社会服务行业研究：茶饮出海正当时：海外市场各具特色，供应链与本土化构建核心壁垒

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 全球现制饮品市场持续扩容，新兴市场成为增长核心。据蜜雪集团招股说明书，以终端零售额计，全球现制饮品市场规模由 2018 年的 5,989 亿美元增至 2023 年的 7,791 亿美元，预计 2028 年达 11,039 亿美元，复合年增长率由 5.4%升至 2023-2028 年预计的 7.2%。增长重心正向亚洲新兴市场转移，2023-2028 年东南亚复合年增长率预计达 19.8%，显著高于美国等成熟市场。东南亚人均现制饮品年消费量 2023 年仅 16 杯，市场需求提升空间较大；成熟市场人均消费水平较高但渗透率已高，增长依赖产品创新和消费升级。 海外市场生态各具特色，市场成熟度与增长空间各异。东南亚茶饮消费基础较成熟，高温气候强化解暑降温需求，配送食品交易总额由 2022 年 170 亿美元增至 2024 年 190 亿美元，数字化渠道驱动扩张，中低端竞争最激烈；韩国现制咖啡市场基本成熟，现制茶饮仍处成长期；日本茶饮文化深厚但以线下零售渠道为主；美国健康理念深化、外食需求增长；欧洲产品创新活跃。多区域呈现明显成熟度分层。 供应与运营并重，中国品牌加速出海。国内成熟供应链已形成从原料采购、自建生产到仓储配送的完整体系，通过规模化采购、中央工厂与仓配网络摊薄成本，支撑全球扩张。标准化运营不断完善，加盟管理与数字化工具加快海外门店复制。差异化定位清晰，覆盖低端至高端价格带，头部品牌向咖啡、烘焙延伸。产品、营销与渠道本土化持续优化，区域限定产品与本地文化符号、主流外卖平台接入，提升本地适应能力。 头部品牌海外布局提速，分化探索各具特色的扩张策略。蜜雪集团以供应链为核心，截至 2025 年底海外门店 4,467家、覆盖 13 个国家，业务重点由门店扩张转向供应链强化与运营优化；霸王茶姬以东方茶文化塑造品牌认知，通过文化特展与跨国 IP 联名建立差异化定位；奈雪的茶延续高端定价与空间体验，在北美高势能区位验证品质出海；茶百道以区域限定产品与本地明星营销提升竞争力，韩国门店本地消费者占比超 80%。 属地化产品加速布局，海外市场份额有望持续提升。品牌出海路径由单纯产品输出转向属地需求适配，以全球主力单品与区域限定产品并行，降低海外消费者对品类的陌生感。随着本地用户基础扩大，叠加门店网络加密与供应链属地化推进，份额提升不依赖价格补贴，而来自产品适配、品牌认知与渠道渗透，形成从单点进入到区域规模化扩张的正向循环。头部品牌已具备清晰定位与可复制的扩张路径，我们看好中国现制茶饮品牌出海的长期前景。 风险提示 行业竞争加剧、海外门店扩张不及预期、汇率大幅波动风险、宏观消费环境不及预期。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、现制饮品市场持续扩容，新兴市场茶饮潜力凸显 ................................................. 5 二、海外市场生态各具特色，市场成熟度与增长空间各异 ............................................. 6 2.1 东南亚：消费升级趋势显现，数字化渠道驱动市场扩张 ....................................... 6 2.2 韩国：现制咖啡市场基本成熟，现制茶饮市场仍具成长空间 ................................... 8 2.3 日本：茶饮文化基础深厚，线下消费场景占据主导 ........................................... 9 2.4 美国：健康消费理念深化，外食消费需求持续增长 .......................................... 11 2.5 欧洲：产品创新持续活跃，品质消费驱动行业升级 .......................................... 12 三、供应与运营并重，中国品牌加速出海 .......................................................... 13 3.1 供应链优势持续强化，支撑品牌全球扩张 .................................................. 13 3.2 标准化运营不断完善，加快海外门店复制 .................................................. 14 3.3 差异化定位逐渐清晰，覆盖多元消费市场 .................................................. 15 3.4 海外产品、营销与渠道本土化持续优化，提升市场适应能力 .................................. 16 四、头部品牌海外布局提速，分化探索实践扩张策略 ................................................ 18 4.1 蜜雪集团：供应链优势驱动全球规模扩张 .................................................. 18 4.2 霸王茶姬：东方茶文化塑造全球茶饮品牌认知 .............................................. 19 4.3 奈雪的茶：高端品牌定位探索品质出海路径 ................................................ 20 4.4 茶百道：产品及营销本土化提升本地市场竞争力 ............................................ 21 4.5 属地化产品加速布局，海外市场份额有望持续提升 .......................................... 22 风险提示 ...................................................................................... 22 图表目录 图表 1： 2018-2028E，全球现制饮品市场以终端零售额计的市场规模（单位：十亿美元） ................. 5 图表 2： 2023-2028E，全球现制饮品市场以终端零售额计的复合年增长率（%）.......................... 5 图表 3： 2023 年人均现制饮品年消费量（单位：杯/年） ............................................. 5 图表 4： 2018-2028E 东南亚各类现制饮品市场规模（单位：十亿美元） ................................ 6 图表 5： 2025 年东南亚市场茶饮偏好（%） .........................................................