策略跟踪报告：南向资金净流入额大幅提升

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 南向资金净流入额大幅提升 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 14 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 港股市场行情：截至 9 月 11 日当周，国际主要股票指数多数下跌，其中，恒生科技指数跌 5.45%，恒生指数跌 3.30%。 ⚫ 宏观流动性：9 月 11 日，美国公布 8 月通胀数据，核心 CPI环比涨幅超市场预期。截至 9 月 13 日，根据 CME FedWatch数据，9 月 FOMC 会议加息概率达到 87.3%。欧洲方面，管理委员会 9 月 10 日决定将欧洲央行三大关键利率上调 25个基点。海外流动性边际收紧。9 月 10 日，在国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长陆磊表示，央行将完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作，不断健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率引导作用，引导短端货币市场利率围绕政策利率更加平稳运行。我们认为需持续关注 9 月 16 日美联储决议对港股市场流动性的影响。 ⚫ 市场流动性：截至 9 月 11 日当周，南向资金净流入额大幅提升，市场成交额有所回落。分行业看，资讯科技、非必需性消费、金融行业周成交额排名居前。从成交变动幅度看，能源、电讯行业周成交额较前一周增长幅度分别为 28.65%、4.58%，增幅排名居前。截至 9 月 11 日当周，麦科田、江波龙、优地机器人上市，所属行业分别为其他医疗保健、半导体、资讯科技器材行业，三个企业合计募资总额为 83.28亿港元。整体看，市场流动性仍保持平稳。 ⚫ 市场情绪：截至 9 月 11 日收盘，恒指波幅指数上涨。截至9 月 11 日当周，港股主要宽基指数周换手率回落。截至 9月 11 日收盘，AH 股溢价指数为 124.10 点，处于历史 45.60%分位数，较上周回升。整体看，港股市场情绪有所回落。 ⚫ 大势研判与行业配置：海外方面，8 月美国通胀数据超市场预期，美联储加息预期高企，欧洲央行收紧流动性，但国内宏观流动性保持宽松。结合海内外情况，后续需关注全球主要央行货币政策变动对港股流动性的影响。行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值优势的高股息、红利资产。（2）受益于基本面改善及供给约束下景气度改善的顺周期行业。（3）中长期主线持续配置 AI 产业链龙头企业。 ⚫ 风险因素:地缘局势波动、海外经济陷入衰退、美联储政策超预期收紧。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 18028875418 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn 研究助理: 陈欣 电话： 13925030037 邮箱： chenxin1@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 2026 年中报港股业绩改善幅度较大 以投融资综合改革为牵引，资本市场“十五五”路线图明确 北证 A 股中报业绩表现明显回升 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3050 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 港股市场表现 ................................................................................................................... 3 2 估值水平 ........................................................................................................................... 7 3 投资建议 ........................................................................................................................... 8 4 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 9 月 7 日至 9 月 11 日国际主要股票指数涨跌幅（%） .................................. 3 图表 2： 港股主要宽基指数周度涨跌幅（%） ............................................................... 3 图表 3： 恒生一级行业周度涨跌幅（%） ....................................................................... 4 图表 4： 港交所主板和创业板市场周度成交额（亿港元） .......................................... 5 图表 5： 9 月 7 日至 9 月 11 日恒生一级行业成交额及变动幅度 ................................. 5 图表 6： 港股通周度净买入额（亿港元） ...................................................................... 6 图表 7： 恒指波幅指数 ...................................................................................................... 6 图表 8： 港股主要宽基指数周度换手率（%） ............................................................... 7 图表 9： AH 股溢价指数 ................................................................................................... 7 图表 10： 主要宽基指数估值水平（%） ......................................................................... 8 图表 11： 恒生一级行业当周估值水平 ............................................................................ 8 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3