食品饮料行业9月ETF策略：8月板块回调，消费修复仍待观察

请仔细阅读报告末页声明行业研究 | 食品饮料证券研究报告/行业研究/行业深度2026 年 9 月 9 日8 月板块回调，消费修复仍待观察食品饮料行业 9 月 ETF 策略研报摘要1、行业 ETF 行情回顾：8 月主要 A 股消费 ETF 普遍回调。消费 ETF 招商、消费 50ETF 富国、消费 ETF 嘉实月涨跌幅分别为-1.98%、-3.59%、-3.85%；酒 ETF 鹏华本月成交额 119.88 亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金流向方面，10 只 A 股食品饮料及综合消费类 ETF 合计净流出 8.64 亿元，其中食品饮料类净流出 3.84 亿元、综合消费类净流出 4.80 亿元；港股消费类 ETF 合计净流出 0.59 亿元。2、行业板块行情回顾：本月（20260801-20260831），食品饮料指数下跌4.60%，上证指数、沪深 300 指数分别上涨 4.02%、0.80%，食品饮料分别跑输 8.62、5.41 个百分点。子板块表现分化，烘焙食品（+2.64%）、肉制品（+1.54%）、保健品（+1.44%）涨幅居前；预加工食品（-10.04%）、啤酒（-9.29%）、白酒（-5.62%）跌幅居前。个股涨跌数量为 62:61，另有 6 只平盘；一鸣食品、莲花控股、皇氏集团涨幅居前，交大昂立、万辰集团、新乳业跌幅居前。3、行业动态跟踪：7 月社零同比增长 0.60%，较 6 月回落 0.40 个百分点；餐饮收入同比增长 1.40%，限额以上餐饮收入同比持平。7 月消费者信心指数为 89.20，较 6 月回落 0.20。白酒方面，9 月 2 日 26 年飞天茅台原箱/散瓶批价为 1750/1725 元/瓶；7 月白酒产量同比下降 8.80%。啤酒方面，7 月产量同比下降 8.90%，1-7 月累计产量同比下降 1.60%。乳制品方面，8 月 27 日主产区生鲜乳价格为 3.06 元/公斤，同比上涨 1.30%。投资建议：维持“强于大市”。8 月食品饮料板块及主要消费 ETF 回调，年初至今食品饮料指数下跌 14.51%，基本面修复仍需跟踪。延续上期配置思路，建议关注恒生消费 ETF 广发（159699.SZ）、酒 ETF 鹏华（512690.SH）、消费 ETF 招商（510150.SH）、旅游 ETF 富国（159766.SZ）。5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险，政策监管风险，市场波动风险，ETF 基金产品跟踪误差及流动性风险等。强于大市行业指数与大盘走势对比证券分析师周晟昂S0670124110012zhoushengang@jrjzq.com.cn联系人袁邦睿S0670124120018yuanbangrui@jrjzq.com.cn请仔细阅读报告末页声明2 / 16行业研究 | 食品饮料目录一、市场回顾.................................................................................................4（一）行业 ETF 行情回顾 ...................................................................................... 4（二）行业板块行情回顾 .......................................................................................6二、 行业动态跟踪........................................................................................8（一） 宏观数据追踪............................................................................................ 8（二） 白酒数据跟踪............................................................................................ 9（三）啤酒数据追踪 ............................................................................................10（四）大众品原材料数据追踪 ..............................................................................11三、 重点公司盈利预测与估值....................................................................14四、 行业重点 ETF 推荐..............................................................................15五、 风险提示.............................................................................................15请仔细阅读报告末页声明3 / 16行业研究 | 食品饮料图表目录图 1 ：2026 年初至今大消费行业代表性 ETF 净值走势 ................................................. 4图 2 ：本月大消费行业代表 ETF 资金流入情况（亿元）...............................................5图 3 ：本月大消费行业指数 PE(TTM)及 3 年分位数（%）............................................ 5图 4 ：申万食品饮料指数 8 月下跌 4.60%.....................................................................6图 5 ：2026 年初至今申万食品饮料指数下跌 14.51% ....................................................6图 6 ：本月预加工食品板块跌幅居首（-10.04%）........................................................7图 7 ：年初至今保健品板块跌幅居首（-23.38%）........................................................7图 8 ：7 月社零同比增长 0.60%（单位：%）...............................................................8图 9 ：餐饮收