装备制造行业周报（9月第2周）：8月挖掘机销量持续增长

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 8 月挖掘机销量持续增长 [Table_ReportDate] 2026 年 9 月 14 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（9 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周 5 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-43%、-3.24%和-2.72%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 12、第 25 和第 21 位；同期沪深 300 涨跌幅为-0.83%。 行业观点： 1) 工程机械：8 月挖机销量整体提速，其中出口持续较快增长。据中国工程机械工业协会数据，8 月销售各类挖掘机 19716 台，同比增长 19.3%（高于 7 月的 13.9%）。其中国内销量 7986 台，同比增长 3.92%；出口 11730 台，同比增长 32.7%。目前工程机械行业内需与出口共振向上趋势明确，下半年汇兑损益因素弱化将提升利润端表现，建议继续关注行业投资机会。 2) 锂电：碳酸锂价格持续承压。截至 9 月 11 日，电池级碳酸锂报价约 13.9 万元/吨，主力合约收跌 4.99%。供给端上，前期检修的辉石提锂产线基本全部复产，周度产量回升至 2.5-2.7万吨，9 月预计产量环比增加约 10%至 12.85 万吨；津巴布韦锂精矿持续到港、澳洲发运恢复，叠加 SMM 库存样本扩充令近10 万吨隐性库存显性化，供应宽松预期逐步兑现。需求端上，9 月三元材料排产环比下降 5%至 8.65 万吨，头部三元电芯厂对 9 月及四季度订单大幅下调，部分电芯厂暂缓提货，而磷酸铁锂、储能排产仍维持高景气。我们认为碳酸锂下跌源于供应复产叠加海外到港带来的供给增量预期、三元排产下修引发的需求担忧，属于旺季预期下的高位回调，而非趋势性转空，依然看好中长期锂电需求。 3) 光伏：光伏产业硅片、电池片环节持续承压。上周光伏产业链整体延续偏弱震荡格局，多晶硅现货报价暂稳（N 型致密料为43 元/千克），但成交清淡、政策托底与弱现实博弈，期货端偏弱；硅片价格延续下行且跌幅拉大，9 月排产增加、库存累积，海外备货退潮，弱势运行；电池片各尺寸价格普遍回落至0.29-0.30 元/瓦，累库压力显现，组件厂压价、海外需求受限，上下游博弈加剧；组件价格弱稳，头部报价 0.72-0.75 元/瓦，集采放量托底但终端需求疲弱。整体看，产业链价格承压、需求偏弱，短期难现趋势性行情；行业仍处供需失衡调整期，反内卷政策落地与 Q4 旺季需求能否兑现仍需观察。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.9.7-2026.9.11） ..................................... 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.9.7-2026.9.11） ............... 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.9.7-2026.9.11） ............................................ 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.9.7-2026.9.11） ............................................ 4 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周 5 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-43%、-3.24%和-2.72%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 12、第 25 和第 21 位；同期沪深 300 涨跌幅为-0.83%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.9.7-2026.9.11） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为风电设备上涨 3.18%，汽车服务上涨 0.29%，自动化设备下跌 0.35%；表现靠后的细分方向为商用车设备下跌 5.26%，电机下跌 4.20%，电池下跌 3.88%。 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.9.7-2026.9.11） 资料来源：wind 资讯、世