2026年8月外贸数据点评：外贸维持向好

证券研究报告宏观数据外贸维持向好——2026 年 8 月外贸数据点评[Table_Industry]日期:shzqdatemark[Table_Summary]主要观点外贸持续强势8 月进出口增速再度回升，维持了 25%以上的增速，持续较快增长，顺差仍在高位。出口增速二季度以来维持强势。从主要出口市场表现来看，对美出口加快恢复，增速高达 30%以上，对日本、东盟、欧盟出口增速有所回落。从主要出口商品增速来看，劳动密集型产品中仅纺织制品有所下降，机电商品中家电、手机有所回升，汽车增速虽有回落，仍维持 40%左右。进口增速同样有所加快。原材料进口方面，从进口数量来看，主要进口商品增速除大豆、原油、铜以外均有所回落。机电进口方面增速加快，超过 50%。促进贸易平衡发展我国外贸在此前关税扰动下表现韧性，我们认为主要还是中国制造业在世界经济格局中的优势地位所决定的，作为全球制造中心，这也是我国应对外部不确定性的优势，并且也得到了进一步的加强巩固。我们认为外部环境的改善以及稳定，有助于外贸的持续向好，对美出口也得到了进一步的恢复。政策方面，根据 7 月政治局会议的安排，要拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展；实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。风险提示地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。[Table_Author]分析师:陈彦利Tel:021-53686170E-mail:chenyanli@shzq.comSAC 编号: S0870517070002分析师:王伟力Tel:021-53686165E-mail:wangweili@shzq.comSAC 编号: S0870510120003[Table_ReportInfo]相关报告：《加力扩大内需，优化供给》——2026 年 08 月 21 日《价格同步回落》——2026 年 08 月 13 日《外贸高点回落，保持较快增长》——2026 年 08 月 13 日2026年09月11日宏观数据请务必阅读尾页重要声明2目 录1 事件：8 月外贸数据公布.............................................................32 事件解析：数据特征和变动原因.................................................32.1 进出口再度回升................................................................ 32.2 对主要国家出口加快.........................................................42.3 汽车出口表现仍可观.........................................................42.4 顺差维持高位.................................................................... 53 事件影响：对经济和市场............................................................63.1 外贸持续强势.................................................................... 64 事件预测：趋势判断................................................................... 64.1 促进贸易平衡发展.............................................................65 风险提示：.................................................................................. 7图图 1 进口、出口增长情况（%）..............................................4图 2 中国对部分国家（地区）出口金额增长情况（同比，%）4图 3 主要出口商品增速（%） ................................................5图 4 主要进口商品数量增速（%） .........................................5图 5 贸易差额（亿美元）....................................................... 6宏观数据请务必阅读尾页重要声明31 事件：8 月外贸数据公布2026 年 8 月，我国货物贸易（下同）进出口总值 4.65 万亿元，增长 19.8%。其中，出口 2.73 万亿元，增长 18.6%；进口1.92 万亿元，增长 21.7%；贸易顺差 8092.97 亿元。按美元计价，8 月我国进出口总值 6837.97 亿美元，增长 26.3%。其中，出口4014.41 亿美元，增长 25%；进口 2823.56 亿美元，增长 28.2%；贸易顺差 1190.85 亿美元。2 事件解析：数据特征和变动原因2.1 进出口再度回升8 月进出口增速（美元计价，下同）再度回升，维持了 25%以上的增速，持续较快增长，顺差仍在高位。出口增速二季度以来维持强势。从主要出口市场表现来看，对美出口加快恢复，增速高达 30%以上，对日本、东盟、欧盟出口增速有所回落。金砖四国方面，除南非外均有所回升，对俄罗斯出口增速超过了 30%。从主要出口商品增速来看，劳动密集型产品中仅纺织制品有所下降，机电商品中家电、手机有所回升，汽车增速虽有回落，仍维持 40%左右。进口增速同样有所加快。原材料进口方面，从进口数量来看，主要进口商品增速除大豆、原油、铜以外均有所回落；从进口金额来看，除大豆、铜、钢材之外均有所回落。机电进口方面增速加快，超过 50%。宏观数据请务必阅读尾页重要声明4图 1 进口、出口增长情况（%）资料来源：Ifind， 上海证券研究所2.2 对主要国家出口加快与 7 月增速相比，今年 8 月对美国出口加速恢复，对日本、欧盟出口均有不同程度的回落，对东盟出口高位下滑，但增速仍可观。图 2 中国对部分国家（地区）出口金额增长情况（同比，%）资料来源：Ifind，上海证券研究所2.3 汽车出口表现仍可观与 7 月相比，今年 8 月劳动密集型产品中仅纺织制品有所下降，机电商品中家电、手机有所回升，汽车出口虽下滑较多，但增速仍维持 40%左右。宏观数据请务必阅读尾页重要声明5图 3 主要出口商品增速（%）资料来源：Ifind，上海证券研究所从进口数量来看，主要进口商品增速除大豆、原油、铜以外均有所回落。机电进口方面增速加快，超过 50%。图 4 主要进口商