支付，支持长期记忆、后台持续运行与主动建议。安全架构上，Muse 运行于用户专属云端 Secure VM，由独立 Sentinel 智能体审核全部对外操作并隔离凭证，敏感操作前须用户授权；购物支付通过 Stripe Link 生成一次性卡号并提供交易保障。产品首批登陆 iOS、Android 与网页端，后续计划接入 Meta AI 眼镜。 高通牵手亚马逊开发定制 AI 芯片、高速光互连方案 高通与亚马逊达成多代产品合作，面向 AWS 大规模 AI 数据中心联合开发定制 AI 推理芯片，以及 1.6T 及后续代际光互连方案，采用高通 SerDes 及光 DSP 技术；同时高通将扩大 AWS/Amazon Bedrock 在 EDA 工作负载中的使用。交易附带最高 2500 万股认股权证，行权价 161.26 美元/股；其中 375 万股已基于初始采购承诺归属，其余与商业安排、约束性订单和实际采购挂钩，对应采购付款上限 600 亿美元，权证至 2036 年 9 月。 Oracle OCI 收入同比增长 121%，RPO 达 6640 亿美元 Oracle FY27Q1 营收达 193 亿美元，同比+30%；非 GAAP 营业利润 82 亿美元，同比+31%，营业利润率约为 42%。云基础设施收入达 74 亿美元，同比+121%，其中 CPU 及 GPU 基础设施收入 65 亿美元、同比+151%；多云数据库收入同比增长 353%。Oracle RPO 达 6640 亿美元，环比增加 260 亿美元，预计约一半将在未来 36 个月转化为收入。Oracle 季度交付 850MW算力及超 30 万颗 GPU，GPU 利用率达 97.9%，到期容量续约或转售价格平均提升 20%。公司预计 FY27Q2 总收入同比增长 30%-34%、云收入增长 65%-71%；上调 FY27 收入指引至至少 900 亿美元，全年资本开支预计 900 亿至 950 亿美元。 投资建议 Meta 发布个人 AI 智能体 Muse，消费级 AI 迈向跨应用自主执行；高通携手亚马逊开发定制 AI芯片、推进 1.6T 光互连；Oracle OCI 收入同比增 121%、RPO 达 6640 亿美元，云侧算力需求获印证。智能体与算力基建双向拉动，产业景气度持续上行。1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光通信：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、汇聚科技、仕佳光子、华懋科技、腾景科技，关注太辰光、安孚科技、嘉元科技；3）液冷：推荐英维克，关注申菱环境；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐光迅科技、华丰科技、盛科通信、锐捷网络、紫光股份、润泽科技、光环新网、奥飞数据；6）AI 应用：推荐美格智能、移远通信、广和通、博实结、和而泰；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化；2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]• 《 通 信 周 观 点 ： AI 产 业 三 重 奏 ， 光 互 联/XPU/GPT-6 Astra 登场》2026-09-13 •《通信周观点：英伟达 FY28 指引 70%超预期，智谱首发国产芯原生多模态大模型》2026-09-06 •《超节点：从“堆卡”走向系统级协同》2026-08-31 -20%20%60%100%2025/92026/12026/52026/9通信设备Ⅲ沪深3002026-09-21%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 10 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：电信业务板块 PE-TTM（剔除负值）分位数（时间范围：2016/8/25-2026/9/11） ............................................ 5 图 2：海外大模型 Token 调用情况（单位：B） .......................................................................................................... 5 图 3：Muse 支持多任务并行 ............................