机械设备行业周报：科技修复如期而至，优选涨价链和新技术方向

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 机械设备 2026 年 09 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重新关注 MLCC 等 AI 通胀链，金刚 石 散 热 走 向 应 用 — 行 业 周 报 》-2026.9.13 《看好柜内新技术变化和通胀主线，重视金刚石散热拐点—行业周报》-2026.9.6 《看好柜内新技术变化和通胀主线，关注传统设备景气度边际变化—行业周报》-2026.8.30 科技修复如期而至，优选涨价链和新技术方向 ——行业周报 佘炜超（分析师） 张豪杰（分析师） 韩笑（分析师） sheweichao@kysec.cn 证书编号：S0790526080004 zhanghaojie@kysec.cn 证书编号：S0790526020001 hanxiao2@kysec.cn 证书编号：S0790526070001 ⚫ 机械设备板块总观点 我们认为 AI 资本开支是目前中美两国经济基本面最强的增长动力，虽然当前资本市场对于 AI 下一个应用场景、通胀加息压力等较为担忧，但板块主线中长期看仍将围绕科技方向布局，其中短期我们认为临近三季报、通胀链条的 MLCC、CCL、PCB 钻针等方向可能迎来反弹行情，CPO、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。其中，我们判断在 AI 服务器出货压力下，MLCC 海外龙头有望持续转产普通料号，带来中高容产品持续通胀。CPO 扩产刚刚拉开序幕带来设备后续成长空间，以及金刚石散热从概念走向实际订单（国产算力链可能先行）。受益标的为昀冢科技、华正新材、沃尔德、天准科技等。柜外环节中，我们继续看好供电端的燃气轮机产业链，以及 800V 液冷的新机会。此外，从景气度角度我们也尤为看好半导体设备扩产趋势，在“两存”资本化的中场时间、大规模扩产前夜，设备订单确定性、新技术导入和国产化均具备空间，受益标的为骄成超声、杭可科技等。传统设备领域，我们重点看好北美 AIDC 建设带来高空平台景气度回升，受益标的浙江鼎力，以及全球农产品价格趋势上涨、农机更新周期有望再次启动，受益标的为一拖股份等。 ⚫ AI 产业链设备 光模块：800G、1.6T 高速率产品需求持续放量，新技术不断演进，行业量价齐升趋势明确。受益标的:联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、天准科技、博众精工等。燃气轮机：全球燃气轮机供给紧，美国通过《电力保护法案》，燃机需求再添一把火。受益标的:杰瑞股份、应流股份、潍柴动力、联德股份。MLCC：高容 MLCC 需求旺盛进入“锁产能”阶段，三星电机披露三笔累计约 1.82 万亿韩元AI 服务器订单。受益标的：三环集团、风华高科、昀冢科技、洁美科技、国瓷材料等。金刚石：AI 算力产业拉动金刚石散热需求上行，近端散热路线可解决降频问题。受益标的:沃尔德、四方达、国机精工。 ⚫ 通用及传统设备 工程机械：海内外景气度修复，板块估值处于历史低位。受益标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力。农业机械：大型拖产量连续 4 个月保持大幅增长，超强厄尔尼诺来袭，农机有望迎来新一轮景气周期。受益标的：一拖股份。通用设备：受到 AI 需求外溢和东南亚转单需求带动，看好叉车、工控、机床、空压机等。受益标的：杭叉集团、安徽合力、汇川技术、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天精工等。矿山机械：全球矿企资本开支加大。受益标的：南矿集团、耐普矿机、中信重工等。 ⚫ 机器人产业链 T 链大规模量产渐行渐近，规模订单落地。从 8 月初的 EDI 到 9 月初的大订单，背后代表的是 T 对本体量产 S 曲线拐点将至的信心。EDI 代表行业已经进入常规化量产，大订单落地代表的是自动化产线良率的提升，是 T 对后续 S 曲线拐点将至的判断。后续关注 T-Bot 自动化产线良率爬升进度，供应商海外工厂扩产进度和新技术迭代等。受益标的：福赛科技、斯菱智驱、浙江荣泰等。 ⚫ 风险提示：全球宏观经济波动风险、AI 投资不足风险、地缘政治风险、行业替代风险、美国关税风险。 -18%-7%3%13%24%34%2025-092026-012026-052026-09机械设备沪深300行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 相关研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 本周回顾 .................................................................................................................................................................................... 3 2、 行业动态及重点公司公告 ........................................................................................................................................................ 4 3、 行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................................ 6 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 本周 A 股涨幅前三的板块为通信、建筑材料、综合（%） ............................................................................................ 3 图 2： 本周激光设备涨幅居前（%） ............................................................................................................................................ 3 图 3： 当前机械行业 PE（TTM）为 43.88 倍 ....................................................................................