智能科技行业8月报：AI模型密集迭代价格下行，办公应用起量，建议关注人工智能ETF

请仔细阅读报告末页声明 行业研究 | 传媒 1 证券研究报告/行业研究 2026 年 09 月 10 日 AI 模型密集迭代价格下行，办公应用起量，建议关注人工智能 ETF 智能科技行业 8 月报（20260801-0831） 研报摘要 行情回顾：8 月智能科技板块行情呈现“主题回暖、结构分化”特征。宽基指数层面，上证指数月度上涨 4.02%，创业板指上涨 2.83%，中证 1000、中证 2000 分别上涨 9.82%、13.20%，小盘成长风格占优。智能科技主题内部，人工智能产业指数月度上涨 3.73%，中证人工智能主题指数上涨0.80%，创业板人工智能指数上涨 10.80%；而恒生互联网、中证海外中国互联网 50、中国互联网 30 等海外互联网指数分别下跌 7.47%、5.62%、7.23%。对应人工智能主题 ETF 回暖，泛互联网类 ETF 延续调整。 数据跟踪：1）游戏数据：2026 年 8 月全球移动游戏总下载量环比下滑7.71%，同比增长 0.1%；预估总收入环比下降约 1.29%，同比增长 3.49%，iOS 存量用户支撑收入端相对稳定。2）影视数据：2026 年暑期档内地电影总票房 124.98 亿元，同比增长 4.4%；观影人次 3.4 亿，同比增长 5.9%；上映新片 103 部，同比减少 17 部，《功夫女足》以 23.1 亿元档期票房居首。3）AI 应用数据：8 月国内 ChatBot 类产品访问量普遍回落，但 AI 办公智能体、开发者平台等产品流量整体增长 36.72%，千问办公环比增长552.36%，腾讯 WorkBuddy 增长 134.98%，DeepSeek API 平台增长 45.29%。 行业要闻：1）智谱上线并开源 GLM-5.3-Flash（320B-A18B），为 GLM-5系列首个原生多模态模型；2）阿里发布并同步开源 Qwen3.8-Flash，推理定价降至输入 0.8 元/百万 Tokens、输出 2.7 元/百万 Tokens，缓存命中价格低至 0.1 元/百万 Tokens；3）腾讯混元发布 Hy4 preview 并开源，总参数 770B、激活参数 49B，上下文长度突破 1M。 投资建议：建议关注人工智能主题 ETF。8 月智能科技板块主线清晰：一方面，国产及海外大模型进入密集迭代期，智谱、阿里、腾讯等相继开源新模型，输入/输出价格持续下探，推动 AI 应用从 ChatBot 向办公、Agent等工作流场景渗透；另一方面，人工智能主题指数与相关 ETF 在 8 月明显回暖，资金持续流入代表性产品。当前部分人工智能主题指数估值仍处于近三年较低分位，建议结合风险偏好逢低配置。 风险提示：政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF 流动性风险、AI 推理算力供需阶段性紧张风险。 中性（维持) 行业指数与大盘走势对比 证券分析师 徐娜 S0670524020001 xuna@jrjzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%03-1004-1005-1006-1007-1008-10传媒沪深300 请仔细阅读报告末页声明 行业研究 | 传媒 2 目录 一、行情回顾 ............................................................................................................ 4 （一）ETF 行情：人工智能主题 ETF 回暖，泛互联网类 ETF 延续调整 ................... 4 （二）板块行情：电子、通信领涨，计算机与传媒相对跑输 ....................................... 7 二、行业动态 ............................................................................................................ 9 （一）游戏数据：8 月全球移动游戏下载量环比下滑 7.71%，收入环比下滑 1.29% .. 9 （二）AI 应用数据：ChatBot 流量回落，AI 办公与 Agent 流量显著增长 ................ 10 （三）影视数据：2026 年暑期档票房 124.98 亿元，同比增长 4.4% ......................... 11 （四）行业要闻：智谱、阿里、腾讯密集发布开源模型，推理价格持续下探 ......... 13 三、投资建议 .......................................................................................................... 14 四、风险提示 .......................................................................................................... 14 请仔细阅读报告末页声明 行业研究 | 传媒 3 图表目录 图表 1：2026 年 1 月以来智能科技主题代表性 ETF 净值走势 ............................................. 4 图表 2：2026 年 8 月智能科技主题代表性 ETF 资金净流入（亿元） ................................. 5 图表 3：智能科技主题 ETF 对应指数当前 PE 及 3 年以来分位数（%） ............................ 5 图表 4：2026 年 8 月智能科技主题 ETF 业绩表现 ................................................................. 6 图表 5：2026 年 8 月 A 股主要宽基指数市场情况 ................................................................. 7 图表 6：2026 年 8 月智能科技主题 ETF 跟踪指数市场情况 ................................................. 7 图表 7：2026 年 8 月申万计算机和申万传媒板块涨跌幅情况 .............................................. 8 图表 8：计算机子板块，计算机设备超额收益最大 ............................................................... 8 图表 9：传媒子板