公用事业行业跟踪周报：内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案，油气管网设施公平公开信息办法发布

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业跟踪周报 内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案，油气管网设施公平公开信息办法发布 2026 年 09 月 14 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 任逸轩 执业证书：S0600522030002 renyx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《深层煤层气行业深度：技术破壁，成本下行，气量爆发》 2026-09-10 《欧美气价周环比上行，亚洲现货及中国 LNG 到岸价上涨；重视资源端弹性与长协成本优势》 2026-09-08 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周核心观点：1）内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案。内蒙古自治区能源局印发《内蒙古自治区有序推动多用户绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》，明确新增负荷取得核准或备案后可开展绿电直连；未向电网企业报装、已报装但配套电网工程尚未开工及离网型存量项目均视为新增负荷，新增负荷与存量负荷间原则上不产生电气连接。除并网型氢基绿色燃料项目外，多用户绿电直连项目新能源发电量应全部自发自用，不得向公共电网反送；并网型氢基绿色燃料项目上网电量比例在 2027 年底前不得超过 40%，2028 年起不得超过 20%。新能源年度自发自用电量占申报负荷年度总用电量的比例不低于 30%，2030 年前不低于 35%。并网型项目原则上整体参与电力市场，可“报量不报价”参与现货市场，不得由电网企业代理购电。2）油气管网设施公平开放信息办法发布。国家能源局发布《油气管网设施公平开放信息公开与报送办法》，自 2027 年 1 月 1 日起施行，五章 23 条。办法明确设施运营企业为信息公开报送责任主体；公开信息分为主动公开和依申请公开两类，主动公开 6 种，包括企业、设施、制度和价格标准等信息，面向社会公众；依申请公开 5 种，包括设施基础信息、生产运行、服务能力和用户不平衡气量等，面向已注册油气用户企业。办法明确 3 类报送信息，实行“一次性填报、动态更新、定期报送”，并按照国家干线管道、进口 LNG接收储运设施、地下储气库和省级管网划分监管职责。 ◼ 行业核心数据·跟踪：电价：2026 年 9 月全国平均电网代购电价同比下降 11.1%。煤价：2026 年 9 月 11 日，动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价为 982 元/吨，同比+45.48%，周环比+2.08%。2026 年 9 月月均价为 965元/吨，同比 2025 年 9 月上涨 274 元/吨。水情：2026 年 9 月 11 日，三峡水库站水位 159.38 米，2022、2023、2024、2025 年同期水位分别为147.82 米、159.39 米、154.76 米、163.4 米，蓄水水位正常。2026 年 9月 11 日，三峡水库站入库流量 10,000 立方米/秒，同比下降 44.4%，三峡水库站出库流量 7,550 立方米/秒，同比下降 70.2%。用电量：2026M1-7 全社会用电量 6.14 万亿千瓦时（同比+4.7%），同比增速较 2025M1-7提高 0.2pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+3.5%、+4.7%、+7.4%、+1.3%。发电量：2026M1-7 累计发电量5.7 万亿千瓦时（同比+3%），其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+1.8%、+8.8%、+0.4%、-0.8%、+11.4%。装机容量：2026M1-7 新增装机容量，火电新增 5030 万千瓦（同比+19.8%），水电新增 684 万千瓦（同比+16.1%），核电新增 362 万千瓦，风电新增 4707 万千瓦（同比-12.3%），光伏新增 8615 万千瓦（同比-61.4%） ◼ 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力 H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际 H】【华电国际 H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022 至 2025 年已连续四年核准 10 台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力 H】。 ◼ 风险提示：电力需求增长不及预期、电价波动风险、煤价波动风险、流域来水不及预期等。 -3%-1%1%3%5%7%9%11%13%15%17%2025/9/152026/1/142026/5/152026/9/13公用事业沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 19 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 5 2. 电力板块跟踪 ...................................................................................................................................... 6 2.1. 用电：2026M1-7 全社会用电量同比+4.7%，增速稳健 ........................................................ 6 2.2. 发电：2026M1-7 发电量同比+3%,核电偏强 .......................................................................... 7 2.3. 电价：26 年 9 月电网代购电价同比下降 11.1% .................................................................... 8 2.4. 火电：动力煤港口价同比+45.48%，周环比+2.08% ............................................................. 9 2.5. 水电：2026 年 9 月 11 日，三峡入库同比下降 44.4%，出库流量同比下降 70.2% ......... 11 2.6. 核电：2026 年已核准机组 8 台，核电安全积极