电子行业跟踪报告：MLCC龙头停产部分料号，苹果发布首款折叠屏产品

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] MLCC 龙头停产部分料号，苹果发布首款折叠屏产品 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 14 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万电子指数上涨 1.30%，跑赢沪深 300 指数和创业板指数。MLCC龙头厂商村田停产部分料号以调整产能，全力扩大先进高阶产品线，表明 AI 算力建设带动高容 MLCC 需求旺盛。此外，苹果发布折叠屏新产品，华为发布搭载全新麒麟芯片的 Mate XT 2，有望推动消费电子市场需求增长。我们认为算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储、MLCC 等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注 PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。同时，AI 端侧产品功能日益强大，随着大厂新品逐步发布，有望推动消费电子市场需求回暖。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）MLCC，MLCC 龙头村田制作所日前正式发布官方通知，宣布在 2026 会计年度启动产品线优化，将停产部分 MLCC 产品并扩充其他产能。本次停产范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号，包含部分 GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG 与 ZRA 系列。村田意在通过终止生产低毛利或特定成熟料号，腾出产能以全力扩大先进高阶产品线，即在产能有限的情况下，优先保障利润率更高的 AI服务器用高附加价值产品。（2）消费电子，苹果公司发布了全新的顶级智能手机系统芯片 A20 Pro，称其为“智能手机中最快的 CPU”。此外，苹果公司正式推出首款折叠手机 iPhone Duo，采用书本式内折设计，搭载 7.6 英寸内屏幕、5.4 英寸外屏幕。TrendForce 集邦咨询估计，2026 年 iPhone Duo 出货量约 500 万支，将可助力 Apple 在折叠手机市场取得约 24.8%市占率。（3）芯片，9 月 7 日，华为三折叠家族新成员 HUAWEI Mate XT 2 非凡大师正式发布，首发搭载麒麟 9050 Pro，性能与能效双重跃升。软、硬、芯、云深度协同，整机性能较上代提升42%。在发布会上，华为常务董事、终端 BG 董事长余承东用“Super fast、Super intelligent、Super cool”介绍这颗芯片，称其为华为史上最强性能的芯片。这也是华为继 Mate 40 全球发布会之后，时隔六年再次在发布会上解读全新麒麟芯片。（4）存储，据 CFM 闪存市场，2026 年二季度全球 NAND Flash 市场规模持续增长，较一季度环比增长 73.1%至 767.76 亿美元。长江存储受益于国产替代趋势和产品性价比优势在国内厂商中的应用范围不断拓展，二季度市场份额 15.0%，排名第三 ⚫ 行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 9 月 13 日，SW 电子板块PE(TTM)为 65.06 倍，2019 年至 2026 年 9 月 13 日 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 56.84 倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 三星电机获 MLCC 大订单，半导体设备市场规模稳步增长 英伟达业绩指引较为积极，三星电机调涨第四季度产品报价 长江存储 IPO 申请已获受理，高容 MLCC 交期拉长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 陈达 执业证书编号： S0270524080001 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3050 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 MLCC：全球龙头厂商村田停产部分料号，MLCC 订单或外溢 ...................... 5 3.2 消费电子：苹果发布 A20 Pro 芯片和首款折叠屏新品 iPhone Duo ................. 5 3.3 芯片：华为发布全新麒麟芯片，采用逻辑折叠技术 ........................................ 6 3.4 存储：Q2 NAND Flash 市场规模继续增长，长江存储全球市占第三 ............ 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 2： 申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 3： 申万电子板块估值情况（2019 年至今） ......................................................