2020投资策略报告

2020 投资策略报告X 天首金融研究院主办：天首金融研究院Editor 主编：李月婷、范思宇、王云鹏Editorial Department 编委会：陈攻博、陈成、葛长龑、 李昱瑶、来佳、曾德飞、张蕊、张晓桐、席飞、（名字以首字母排序）；01发展元年 实体 + 金融两翼齐飞 年初的一场疫情，给本就承压的全球经济带来了更多挑战，增速放缓已成定局。当前中国疫情得到控制，企业复工复产全面推动，国内经济已优先于国外经济止跌企稳。纵观全球，相信在未来很长一段时间内，最好的投资机会将更加集中在中国。如何在波动的“后疫情”时代里寻找相对稳健的资产，从不确定中寻找确定，方法变得尤其重要。 天首资本一直以来高度重视对市场的研究，在一周年之际，我们正式发布这本匠心打造的《投资策略报告》，提出对于 2020 年全球市场的看法，希望可以全面且深入浅出地讲解全球金融市场下的财富管理与资产管理的投资脉络和机会，为金融从业者和高净值客户提供有价值的判断依据，与追求幸福的人共勉。 2020 年，是天首资本的一周年，也是天首集团的战略发展元年。天首集团成立于 2007 年，从股权投资启航，十余载深耕中国市场，是一家涵盖实业、金融、服务等多个领域的大型综合集团。2015 年，天首集团收购上市公司内蒙发展，后更名为天首发展；2017 年调整上市公司主营业务方向，通过收购天池钼业正式进入稀有金属领域。今年1月，天首发展发布了预计扭亏为盈的公告；2月，天池钼业获钼矿行业龙头金钼股份和国有资本亚东投资共同增资 5 亿元人民币，吉林、陕西两省省长亲自主持签约，得到新华社、人民日报等数十家媒体关注；前不久，天池钼业季德钼矿正式开工，预示投产更近了一步，集团实业基础不断夯实。依托于钼业，天首集团在未来将向更多优质产业实现有序扩张。 在集团的支持和鼓励下，去年我们创立了综合金融服务品牌天首资本，核心目标在于积极引导社会资金以合法合规的形式参与到实体经济投资和运行当中去，让高净值投资者充分分享企业和经济发展的红利，并最终实现个人财富的保值增值。财富管理的核心是资产管理，而资产管理能力也是当下财富管理行业竞争中的制胜关键。依托于集团的强大投资基因与实业基础，结合天首资本团队自身的禀赋优势和历史投资经验，我们正向优质产业有序扩张。一周年，意味着天首资本的新芽正在集团这棵大树上成长为茁壮的枝条，我们有信心有能力，为高净值投资者带来更为广阔的投资空间。 一直以来，天首紧跟国家“振兴实体经济，引导资金脱虚向实”的政策，坚持践行产融结合战略，以实体带动金融，以金融支持实体，如今两翼生长，必将振翅高飞，未来可期。02两翼齐飞 未来可期既做追梦者，也是赶路人 回顾一年前，我们曾做过这样的深入思考：作为财富管理机构，我们为什么出发，应当肩负起怎样的责任和使命？如何真正支持实体，为下一阶段中国的经济发展做出贡献？ 进入新阶段，天首资本总结过去面向未来，将 2020 年定为公司攀登进取之年，以更加开放积极的心态寻求持续发展，将客户满意、员工成长、公司发展融入到行业发展和国家发展的大战略中去。 ——夯实“财富管理，资产先行”的发展定位，继续积极主动作为，从资产端发力，持续支持优质实体企业经营发展。 ——重塑愿景和使命：天首资本有志于“成为最优秀的投资驱动型财富管理机构”，并以“持续践行产融结合战略，通过专业、科学、先进的财富管理帮助客户成就幸福人生”为已任。 ——坚持“稳健扎实，专业引领，以人为本，共创共赢”的十六字核心价值观。始终秉承产融结合战略，以实体带动金融，以金融支持实体，双线并举；以专业全面的理财师团队，严格秉承职业操守；贯彻以客户需求为中心，同时尊重每一位天首家人的个人价值；更加团结一心，为了共同的目标持续创造价值。 ——打造“志存高远 务实笃行”的品牌内涵。我们既是仰望星空的追梦者，也做脚踏实地的赶路人，以专业领先的理念与行业和时代同行，同时秉承务实稳健的态度，更加严谨和精益求精地挖掘优质资产，帮助客户实现财富的增长和人生的幸福。 这一年来，因为政府的支持，客户的信任，同事的付出，伙伴的携手，天首资本迈出了坚实的第一步。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海，天首的帆已经扬起，让我们继续一路同行！天首集团常务副总裁、天首资本总裁03天首资本是天首集团旗下的综合金融服务旗舰品牌。成立以来，重点关注稀有金属、新能源、消费服务、5G、生物医药、节能环保等多个领域，有序开展股权投资、证券投资、产业并购等业务，坚定落实了集团产融结合的核心战略。凭借专业的投研团队、科学的风控体系、成熟的管理经验，天首资本控股依托集团资源优势，持续聚焦产业投资机会、发掘优质资产，把握资本市场脉搏，助力我国资产管理专业化进程加速发展，推动资管及财富行业进入良性发展加速新周期。天首金融研究院作为天首集团旗下综合性的金融研究机构，依托于国内知名上市企业、国内外知名经济专家及学者、专业学术机构、主流财经媒体及金融业界精英等资源，全力打造集政策研究、宏观经济研究、大类资产配置研究、财富管理研究为一体且具有国际视野的研究、交流及金融服务平台。研究院长期聚焦实体产业投资，解析市场关联动态，洞悉金融发展规律，致力通过开展具有行业影响力的研究及交流活动，探寻宏观和产业发展脉络，成为企业发展及投资人的思想库与智囊团，不断探索、推动金融创新发展。经过了 2019 年全球经济承压，增速走弱，备受关注的 2020 年宏观经济，刚开始就被一场疫情打乱。目光拉长，全年经济增速或持续温和放缓态势，中国经济体量和质量逐步提升。立足当前经济周期，天首金融研究院以专业视角，深入剖析国内外宏观形势，挖掘细分领域投资机会，推出本期《财富管理策略报告》。0405目 录一、2020 年全球宏观经济分析二、国内投资市场展望四、海外市场：黑天鹅 OR 江河日下？三、2020 年商品专题报告1. 美国救市“解近虑”，经济衰退“存远忧”2.“条条大路通罗马”欧洲经济雪上霜3. 新兴市场易受累，择机进入持左券4. 守得云开见月明，国内成为资产高地1. 资本市场短期冲击不改长期趋势2.“房住不炒”基调长期不变，地产投资属性减弱3. 股权投资正处于新的成长期前夜4.2020 年人民币资产配置建议1. 跨境客户画像2. 跨境资产建议1. 三大动能趋缓，金价蓄势等待突破交易区间2. 原油低位，新能源时代推迟到来061330112334092032112939。062020 年全球宏观经济分析一、美国救市“解近虑”，经济衰退“存远忧”3 月份美联储及政府措施一览表天首金融研究院整理 随着 2020 年 1 月 15 日中美正式签署第一阶段贸易协议以及 1 月 31 日英国正式脱离欧盟，自 2018年至 2019 年经济活动的两大不确定性因素减退，全球经济增长前景出现曙光，包括中国在内的全球经济数据出现企稳回升迹象，股市和工业商品等风险资产获得提振，然而 2020 年最大一只“黑天鹅”新冠疫情的出现，使得全球主要经济体无一幸免，均受到疫情的冲击。国际货币基金组织、经合组织、世界银行等权威机