东吴医药周报：AIDD与科技突破加速创新药及其产业链发展

AIDD与科技突破加速创新药及其产业链发展——东吴医药周报证券研究报告证券分析师 ：朱国广执业证书编号：S0600520070004联系邮箱：zhugg@dwzq.com.cn2026年9月14日请务必阅读正文之后的免责声明部分1AIDD与科技加速创新药产业链发展◼ 科技巨头携巨额资金入局 AI 制药，重塑产业格局。全球科技巨头正在以不同路径深度嵌入生物医药：Google DeepMind 分拆 Isomorphic Labs先后完成 A 轮 6 亿美元、B 轮 21 亿美元（AI 制药史上最大单笔），并与礼来（最高 17.45 亿美元）、诺华（最高 12.375 亿美元）达成大额 BD；Anthropic 以 4 亿美元收购 Coefficient Bio，3 万+ BMS 研发人员接入 Claude；NVIDIA 一年内投资 8 家 AI 生科公司。国内字节60 亿元建设 AI 原生医院、百度亲自扶持百图生科牵手赛诺菲 10 亿美元合作、腾讯医药领域累计投资超 50 亿元。算力、模型、数据、资本四维并进，AI制药进入战略入局阶段。◼ 干湿闭环是 AI 制药唯一桥梁，湿实验数据不可替代。 AIDD 核心是 DBTL（Design→Build→Test→Learn）循环：AI 输出候选分子/靶点 → 基因合成 → 蛋白表达 → 生化/细胞验证 → 动物药效/毒理 → 数据回流迭代。尽管 AlphaFold3 等预测准确率已超85%+，但蛋白折叠、结合、稳定性、毒性仍无法纯计算确定。干湿闭环是AIDD的核心运作逻辑，湿实验不可替代。上游需求端，基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证、模式动物等环节均因AI候选分子爆发而系统性受益。◼ AI 制药率先兑现于生命科学上游五大方向。 （1）基因合成及蛋白表达 CRO：Twist Bioscience 2026 财年前三季度 DNA 合成收入 1.61 亿美元（+31.4%，括号内为同比增速，下同），AI 相关订单预计从 2500 万美元→ 5000 万美元→ 1 亿美元三年三连跳；金斯瑞 2025 年生命科学事业群收入 5.22 亿美元（+14.8%），蛋白表达订单同比 +160%，与 Latent Labs、字节 Seed团队深度合作。（2）蛋白表达纯化：奥浦迈（培养基+转染试剂）、纳微科技、赛分科技等受益。（3）体外验证：百普赛斯、阿拉丁、皓元医药等覆盖重组蛋白、抗体、生化试剂。（4）模式动物：百奥赛图 2025 年小鼠业务收入增速 +58%、药康生物工业端持续高增。（5）建库测序：华大智造从设备商演进为数据服务平台以及多组学基础设施。◼ 风险提示：AI 模型迭代不及预期、湿实验需求传导不及预期、地缘及订单转化风险。资料来源：各公司公告，东吴证券研究所21、本周医药核心事件一览表2、本周热点：AIDD与科技突破加速创新药及其产业链发展3、风险提示目录3本周医药核心事件一览表日期分类公司/机构核心事件09-08行业观察AIM2026论坛组委会AIM2026 