北交所信息更新：存储供应紧张业绩承压，展示安防领域应用场景延伸

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 朗鸿科技（920395.BJ） 2026 年 09 月 14 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/9/14 当前股价(元) 6.76 一年最高最低(元) 15.88/6.06 总市值(亿元) 10.31 流通市值(亿元) 7.10 总股本(亿股) 1.53 流通股本(亿股) 1.05 近 3 个月换手率(%) 49.2 《安防+AI 向“主动智能”加速迈进，公司加速全球市场深度布局—北交所信息更新》-2026.5.8 《安防+AIoT 紧密结合应用场景拓宽，2025Q1-3 营收同比+17%—北交所信息更新》-2025.11.20 存储供应紧张业绩承压，展示安防领域应用场景延伸 ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 车欣航（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 chexinhang@kysec.cn 证书编号：S0790525050001 ⚫ 2026H1，公司实现归母净利润 1115.39 万元，同比下滑 65.29% 公司发布 2026 年半年度报告，2026H1，公司实现营收 0.64 亿元，同比下滑32.96%，主要因为存储相关的供应紧张和价格上涨抑制了市场增长，销售订单有所下降，受到成本挤压影响，中高端市场扩大份额，低端市场出现萎缩；实现归母净利润 1115.39 万元，同比下滑 65.29%；扣非归母净利润为 1462.08 万元，同比下滑 52.24%；2026H1 毛利率为 51.06%，2025H1 毛利率水平为 61.37%。考虑到市场订单下降与存储涨价影响，加之研发与销售等费用投入加大，我们下调2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为 0.40/0.49/0.53（原 0.56/0.68/0.75）亿元，对应 EPS 分别为 0.26/0.32/0.35 元/股，对应当前股价 PE 为 25.7/21.2/19.5倍，看好公司配套客户及产品升级业绩潜力，维持“增持”评级。 ⚫ 公司不断加大投入力度，积极推进科技创新以提升企业核心生产力 2026H1，公司研发费用投入 1053.42 万元，占营业收入比重为 16.51%；公司高度重视技术研发工作，不断加大投入力度，深入挖掘技术研发潜力，积极推进科技创新以提升企业核心生产力，研发人员 49 人，占公司员工总数的 27.84%。 ⚫ 防盗展示行业向“场景覆盖”转变，2026Q2 中国智能手机出货量 6,601 万台 受消费电子行业变革与智能设备普及驱动，防盗展示行业正经历从“产品跟随”到“场景覆盖”的转变。产品形态的多样化推动解决方案向新兴设备延伸，应用场景的不断拓宽，拓展了展示安防的市场边界。国际数据公司（IDC）发布的最新《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2026 年第一季度全球智能手机出货量同比下降 4.1%，至 2.897 亿部。第二季度全球智能手机出货量为 2.775 亿部，同比下降 6.7%。中国是全球消费电子产品最大的市场之一，也是最大的生产者之一。国内市场，根据国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2026年第一季度，中国智能手机市场出货量约为 6,904 万台，同比下降 3.3%；第二季度中国智能手机市场出货量约为 6,601 万台，同比下降 4.3%。《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2026 年第一季度全球腕戴设备市场出货量为 4,705万台，同比增长 2.2%。 ⚫ 风险提示：行业需求不及预期、新业务开拓受阻、客户合作风险等。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 159 169 148 166 183 YOY(%) 36.6 6.3 -12.4 12.0 10.0 归母净利润(百万元) 58 41 40 49 53 YOY(%) 28.2 -29.2 -2.2 21.4 8.5 毛利率(%) 56.6 52.7 51.2 52.7 53.2 净利率(%) 36.4 24.2 27.1 29.3 28.9 ROE(%) 27.8 17.2 16.1 18.2 18.3 EPS(摊薄/元) 0.38 0.27 0.26 0.32 0.35 P/E(倍) 17.8 25.1 25.7 21.2 19.5 P/B(倍) 4.9 4.3 4.1 3.9 3.6 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 194 150 161 166 164 营业收入 159 169 148 166 183 现金 44 61 15 23 18 营业成本 69 80 72 79 86 应收票据及应收账款 27 34 20 46 35 营业税金及附加 2 2 2 2 2 其他应收款 0 0 0 0 0 营业费用 5 7 6 6 6 预付账款 0 1 0 0 0 管理费用 11 9 10 10 11 存货 29 28 52 30 55 研发费用 12 25 18 17 20 其他流动资产 94 27 74 66 56 财务费用 -1 1 0 1 1 非流动资产 76 146 151 160 166 资产减值损失 -0 -0 -0 -0 -0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 1 1 1 1 1 固定资产 46 45 64 81 93 公允价值变动收益 0 -2 -0 -1 -1 无形资产 21 22 24 28 32 投资净收益 3 2 3 2 2 其他非流动资产 9 80 63 51 41 资产处置收益 0 -0 -0 -0 -0 资产总计 270 297 313 325 330 营业利润 64 45 43 52 57 流动负债 61 57 63 57 40 营业外收入 3 0 1 1 1 短期借款 20 0 43 10 15 营业外支出 0 0 0 0 0 应付票据及应付账款 29 44 8 35 12 利润总额 66 45 44 54 58 其他流动负债 12 13 12 12 12 所得税 8 4 4 5 5 非流动负债 1 0 1 1 1 净利润 58 41 40 49 53 长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 0 0 0 0 0 其他非流动负债 1 0 1 1 1 归属母公司净利润 58 41 40 49 53 负债合计 62 57 64 58 40 EBITDA 73 51 52 65 73 少数股东权益 0 0 0 0 0 EPS(元) 0.38 0.27 0.26 0.32 0.35 股本 128 153 153 153 153 资