电网行业周报：国网第四批输变电设备中标落地，主网核心设备需求持续释放

电网行业周报 国网第四批输变电设备中标落地，主网核心设备需求持续释放 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2026 年 9 月 14 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 田梦贤 投资咨询编号 S1060526010001 TIANMENGXIAN968@pingan.com.cn 平安观点：  本周（2026.9.7-2026.9.11）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）下跌 1.76%，跑输沪深 300 指数 0.93pct。当前电网设备板块整体市盈率为 30.28。其中，申万电网自动化设备（857321.SI）本周（9/7–9/11）累计下跌约 2.12%。  本周重点话题  国网第四批输变电设备采购落地，规模超 114 亿元，高压一次设备占据主要份额。9 月 4 日至 9 月 8 日，国家电网发布 2026 年输变电项目第四次变电设备（含电缆）公开招标采购推荐中标候选人公示。本批次共涉及 18 类设备、475 个包，公示金额约 114.09 亿元，共有231 家企业参与中标。其中，组合电器、变压器、电力电缆为主要采购品类，分别实现中标金额 28.81 亿元、20.56 亿元和 26.10 亿元，占整体采购金额 25.3%、18.0%和 22.9%，三类设备合计占比超过65%，主网一次设备仍是本轮采购核心。组合电器方面，本批次组合电器采购金额约 28.81 亿元，其中集团口径下，平高系中标 6.79 亿元，占组合电器采购金额 23.6%，位居第一；思源系中标 4.66 亿元，占比 16.2%；西电系中标 4.02亿元，占比 14.0%；山东泰开中标 3.82 亿元，占比 13.3%。变压器方面，本批次变压器采购金额约20.56 亿元，集团口径下，山东电工系中标4.41 亿元，占变压器采购金额 21.4%；特变电工中标 3.69亿元，占比 17.9%；西电系中标2.64 亿元，占比 12.8%。此前，国家能源局部署新型电网建设，提出加快重大输电通道、主干电网及配电网工程建设；此次，国网第四批输变电设备中标结果公布，主网投资需求进一步转化为设备订单。我们认为，未来几年特高压及主网投资仍将是输变电设备景气的重要支撑，高压 GIS、变压器等核心设备领域具备技术和供应链优势的龙头企业有望保持较高竞争力。  投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网 升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高 压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电 网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注 海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。  风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度 低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能 对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。 当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海 外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业 务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可 能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC 等新兴需求发展不及预期的风险。 AIDC 建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内 AIDC 资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 9 正文目录 一、 本周重点事件：国网第四批输变电设备中标落地，主网核心设备需求持续释放 ........................................ 4 二、 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................... 4 三、 产业链数据追踪 ....................................................................................................................................... 5 四、 市场动态及公司公告................................................................................................................................ 6 4.1 市场动态 .............................................................................................................................................. 6 4.2 上市公司公告........................................................................................................................................ 6 五、 投资建议 ................................................................................................................................................. 7 六、 风险提示 ................................................................................................................................................. 7 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 9 图表目录 图表 1 电网设备申万（