家电行业周报：美的旗下Clivet推出新一代磁悬浮压缩机，8月摩托车产销同比增长

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 家用电器 2026 年 09 月 19 日 美的旗下 Clivet 推出新一代磁悬浮压缩机，8 月摩托车产销同比增长 看好 ——《2026/09/14-2026/09/18》家电周报 相关研究 - 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周家电板块表现跑输沪深 300。同期沪深 300 指数下跌 0.1%。重点公司方面，亿田智能（15.3%）、民爆光电（12.9%）、华之杰（10.0%）领涨；万和电气（-7.5%）、海信家电（-5.0%）、荣泰健康（-4.2%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）美的旗下 Clivet 全球首发新一代磁悬浮压缩机。9 月 16 日，美的旗下Clivet 在美国加州圣克拉拉举行的 AI Infra Summit 2026 上，展示面向数据中心的冷源、液冷输配及配套产品组合，为高密度 AI 数据中心的基础设施规划提供新的参考。展会期间，Clivet 同步以“DUO POWER BOOST”为主题发布搭载双转子异速技术的新一代磁悬浮压缩机。在本次展会上，Clivet 与科陆联合展示面向 AI 数据中心的供电与冷却协同方案。2）8 月摩托车产销同比增长，出口持续拉动，大排量休闲娱乐摩托车增长明显。8 月，全行业完成燃油摩托车产销 180.59 万辆和 175.53 万辆，产销量环比下降6.84%和 7.6%，同比增长 13.54%和 12.27%。其中，排量 250ml 以上（不含）摩托车产销 13.05 万辆和 12.66 万辆，产销量同比增长 54.99%和 49.82%。8 月摩托车出口133.72 万辆，环比下降 5.81%，同比增长 18.97%；出口金额 9.45 亿美元，环比下降7.61%，同比增长 24.49%。 ⚫ 数据观察：8 月白电表现承压，厨电量价齐跌 A、 白电数据：空冰洗零售额下滑，均价全线下跌。空调：根据中怡康线下月度数据，8月空调线下零售量同比下降 15.1%，线下零售额同比下降 18.4%；价格方面，整体线下零售市场均价为 3935 元，线下零售均价同比下降 4.91%。冰箱：根据中怡康线下月度数据，8 月冰箱零售量同比下降 8.7%，零售额同比下降 15%；均价方面，市场均价同比下降 7.7%，达到 5945 元。洗衣机：根据中怡康线下月度数据，8 月洗衣机零售量同比下降 7.9%，零售额同比下降 14.5%；均价方面，市场均价 4019元，同比下降 7.9%。 B、 厨电数据：油烟机燃气灶线下量价齐跌。油烟机：根据中怡康线下月度数据，8 月油烟机零售量同比下降 14.2%，销售额同比下降 18.1%；均价方面，市场均价同比下降 4.7%至 4046 元。燃气灶：根据中怡康线下月度数据，8 月燃气灶零售量同比下降 15.1%，销售额同比下降 19.2%；均价方面，市场均价同比下降 6%至 2036元。 ⚫ 投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电领先企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25 年以旧换新政策落地效果持续超预期，26 年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电领先企业当前处于价值底，建议关注三大白“美的、海尔、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】泛科技型家电企业在深耕主业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。建议关注：华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入 PCB 钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS 空间大有可为；安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓半导体第二主业；【出海】以清洁电器、两轮车、智能影像为代表的家电新消费品类渗透率持续提升，成长空间广阔。推荐中报业绩超预期、强α+割草机等新品放量的九号公司；推荐海外需求回暖，内销新品持续高景气的扫地机双子星“科沃斯、石头科技”。推荐小家电出口大客户开拓顺利，EPS 电机量产贡献成长的德昌股份；推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力打开修复空间的欧圣电气。推荐自主品牌布局大排量摩托车出海的行业领军者隆鑫通用。 ⚫ 风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想 1．上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数下跌 0.5%，同期沪深300 指数下跌 0.1%。 图 1：本周申万板块涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 重点公司方面，亿田智能（15.3%）、民爆光电（12.9%）、华之杰（10.0%）领涨；万和电气（-7.5%）、海信家电（-5.0%）、荣泰健康（-4.2%）领跌。 图 2：申万家电板块公司涨跌幅情况（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 -0.5%-0.1%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%农林牧渔银行休闲服务传媒公用事业钢铁非银金融国防军工商业贸易有色金属食品饮料家用电器交通运输沪深300采掘电气设备综合建筑装饰化工汽车计算机纺织服装轻工制造建筑材料机械设备医药生物房地产通信电子-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%万和电气海信家电荣泰健康极米科技老板电器九阳股份科沃斯浙江美大莱克电气美的集团公牛集团欧普照明海尔智家华帝股份奥普科技石头科技格力电器海信视像小熊电器三花智控比依股份华翔股份倍轻松光峰科技绿联科技奥佳华苏泊尔飞科电器新宝股份火星人盾安环境华之杰民爆光电亿田智能 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共20页 简单金融 成就梦想 1.2 行业动态 1）美的旗下 Clivet 全球首发新一代磁悬浮压