机械设备行业周报：重视光模块设备、半导体设备、液冷／光模块散热／金刚石散热等方向

行 业 研 究 2026.09.13 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 机 械 设 备 行 业 周 报 重视光模块设备、半导体设备、液冷/光模块散热/金刚石散热等方向 分析师 赵璐 登记编号：S1220524010001 朱柏睿 登记编号：S1220525080007 郝润祺 登记编号：S1220526030001 联系人 刘康衡 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 669 总股本(亿股) 4,497.13 销售收入(亿元) 20,399.38 利润总额(亿元) 1,763.33 行业平均 PE 147.80 平均股价(元) 36.36 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《重视半导体设备、AI 应用、液冷及光模块散热方向》2026.09.07 《关注 CPO/NPO/光模块设备、半导体设备、PCB设备、磷化铟等板块》2026.08.23 《重视光模块&PCB&半导体设备、光模块液冷、机床等板块》2026.08.16 《重视 PCB 及光模块设备、涨价链及锡膏等耗材、机器人等板块》2026.08.09 光模块设备：光博会在深圳顺利举行，多家公司不同方案的 1.6t、3.2T、6.4T 等更高速率产品均于展会亮相，此外 XPO、NPO、LPO、CPO等新技术路线亦成为多家厂商展示和讨论的重点。随着光模块迭代提速，行业竞争亦从速率升级为覆盖芯片、封装、散热、测试的全产业链综合竞赛。市场规模方面，高盛最新报告大幅上修光模块出货预期：2026-2028 年全球光模块市场 TAM 分别上调 33%/81%/115%，其中 1.6T及以上出货量较此前预测上调 29%/61%/50%。模块需求的扩张将带动设备需求及相应散热组件的需求增长，1.6t 的液冷模组空间有望同步于光模块市场空间上修。光模块设备建议关注罗博特科、电科思仪、联讯仪器、华盛昌、华兴源创、智立方、科瑞技术、博众精工、新益昌等。 散热：光模块散热重点关注中石科技、旭光电子、中瓷电子、鼎通科技、奕东电子。液冷：关注一次侧申菱环境、冰轮环境、海鸥股份等，零部件加工设备乔锋智能、创世纪。 金刚石散热：随着 AI 芯片功耗大幅攀升，芯片局部热点会产生巨大热量，寻找新一代散热材料迫在眉睫。单晶金刚石热导率约为铜的 5 倍；低热膨胀系数与硅芯片高度适配；具备优异电绝缘特性；并且耐高温、耐腐蚀、抗辐射，长期使用稳定性远超传统散热材料。继 9 月 1 日预告推出 DiaFlux™热级 CVD 金刚石散热片后，RFHIC 于 9 月 7 日正式发布该产品系列。此次首先推出 DiaFlux™ 150 和 DiaFlux™ 180 两个等级。其中，DiaFlux™ 150 属于标准热导等级，25℃下热导率达到 1500 W/m·K；DiaFlux™ 180 则属于高性能热导等级，25℃热导率达到 1800 W/m·K，针对热管理要求更高的应用。建议关注：四方达、黄河旋风、国机精工、沃尔德、九州一轨、力量钻石、惠丰钻石。 半导体设备：AI 算力需求推动先进逻辑、存储和先进封装同步扩产，行业景气延续。下游需求与产能建设方面，台积电 8 月营收 5148.06亿新台币，同比增长 53.3%；台积电中科 A14 的 P1 厂预计 2027 年4 月试机，下半年开始量产，经营增长与扩产继续支撑前道设备需求。封测端，日月光本周披露多笔设备采购，Amkor 拟启动亚利桑那先进封装园区二期，检测、组装和测试投入增加。国产厂商进展方面，金海通截至 7 月在手订单约 2.87 亿元，上半年产能利用率 243%。我们认为，AI 发展促使晶圆厂建设、产线改造和设备更新保持持续投入，半导体设备仍是未来几年高景气方向。建议关注存储敞口较高的设备企业精智达、微导纳米、拓荆科技等。 投资建议：重点关注罗博特科、电科思仪、沃尔德、国机精工、旭光电子、迅捷兴、鑫磊股份、乔锋智能、创世纪等。 风险提示：产业化进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -6%2%10%18%26%34%25/9/13 25/11/25 26/2/626/4/2026/7/226/9/13机械设备沪深300机械设备 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 评级说明： 类别 评级 说明 公司评级 强烈推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。 推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。 中性 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。 减持 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。 行业评级 推荐 分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。 中性 分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。 减持 分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。 基准指数说明 A股市场以沪深300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 方正证券研究所联系方式： 北京：朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 A 座 17 层 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 网址：ht