北交所信息更新：半导体玻璃载板量产+特种玻纤认证推进，2026H1归母净利润同比+150%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 戈碧迦（920438.BJ） 2026 年 09 月 18 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/9/18 当前股价(元) 111.83 一年最高最低(元) 184.98/34.36 总市值(亿元) 161.55 流通市值(亿元) 155.88 总股本(亿股) 1.44 流通股本(亿股) 1.39 近 3 个月换手率(%) 302.32 《保持高研发投入，玻璃纤维材料产品应用于 5G/6G 通信、AI 领域—北交所信息更新》-2026.5.25 《高端工艺玻璃产品需求旺盛，已获得玻璃载板订单 1.27 亿元—北交所信息更新》-2025.11.25 半导体玻璃载板量产+特种玻纤认证推进，2026H1 归母净利润同比+150% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yangyining@kysec.cn 证书编号：S0790526060001 ⚫ 2026H1 营收 3.35 亿元（+33.39%），归母净利润 3103.13 万元（+150.46%） 2026 上半年公司实现营业收入 3.35 亿元，同比增长 33.39%；归母净利润为3103.13 万元，同比增长 150.46%；扣非归母净利润 3054.67 万元，同比增长162.41%，毛利率 30.46%。公司半导体玻璃载板量产，我们维持 2026 年，上调2027-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为 0.99/1.85（原 1.55）/2.71（原 1.87）亿元，对应 EPS 分别为 0.69/1.28/1.88 元/股，对应当前股价的 PE 分别为163.3/87.5/59.6 倍，看好公司研发布局强化长期竞争力，颜色纳米微晶玻璃+半导体玻璃载板量产，维持“增持”评级。 ⚫ 公司颜色纳米微晶玻璃+半导体玻璃载板量产，推进特种功能玻璃产线建设 在特种功能玻璃材料领域，随着新一代信息技术、新能源、节能环保、航空航天、半导体、数据存储等领域的高速发展，有望推动特种功能玻璃市场持续高速增长。2026 年上半年公司特种功能玻璃实现营收 6882.69 万元，同比增长 77.69%，其中，公司加大推进特种功能玻璃产品研发及相关产线建设，特别是半导体先进封装用玻璃载板、颜色纳米微晶玻璃等特种功能玻璃产品实现量产。 ⚫ 公司研发布局强化长期竞争力，多款半导体领域产品通过知名厂商验证 2026 年上半年公司在光学玻璃领域：积极开发高端牌号新品及拓展光学玻璃的新应用领域，同时推进生产线技术改造及工艺优化等工作，完成开发 3 个低熔点光学玻璃牌号及 3 个高透光学玻璃牌号，其产品结构优化明显，高附加值新产品的市场拓展明显提升。在纳米微晶玻璃领域：积极推进多款微晶玻璃产品研发，并完成颜色纳米微晶玻璃产线设计并顺利量产。在半导体应用领域：公司开发了多款半导体领域用载板、基板玻璃，经下游客户加工后的产品已通过部分知名半导体厂商验证，其中玻璃载板已经实现量产。在特种玻纤领域：公司设立全资子公司宜昌市智迦玻纤有限公司用于实施特种电子玻纤项目，公司已完成多款产品开发，并逐步完善工艺流程，正积极推进下游客户产品验证。 ⚫ 风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、新品研发不及预期风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 566 552 814 1,170 1,532 YOY(%) -30.0 -2.6 47.6 43.7 30.9 归母净利润(百万元) 70 30 99 185 271 YOY(%) -32.6 -57.9 234.5 86.6 46.9 毛利率(%) 30.6 25.1 27.3 30.6 32.8 净利率(%) 12.4 5.4 12.2 15.8 17.7 ROE(%) 7.5 3.1 9.4 15.1 18.3 EPS(摊薄/元) 0.49 0.20 0.69 1.28 1.88 P/E(倍) 230.0 546.1 163.3 87.5 59.6 P/B(倍) 17.1 16.7 15.4 13.2 10.9 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 727 758 739 815 997 营业收入 566 552 814 1170 1532 现金 188 125 110 94 170 营业成本 393 413 591 811 1030 应收票据及应收账款 190 228 250 262 333 营业税金及附加 2 3 4 6 7 其他应收款 1 0 1 1 2 营业费用 12 11 16 23 31 预付账款 3 10 3 20 11 管理费用 38 44 49 70 92 存货 244 279 259 321 366 研发费用 50 52 65 94 123 其他流动资产 100 115 115 117 116 财务费用 5 7 7 8 11 非流动资产 665 817 1028 1300 1565 资产减值损失 -5 -2 0 0 0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 18 12 14 14 14 固定资产 575 736 955 1241 1506 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 17 16 18 20 21 投资净收益 1 1 1 1 1 其他非流动资产 73 65 55 39 37 资产处置收益 -0 0 0 0 0 资产总计 1393 1575 1767 2114 2562 营业利润 78 29 101 178 260 流动负债 283 295 413 604 809 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 61 20 53 150 282 营业外支出 4 1 8 5 5 应付票据及应付账款 135 158 250 335 392 利润总额 75 28 93 174 255 其他流动负债 87 117 110 118 135 所得税 5 -2 -6 -11 -16 非流动负债 167 314 304 287 272 净利润 70 30 99 185 271 长期借款 88 230 211 202 184 少数股东损益 0 0 0 0 0 其他非流动负债 79 84 93 85 87 归属母公司净利润 70 30 99 185 271 负债合计 450 609 717 891 1081 EBITDA 123 88 161 265 371 少数股东权益 0 0 0 0 0 EPS(元) 0.49 0.20 0.69 1.28