金融产品周报：美联储加息落地，科创强势反弹，成长风格结构性机会显现

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 东吴证券研究所 1 / 22 请务必阅读正文之后的免责声明部分 金融产品周报 20260919 美联储加息落地，科创强势反弹，成长风格结构性机会显现 2026 年 09 月 19 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《 9 月 FOMC：鹰派剧本，风险偏上行——2026 年 9 月 FOMC 会议点评》 2026-09-17 《如何看待本轮人民币汇率升值空间？》 2026-09-16 [Table_Tag] [Table_Summary] 基金数据统计：（2026.9.14-2026.9.18） ◼ 权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数 ETF（353.37 亿元），规模指数 ETF（285.03 亿元），跨境规模指数 ETF（48.12 亿元），基金规模变化排名后三名的权益类 ETF 类型分别为：行业指数 ETF（-32.25 亿元），策略指数 ETF（-17.01 亿元），跨境策略指数 ETF（-13.33 亿元）。 ◼ 权益类 ETF 跟踪指数基金规模变化：变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（74.43 亿元），中证 500（71.31 亿元），科创半导体材料设备（67.40 亿元）。变化排名后三名的指数分别为：有色金属（-9.71亿元），证券公司（-9.63 亿元），港股通互联网（-9.23 亿元）。 ◼ 权益类 ETF 跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：创业板算力（16.80 亿份），恒生科技（15.75 亿份），恒生互联网科技业（11.78 亿份）。变化排名后三名的指数分别为：科创 50（-28.46 亿份），半导体材料设备（-20.46 亿份），科创芯片（-14.23 亿份）。 市场行情展望：（2026.9.21-2026.9.24） ◼ 观点：美联储加息落地，科创强势反弹，成长风格结构性机会显现。 ◼ 模型研判：9 月月度宏观模型-1 分，历史上该分数后万得全 A 后续一个月上涨概率 61.54%，但平均收益率-0.82%，模型认为市场以震荡为主。日度模型综合信号在-4 至 4 之间波动，快慢换手以持有为主，未触发极端信号。技术择时方面，科创 50、科创综指、万得双创触发局部底右侧信号，红利指数触发局部顶信号，成长方向信号强于红利。 ◼ 资金层面：ETF 方面，科创半导体、半导体设备、科创 50 等 ETF 规模增加居前，科创与半导体方向资金布局意愿强；中证 500、上证 50 等宽基 ETF 规模增加，宽基方向亦有流入。流出端，煤炭、券商、港股通互联网 ETF 规模减少居前，资金向科技成长切换。 ◼ 宏观维度：美联储时隔三年多重启加息 25 个基点，主席沃什称通胀过高且持续太久，市场认为紧缩路径尚未结束。日本央行加息至 1.25%为31 年高位，英国央行按兵不动但警告中东战事持续或被迫加息。沙特输油管道遭袭推升国际油价。整体来看，海外加息落地但中东地缘扰动未消，全球风险偏好先承压后修复。 ◼ 市场维度：全球加息共振落地，市场演绎“利空出尽”而非二次下杀，风格翻转，成长/小盘全面占优。加息落地后短期风险偏好修复，但“高利率更久”的中期压制未除，反弹的持续性取决于两点——特朗普“重大决定”（油价/地缘变数）与美国 8 月 PCE（通胀成色）。展望后市，海外加息落地后外部扰动阶段性缓和，国内资金向科创成长集中，若量能持续回暖，成长反弹有望延续，建议关注算力、半导体等硬科技方向，但也需关注双节临近可能发生的避险回落效应。 基金配置建议： ◼ 根据上述研判，我们认为美联储加息落地后海外扰动阶段性缓和，国内资金向科创成长集中，市场结构性机会显现，建议关注算力、半导体等硬科技方向。 风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济 不及预期；3）发生重大预期外的事件。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 宏观周报 东吴证券研究所 2 / 22 内容目录 1. 基金数据统计（2026.9.14-2026.9.18） ............................................................................................. 4 1.1. 权益类 ETF 基金规模变化统计 ............................................................................................... 4 1.2. 权益类 ETF 跟踪指数基金规模变化 ....................................................................................... 4 1.3. 权益类 ETF 跟踪指数基金份额变化 ....................................................................................... 6 2. 市场行情展望（2026.9.21-2026.9.24） ............................................................................................. 8 2.1. 大盘指数宏观模型结果展示................................................................................................... 10 2.2. 各大指数技术分析模型结果展示........................................................................................... 11 2.2.1. 主要宽基指数模型结果展示......................................................................................... 12 2.2.2. 风格指数模型结果展示................................................................................................. 14 2.2.3. 申万一级行业指数模型结果展示................................................................................. 17 3. 基金配置建议 ...................................