第三届自免药物深度聚焦论坛9月10-11日上海举办，聚焦自免疾病治疗新策略与突破性药物（靶向免疫通路的小分子药物创新到细胞/基因疗法临床应用），打造高壁垒产品09-08行业观察阿斯利康ERS年会期间举办"中国创新之夜"，50余位中外呼吸领域专家探讨呼吸慢病管理系统性解法，针对COPD与哮喘，强调本土循证证据与基层防治经验为全球提供"中国方案"09-08行业观察熊去氧胆酸（UDCA）行业UDCA上市近70年，是胆囊胆固醇结石药物溶石、PBC长期管理、胆汁反流性胃炎辅助治疗的重要药物；其衍生物24-去甲熊去氧胆酸（NorUDCA）已获批用于NAFLD，持续拓展临床应用边界09-08行业观察英派药业2026上半年收入1.05亿元（同比+316.8%），经调整亏损收窄62.6%至0.21亿元；2026上半年核心产品塞纳帕利销售收入7,035万元（同比+877.8%），凭借PARP1/2抑制剂PFS风险降低57%的"同类最佳"疗效、医保覆盖及近1,200家医疗机构覆盖；9月7日正式入通港股通（上市仅约3.5个月）09-07行业观察强生9月16日上海举办强生肿瘤创新疗法专题研讨会，汇聚全球肿瘤领域领导团队成员，探讨创新治疗技术与精准医疗策略在实体瘤治疗领域的发展路径，含主题演讲、专题讨论及交流酒会09-07行业观察MNC行业（礼来、艾伯维、默沙东等）2026年上半年全球医药并购市场高位运行，并购金额达1,416亿美元（追平2025全年水平）；MNC并购不仅为应对专利悬崖，更旨在发掘下一代"重磅炸弹"——礼来收购Centessa布局睡眠医学，艾伯维收购Apogee加码自免长效治疗，默沙东通过补强型并购寻找新增长点09-07行业观察普众发现自主研发ADC药物AMT-116（全球唯一临床在研CD44v9 ADC，拓扑异构酶I抑制剂载荷）拟纳入CDE突破性治疗药物程序，适应症为抗PD-1/PD-L1单抗联合含铂化疗失败的局部晚期/转移性EGFR野生型非鳞NSCLC，I期ORR 40%，DCR 93%09-06行业观察海思科 / Sentivera Therapeutics / 赛诺菲海思科将临床前口服STAT6资产HSK60002海外权益授权Sentivera，交易总额15.36亿美元；全球STAT6靶向资产活跃数71条，主要分小分子抑制剂与PROTAC两大流派；赛诺菲采取"双重下注"策略同时布局多种分子形态，行业从"能否成药"转向最优治疗窗与商业价值角逐资料来源：医药魔方、东吴证券研究所4本周热点：AIDD与科技突破加速创新药及其产业链发展51、AI制药的发展率先兑现于生命科学上游需求➢干湿闭环的工作原理：AIDD的核心运作模式是DBTL循环：Design（AI设计）→ Build（基因合成+蛋白表达）→ Test（体外/体内验证）→ Learn（数据反馈迭代）。其中湿实验是连接“预测”与“成药”的唯一桥梁，AI可以在数字空间里生成百万级别的分子，但只有经过湿实验验证的分子才能进入下一步研发流程。➢干湿闭环的具体流程：① AI平台输出候选分子/靶点→ ② 基因合成将AI设计序列转化为实物DNA→ ③ 蛋白表达与纯化获得实体蛋白/抗体→ ④ 生化/细胞水平活性验证→ ⑤ 动物体内药效/毒理评价→ ⑥ 实验数据反馈回AI模型进行下一轮迭代。AI制药的干湿闭环数据来源：东吴证券研究所绘制6数据来源：英矽智能，东吴证券研究所整理7➢AI辅助药物设计（AI-aided Drug Design，AIDD）是指利用人工智能技术（机器学习、深度学习、生成式模型等）赋能药物研发全流程，远期目标是解决传统药物开发周期长、成本高、成功率低的痛点；而在当下训练、优化模型的阶段，反而会加速湿试验的需求，湿实验不可替代的核心原因：➢AI预测与真实世界之间存在验证鸿沟。➢药物研发的各个阶段都需要实验数据驱动。➢湿实验数据是AI模型迭代的食粮。1、AI制药的发展率先兑现于生命科学上游需求数据来源：Twist官网，金斯瑞官网，义翘神州公告，东吴证券研究所整理8（1）基因合成及蛋白表达CRO：AI生成的候选序列必须先合成为DNA，才能进行后续表达和