宏观周报：香港五年规划锚定长远治理，美联储时隔三年重启加息

请务必阅读正文后的重要声明部分 oo[Table_ReportInfo] 2026 年 09 月 18 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（9.14-9.18） 香港五年规划锚定长远治理，美联储时隔三年重启加息 摘要 西 南证券研究院 [Table_Summary]  一周大事记 国内：电子信息“十五五”规划发布，香港首个五年规划锚定长远治理布局。9 月 11日，工信部发布“人工智能+软件”专项行动实施方案，将软件生产变革列于六项任务之首，以智能编程工具推动企业智能化技改，覆盖 2万家规模以上软件企业；14 日，商务部等 8 部门印发促进智能家居消费行动方案，保留以旧换新补贴，将重心前移至互联互通强制性国家标准与全屋智能场景建设，推动家居消费由单品换新转向全屋升级；15 日，工信部、发改委联合发布电子信息制造业发展“十五五”规划，明确到 2030 年规模以上企业营业收入突破 30万亿元，重心向基础环节攻关与产能预警机制倾斜；16日，香港特区公布首个五年规划，以北部都会区熟地供应为唯一经济类约束指标，将创新开支占比与制造及新型工业占比设为力争目标。 海外：美联储重启加息收紧货币环境，英国央行维持利率不变。当地时间 9月10 日至 11日，美国 8月 PPI 同比升至 5.4%、CPI同比持平于 3.4%，能源价格反弹使核心通胀降温停滞，市场对 9 月加息 25 个基点的定价进一步提升；14 日，10年期美债收益率盘中升破 5%、为 2023 年 10月以来首次并连续六个交易日上行，联邦债务突破 40 万亿美元推升期限溢价，后续长端定价或由货币政策预期转向财政可持续性；16 日，美联储将联邦基金利率目标区间上调 25个基点至 3.75%-4.00%，终结 2024年 9月启动的降息周期，决议以 12票赞成、0 票反对通过，经济预测显示 2026 年核心 PCE 上修至 3.4%、通胀回归 2%的时点推迟至 2029年；17日，英国央行连续维持政策利率稳定，但能源价格上涨推动通胀预期升温，当前英国货币政策仍处于通胀压力与经济放缓之间的平衡阶段，后续政策调整需要关注通胀和劳动力市场表现。  高频数据：上游：原油价格周环比上升 12.78%，铁矿石、阴极铜价格周环比分别下降 3.14%、2.30%；中游：动力煤、螺纹钢价格周环比分别下降 2.04%、0.68%，水泥价格周环比上升 2.29%；下游：房地产销售周环比下降 5.71%，9 月第二周乘用车日均零售销量同比下降 26%；物价：蔬菜价格周环比下降0.09%，猪肉价格周环比上升 0.58%。新兴产业中，上游：国产多晶硅料价格周环比上升 0.15%，六氟磷酸锂价格周环比持平，碳酸锂价格周环比下降7.17%；中游：DXI 指数周环比上升 1.26%，国际散货船价综合指数周环比下降 0.15%；下游：新兴产业中，8月新能源汽车销量同比上升 17.78%，8月智能设备、平板电脑销量同比分别下降 2.59%、10.56%。  下周重点关注：中国 9月 LPR、韩国 9月进出口 20天同比（周一）；欧元区9 月消费者信心初值、美国 9月里士满联储制造业指数（周二）；美国、欧元区 9月标普全球 PMI初值（周三）；美国 8月新屋销售环比（周四）；美国 8月耐用品订单环比初值（周五）。  风险提示：政策落地节奏不及预期，地缘冲突扰动，海外经济超预期波动。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 联系人：徐小然 邮箱：xuxr@swsc.com.cn 相 关研究 1. 新兴产业助力生产回暖，内需修复节奏偏慢——2026 年 8 月经济数据点评 (2026-09-16) 2. 政策性资金对社融的边际支撑或逐步增强——2026 年 8 月社融数据点评 (2026-09-14) 3. 能源主导价格回升，猪价修复与 AI 涨价形成结构性支撑——2026 年 8 月通胀数据点评 (2026-09-10) 4. 破立之间——动能切换下宏观逻辑与资产再定价 (2026-09-09) 5. 外贸景气韧性延续，AI链与传统需求格局分化——2026 年 8 月贸易数据点评 (2026-09-08) 6. 季节扰动未消，需求端释放景气增量——2026 年 8 月 PMI 数据点评 (2026-08-31) 7. 国内凝练 AI 应用场景，海外再通胀推升加息预期 (2026-08-28) 8. 国内公积金条例修订，美联储纪要立场偏鹰 (2026-08-21) 9. 经济修复波动前行，结构亮点持续托底——2026 年 7 月经济数据点评 (2026-08-17) 10. 信贷“降速”与债券“放量”并行——2026 年 7 月社融数据点评 (2026-08-14) 宏 观周报（9.14-9.18） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：电子信息“十五五”规划发布，香港首个五年规划锚定长远治理布局................................................................ 1 1.2 海外：美联储重启加息收紧货币环境，英国央行维持利率不变 .......................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ..............................................................................................................................................................................................10 宏 观周报（9.14-9.18） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一周大事