电子行业苹果2026秋季发布会：折叠机正式发布，高端机散热面积三倍提升

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 电子 [Table_Date] 发布时间：2026-09-10 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -5% -11% 50% 相对收益 -2% -6% 47% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 493 总市值（亿） 224670 流通市值（亿） 94442 市盈率（倍） 124.77 市净率（倍） 6.23 成分股总营收（亿） 42068 成分股总净利润（亿） 1800 成分股资产负债率（%） 48.45 [Table_Report] 相关报告 《精研科技（300709）：智能终端阶段性承压，MIM 切入 AI 算力硬件加速兑现》 --20260901 《领益智造（002600）：热管理高增卡位 AI 算力，机器人蓄势打开成长空间》 --20260831 [Table_Author] 证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 lijiu1@nesc.cn 证券分析师：陈敏佳 执业证书编号：S0550526080002 chenmj@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 苹果 2026 秋季发布会：折叠机正式发布，高端机散热面积三倍提升 报告摘要： [Table_Summary] 2026 年 9 月 10 日，苹果举办秋季新品发布会，以智能个人中心为主线，软硬件同步升级，意图将多款设备变成 AI 感知现实世界的入口。 首款折叠屏 Duo 亮相：书本式左右折叠形态，闭合时 5.4 英寸外屏，展开后为 7.6 英寸内屏，显示面积较 Pro Max 大 50%。铰链由 100 多个微部件构成，内屏采用纳米纹理以降低反光、弱化折痕。iOS 27 针对折叠形态重构了 Dock、分屏多任务与 Apple Pencil 支持，相当于把部分 iPad使用逻辑放进了手机，可以同时打开两个 APP。256GB 起售价 1999 美元，定位高端试探，苹果的优势或更多体现在整合软硬件以及细节打磨。 iPhone 18 Pro 系列：2nm、三倍散热面积与可变光圈齐发。A20 Pro 芯片基于 2nm 制程，采用六核心 CPU+七 GPU 核心+两神经引擎，首次搭载的 WMCM 封装代替传统 PoP 封装，将 CPU 与 DRAM 从垂直堆叠改为横向并列排布，并采用 MUF（模塑底部填充）技术集成了底部填充和模塑工艺，横向排列使得 VC 散热面积增大，散热表面积达到 iPhone 17 Pro 的三倍，持续性能显著提升 40%。影像首次搭载 4800 万像素可变光圈主摄，六片激光切割叶片可调，配合 Pro Controls 与 Apple Reference Image 功能，后者通过私有云计算生成不可篡改的数字底片，向专业摄影与图片溯源需求靠近。Siri AI 升级后能理解邮件、信息、照片等个人上下文，并新增 Siri Camera 模式，实现“所见即所控”。 可穿戴：健康与音频智能再加码。Apple Watch Series 12 搭载全新健康传感系统，心率监测频率提升至每 5 秒一次，新增 Readiness 准备度评分；Ultra 4 日常续航最长 50 小时，继续锁定户外用户。AirPods 5 则将主动降噪下放到开放式设计，最多可比带 ANC 的 AirPods 4 多消除 50%外界噪音，并支持通过耳机直接调用 Siri AI 与实时翻译。 整体来看，苹果重新增加硬件关注：折叠形态扩大使用场景，2nm 芯片与三倍散热面积缓解 AI 算力与功耗矛盾，可变光圈和 AI 摄影抬高影像天花板，Watch 与 AirPods 则把健康、音频场景变成 AI 入口。短期看，硬件变革推动处理器、电池、散热等单机价值量提升。长期看，苹果正用“智能个人中心”提升跨设备、服务化的生态粘性。 相关产业链公司（未覆盖标的不作为投资推荐）：铰链：精研科技、东睦股份（未覆盖）等；散热：苏州天脉、领益智造、捷邦科技等；UTG：蓝思科技等；3D 打印：大族激光（未覆盖）、华曙高科（未覆盖）、铂力特（未覆盖）等；电池：珠海冠宇等；光学：水晶光电、蓝特光学等；面板：京东方；工业富联、鹏鼎控股、立讯精密（未覆盖）、长盈精密等（未覆盖）、歌尔股份（未覆盖）。 风险提示：新品销量不及预期、行业竞争加剧 -20%0%20%40%60%80%100%120%2025/9 2025/12 2026/32026/6电子沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 研究团队简介： [Table_Introduction] 李玖：北京大学光学博士，北京大学国家发展研究院经济学学士（双学位），电子科技大学本科，曾任华为海思高级工程师、光峰科技博士后研究员，具有三年产业经验，2019 年加入东北证券，现任电子行业首席分析师。 陈敏佳：北京大学金融硕士，2024 年加入东北证券，现任电子组分析师。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 投资评级中所涉及的市场基准： A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券