汽车行业周报：国企汽车资产整合加速

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2026 年 09 月 21 日国企汽车资产整合加速——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《出海掘金，拥抱具身智能机遇—汽车行业策略报告》2026.08.31《自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌—汽车行业周报》2026.08.11《谷歌推出机器人通用大脑，2026 年有望成为应用落地元年—汽车行业周报》2026.08.03摘要：本周观点：广汽发股收购一汽合资股份，国企汽车资产整合加速。广汽集团 9 月 15 日发布公告，宣布与一汽股份签署《意向协议》，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东，实控人仍为广州市国资委。在当前乘用车市场竞争激烈的环境下，国企汽车资产整合有望集中资源提升竞争力，并加速市场份额收敛。2026年上半年，国内上市新车（含小改、配置衍生和限量特供等全口径统计）超 600 款，车型供给持续扩张但零售市场持续下滑，2026H1 国内乘用车销量同比-20.2%。在竞争加剧的背景下，类似广汽与一汽合资股份整合的国企汽车资产重组有望提升竞争力，提高市场占有率，加速市场出清，进一步优化竞争环境。行业动态：行业要闻，一是比亚迪辅助驾驶每日产生 2.3 亿公里真实路况数据；二是奇瑞品牌将在未来 12 个月内于欧洲推出首款纯电车型。上市车型，比亚迪方程豹方程 S/SGT、理想 i9 和小鹏G9L 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深 300 指数 1.59pct。2026 年 9月 14 日至 9 月 18 日，沪深 300 指数涨跌幅-0.06%，申万汽车板块涨跌幅+1.53%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-0.22%/-1.04%/+2.30%/-0.56%。截至 2026 年 9 月 18 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.6 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：9 月 7-13 日，乘用车市场零售销量完成 30.5 万辆，较上年同期-26%，较上月同期+8%，新能源车市场零售 21.2 万辆，同比-14%，较上月同期+17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 69.5%。投资建议：广汽与一汽整合合资汽车股权，看好国有汽车企业竞争力提升&乘用车市场竞争环境优化，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/09/18EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002594.SZ比亚迪84.303.585.566.746.8023.615.212.512.4买入0175.HK吉利汽车15.941.632.002.442.869.88.06.55.6未评级9868.HK小鹏集团-W42.04-0.600.201.532.69-210.227.515.6未评级600699.SH均胜电子20.140.861.391.631.5123.414.512.413.3买入002920.SZ德赛西威84.734.114.665.506.5020.618.215.413.0未评级603596.SH伯特利28.382.161.772.202.6413.116.012.910.8未评级002126.SZ银轮股份39.371.131.431.782.4534.827.522.116.1买入601689.SH拓普集团45.001.601.792.212.6628.125.120.416.9未评级603119.SH浙江荣泰55.060.770.791.151.6071.969.547.934.4未评级002050.SZ三花智控35.310.971.101.291.5236.632.127.423.2未评级603009.SH北特科技49.290.350.460.791.47139.6108.062.133.5未评级000338.SZ潍柴动力27.231.251.702.142.5821.716.012.710.6未评级600066.SH宇通客车26.012.512.763.083.4310.49.48.47.6未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，除银轮股份外已评级标的 2028 年盈利预测和未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点................................................................................................................................................... 12 行业动态................................................................................................................................................... 12.1 行业要闻.............................................................................................................................................12.2 上市车型.............................................................................................................................................22.3 公司公告.............................................................................................................................................33 本周行情.......................................