策略跟踪报告：我国出口表现强劲，通胀延续回升

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 我国出口表现强劲，通胀延续回升 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 14 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 申万一级行业涨跌不一：9 月 7 日-9 月 11 日 A 股主要宽基指数表现不一，其中创业板指当周上涨幅度最大，科创 50指数调整幅度较大。分行业看，申万一级行业涨跌不一，其中通信、建筑材料、综合行业涨幅位居前列。 ⚫ 申万一级行业中电子行业交投最为活跃：9 月 7 日-9 月 11日当周沪深京三市日均交易额为 18,929.62 亿元。分行业看，电子行业交投最为活跃，9 月 7 日-9 月 11 日当周电子行业成交额为 22,694.40 亿元，位居全行业第一。 ⚫ 国防军工、建筑材料、煤炭行业估值水平较上周提升幅度居前：截至 9 月 11 日收盘，分行业看，与上周相比，申万一级行业估值水平表现分化。其中市盈率提升前三的行业为国防军工、建筑材料和煤炭行业，市净率提升前三的行业有国防军工、建筑材料和煤炭行业。 ⚫ 海外方面，8 月美国 PPI 同比增长 5.4%，大幅高于前值，进一步推高了投资者对美联储加息的预期。截至 9 月 11 日当周，美股震荡下跌，10 年期美债收益率上行至 4.96%，布伦特原油受地缘冲突影响突破每桶 100 美元。 ⚫ 国内方面，出口表现延续强劲。据海关统计，2026 年前 8月，我国货物贸易进出口总值同比增长 17.6%。其中，出口同比增长 14.6%。8 月我国 CPI 同比温和回升，PPI 同比涨幅扩大。8 月受国际市场价格变动、食品价格季节性上涨等因素影响，CPI 同比涨幅回升至 0.8%。在国际大宗商品价格上行传导、国内产业转型升级带动部分行业需求增加等因素影响下，PPI 同比涨幅扩大至 3.8%。2026 年新型政策性金融工具首批资金陆续在浙江、四川、云南、新疆等地投放落地，资金重点向“六张网”建设、新能源、综合交通、城市更新、人工智能、低空经济、芯片等领域倾斜，覆盖范围进一步拓宽。国新办 9 月 10 日举行金融强国“十五五”发布会，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设的有关情况。 ⚫ 投资建议：行业配置方面，建议关注：（1）人工智能与算力基础设施产业链，政策利好与业绩回暖支撑 AI 产业景气延续；（2）高股息与上游资源板块，预期盈利延续修复。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 18028875418 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 2026 年中报港股业绩改善幅度较大 以投融资综合改革为牵引，资本市场“十五五”路线图明确 北证 A 股中报业绩表现明显回升 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3050 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 市场表现 ........................................................................................................................... 3 2 估值水平 ........................................................................................................................... 5 3 财经要闻 ........................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 9 月 7 日-9 月 11 日当周主要指数涨跌幅（%） .............................................. 3 图表 2： 9 月 7 日-9 月 11 日当周申万一级板块涨跌幅（%） ...................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽基指数单日成交换手率（%） ......................................................... 4 图表 5： 9 月 7 日-9 月 11 日当周申万一级行业成交额（亿元） ................................ 5 图表 6： 主要宽基指数当前估值水平（%） .................................................................... 5 图表 7： 申万一级行业当前估值水平 .............................................................................. 6 图表 8： 9 月 7 日-9 月 11 日财经要闻 ............................................................................ 7 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 市场表现 9月7日-9月11日当周A股主要宽基指数表现不一，其中创业板指（1.08%）当周上涨幅度最大，科创50指数调整幅度较大。 图表1：9月7日-9月11日当周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2026年9月11日 9月7日-9月11日当周申万一级行业涨跌不一，其中通信、建筑材料、综合行业涨幅位居前列