人工智能行业半月报（2026年9月第1期）：板块持续调整，前沿大模型快速迭代

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 23 [Table_Main] 行业研究|信息技术 证券研究报告 人工智能行业半月报 2026 年 09 月 18 日 [Table_Title] 板块持续调整，前沿大模型快速迭代 ——人工智能行业半月报（2026 年 9 月第 1 期） [Table_Summary] 报告要点：  指数表现（2026 年 9 月上半月） 内地指数：中证人工智能产业指数下跌 6.58%，跌幅有所增加。国证AI 应用指数下跌 7.12%，上证科创板人工智能指数下跌 9.39%。 香港指数：恒生港股通人工智能主题指数下跌 14.22%，跌幅有所增加。  数据跟踪 据 OpenRouter 数据显示，在刚过去的一个整周(09.07-09.13)中，按token 计算的大模型周调用量为 127 万亿 tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为 Hermes Agent。据 Artificial Analysis 数据显示，9 月 17 日，以 AAII 为标准，Anthropic Claude 与 OpenAI GPT 系列模型的智能水平总体上领先；当前智能水平最高的国产大模型是 Qwen3.8 Max (0902)；OpenAI 有多个性价比高的 GPT 系列模型。当前总参数量最高的开源大模型是 Kimi K3。  重点新闻 大模型企业：Anthropic发布Fable 5.1和Mythos 5.1；谷歌发布Gemini 3.8 Flash；Meta 发布新旗舰模型 Muse Spark 1.3；OpenAI 发布 GPT-6 Astra；OpenAI 发布 Images 2.5；DeepSeek 发布 V4.1 Flash；Kimi发布 K2.8 Preview；智谱公告配售新 H 股，并建议同步发行零息可换股债券。 底层算力基础设施：三星公布下一代存储器愿景；英伟达 129 亿美元收购 Hugging Face；阿斯麦与台积电、三星与英特尔推进新一代 EUV光刻技术应用；Arm 发布新一代 AI 原生计算平台；谷歌在芬兰投资130 亿欧元用于 AI 基础设施；美光推出 512GB DDR5 模组。 人工智能运用：英伟达发布 DLSS 5；腾讯 WorkBuddy 开放平台上线，开放 Agent 底座；千问办公推出多人工作台；Meta 推出个人 AI智能体 Muse；谷歌 DeepMind 发布 AlphaGenome Atlas，覆盖 90 亿种变异；宇树公开具身智能模型 UnifoLM-WLA-1.0；OpenAI 发布四条产品线，其中 Agents API 开放公测。 政策法规与安全性：十部门：推动普惠算力赋能中小企业发展，降低中小企业用算成本；最高法发布《关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见》；工信部：打造高效协同的算力设施；工信部印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》。  投资观点 我们建议继续围绕人工智能应用端与基础设施端布局：应用端，重点关注已初步验证商业模式，或在中长期具备较清晰商业闭环前景的上市公司；基础设施端，优先关注能有效承接算力需求增长，产品与服务迭代有序推进，且盈利提升能见度较高的上市公司。  风险提示 大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026 年 8 月第 1期）：大模型加速迭代，AI 应用百花齐放》2026.08.19 《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026 年 7 月第 2期）：Kimi K3 发布，引领开源大模型发展》2026.08.05 《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026 年 7 月第 1期）：大模型持续迭代创新，token 调用量创新高》2026.07.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 耿军军 执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn -15%0%15%30%45%60%9/1712/173/176/179/17沪深300中证人工智能产业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 23 目 录 1.指数表现 ................................................................................................................ 3 1.1 内地股票相关指数 ....................................................................................... 3 1.2 香港股票相关指数 ....................................................................................... 4 2.数据跟踪 ................................................................................................................ 5 2.1 大模型调用与测评 ....................................................................................... 5 2.2 大模型价格与参数 ....................................................................................... 9 2.3 应用软件与智能体 ...................................................................................... 11 3.重点新闻 .............................................................................................................. 13 3.1 大模型与代表企业 ..................................................................................... 13 3.2 底层算力基础设施 ..................................................................