家用电器行业周报：7月家用空调出口量额双增，亚洲撑起增长

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 家用电器 7 月家用空调出口量额双增，亚洲撑起增长 产业在线数据显示，2026 年 7 月中国家用空调出口 532.1万台，同比增长 1.4%；销售额 11.7亿美元，同比增长 8.7%；出口均价 219.6 美元，同比上涨 7.2%。 总体来看，7 月家用空调外销回暖完全依靠亚洲市场拉动，北美、欧洲仍处于调整下行阶段，市场整体呈现局部回暖、多数市场偏弱的格局。当前海外不同区域需求轮动节奏较快，日本政策前置备货、东南亚阶段性补库带来了短期增量，但多数传统主力市场需求疲软、库存调整进度缓慢，没有出现全面、持续的复苏态势，后续各区域行情依旧好坏不一、走势各异。 分洲别市场来看，亚洲撑起外销增长大盘，欧美出口走弱。2026 年 7 月家用空调在亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、非洲、大洋洲出口增速分别为 13.7%、-18.4%、-0.1%、-50.1%、+9.1%、-29%。 分国别市场来看，日本量额高增，巴西量增额减，沙特维持高均价。2026 年 7 月家用空调出口量 TOP10 国家日本、巴西、沙特阿拉伯、委内瑞拉、俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、墨西哥、菲律宾、韩国增速分别为 58.4%、28.8%、8.0%、0.7%、-15.7%、-9.5%、19.5%、1.0%、48.8%、-30.4%。2026 年7 月家用空调出口额 TOP10 国家日本、沙特阿拉伯、巴西、俄罗斯、美国、阿联酋、马来西亚、墨西哥、印度尼西亚、伊拉克增速分别为 69.0%、29.5%、-2.8%、-1.7%、-43.5%、-33.7%、-8.9%、11.8%、4.5%、76.1%。 分产品细分市场来看，分体机、移动空调占比提升，窗机份额持续收缩。2026 年 7 月家用空调分产品出口量占比分别为分体机 85.8%、窗机 8.4%、移动 5.8%，去年同期家用空调分产品出口量占比分别为分体机 82.5%、窗机 12.6%、移动4.9%。 风险提示：行业需求不及预期、原材料价格波动、第三方数据统计口径差异风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 徐程颖 执业证书编号：S0680521080001 邮箱：xuchengying@gszq.com 分析师 陈思琪 执业证书编号：S0680524070002 邮箱：chensiqi@gszq.com 分析师 盘姝玥 执业证书编号：S0680526040001 邮箱：panshuyue@gszq.com 相关研究 1、《家用电器：空调内外销排产承压，冰洗出口排产延续增长》 2026-09-04 2、《家用电器：2026 年 7 月家电出口数据点评：增长趋势延续，品类表现分化》 2026-08-31 3、《家用电器：家电轻工 2026 年半年度策略报告》 2026-08-28 -10%-4%2%8%14%20%2025-092026-012026-052026-09家用电器沪深3002026 09 15年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址：北京市丰台区丽泽路 22 号院新华社国家金融信息大厦西塔 B 座 38 层 地址：上海市浦东新区南洋泾路 555 号陆家嘴金融街区 22栋 邮编：100077 邮编：200120 邮箱：gsresearch@gszq.com 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌 深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：330038 邮编：518033 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 邮箱：gsresearch@gszq.com 2026 09 15年 月 日