电子行业动态报告：维谛技术(Vertiv)推出SmartRun，助力AI基础设施迈向模块化交付

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 电子 [Table_Date] 发布时间：2026-09-16 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -7% -15% 36% 相对收益 -2% -6% 37% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 493 总市值（亿） 220584 流通市值（亿） 93013 市盈率（倍） 122.34 市净率（倍） 6.14 成分股总营收（亿） 42068 成分股总净利润（亿） 1800 成分股资产负债率（%） 48.45 [Table_Report] 相关报告 《服务器液冷技术趋势三：导热界面材料迭代升级，石墨烯导热垫片前景广阔》 --20260803 《服务器液冷技术趋势二：不锈钢波纹管渗透率提升，替代 EPDM 橡胶管路成为主流趋势》 --20260723 《服务器液冷技术趋势一：散热结构趋于精密复杂，MIM 工艺有望快速渗透》 --20260709 [Table_Author] 证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 lijiu1@nesc.cn 证券分析师：陈敏佳 执业证书编号：S0550526080002 chenmj@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 维谛技术（Vertiv）推出 SmartRun，助力 AI 基础设施迈向模块化交付 [Table_Summary] 9 月 9 日，维谛技术出席高盛 2026 年通信传媒与技术大会, 称 SmartRun与 OneCore 将施工现场复杂性内化，把依赖现场施工的项目转为工业化标准生产，显著降低单位 token 成本并缩短产出 token 的时间。 AI 基础设施加速建设，传统现场施工模式难以匹配交付节奏。随着 AI基建规模扩大以及 GPU 算力持续迭代，AI 数据中心（AIDC）不仅需要更高功率密度，也对建设周期、扩容灵活性和部署确定性提出更高要求。传统数据中心建设通常依赖现场多环节施工，需要协调供电、制冷、网络、机柜等多个系统，容易受到施工周期、人工资源和现场环境影响，难以匹配 AI 基础设施快速上线的需求。此外，传统模式下成本不可控，材料浪费率可达 10%-15%。 SmartRun 本质为预制化基础设施平台，可实现快速部署和液冷适配。SmartRun 并非单一设备，而是将母线配电、液冷管路、网络布线、冷热通道封闭等系统集成为一体的撬装式算力模组解决方案，在工厂完成整体预组装和预测试，现场仅需完成吊装、拼接，即可快速完成基础设施部署。该方案支持高功率 AI/GPU 机房应用，并具备扩展能力，可根据算力需求快速复制建设。在性能指标方面，SmartRun 可将现场安装时间最高缩短 85%，通道式系统整体部署成本最高降低 40%，支持单施工团队实现单日超过 1MW 的数据中心部署能力。其液冷系统集成二次侧管路网络，支持 DN100/DN150 不锈钢管路，并可支持最高 3.3MW 液冷负载，满足未来高热密 AI 机柜部署需求。 望推动液冷从部件供应向系统级交付升级，提升液冷价值量和复杂度。AI 服务器功耗持续提升后，液冷已经从单纯散热部件逐步演变为涵盖CDU、管路、快速接头、控制系统以及数据中心整体架构的系统工程。撬装模组的推出意味着液冷竞争将进一步从单一设备性能竞争转向整体解决方案能力竞争，具备模块化设计、系统集成和工程交付能力的厂商有望获得更高产业链地位。 相关产业链公司：高澜股份（未覆盖）。 风险提示：技术发展不及预期、行业竞争加剧 -20%0%20%40%60%80%100%120%电子沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 研究团队简介： [Table_Introduction] 李玖：北京大学光学博士，北京大学国家发展研究院经济学学士（双学位），电子科技大学本科，曾任华为海思高级工程师、光峰科技博士后研究员，具有三年产业经验，2019 年加入东北证券，现任电子行业首席分析师。 陈敏佳：北京大学金融硕士，2024 年加入东北证券，现任电子组分析师。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 投资评级中所涉及的市场基准： A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。 本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或