建筑材料行业专题研究：建材行业2026年中报总结，26Q2电子布高景气度持续，地产链业绩承压

行业研究 / 建筑材料 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑材料行业专题研究 建材行业 2026 年中报总结：26Q2 电子布高景气度持续，地产链业绩承压 2026 年 09 月 09 日 【投资要点】  2026Q2 建材板块业绩概览：由于 2026Q2 地产需求疲软，建材板块整体业绩承压。2026Q2 建材板块实现收入 1577.26 亿元，同比-8.8%，归母净利润48.74亿元，同比-49%。从收入及利润趋势上来看，2026Q2建材板块降幅较 26Q1 有所扩大，我们判断，主要因为地产链需求疲软，叠加 Q2 原油价格上涨带来的成本压力，消费建材、玻璃、水泥二季度收入业绩均呈现一定程度下滑。  水泥：2026Q2 行业整体利润承压。由于地产、基建投资增速下行，二季度水泥需求疲软，水泥价格依旧承压，26Q2 全国水泥均价约 333 元/吨，同比下降 49 元/吨，环比下降 16 元/吨，进入三季度价格继续下行。2026Q2 水泥企业收入 878.16 亿元，同比-15.47%，归母净利润约 15 亿元，同比-241.23%，主要原因为水泥价格持续下行，同时 Q2煤炭价格有所上涨，从而使得 26Q2 水泥企业成本端压力有所提升。  玻璃：供需格局承压，价格呈下行趋势，2026Q2 收入利润继续承压。2026Q2 地产竣工面积同比下行，1-7 月地产竣工面积同比下降23.2%，需求端依旧承压，浮法玻璃价格整体呈下行趋势，26Q2 玻璃价格约 1150 元/吨，同比下降 10.4%，因此上市玻璃企业业绩持续承压。26Q2 玻璃板块实现收入 101.8 亿元，同比-11.8%，归母净利润-11.86 亿元，同比由盈转亏。  玻纤：电子布延续高景气度，26Q2 玻纤板块业绩高增长。年初以来，电子布延续月度提价趋势，9 月初再次提价，以华东地区电子布价格为例，7628 电子布提价 1.5-1.6 元/米，提价幅度继续走扩，提价后价格约 11.4-11.8 元/米，价格较年初已翻倍；电子布延续供不应求的格局，中高端产品 D、E 系列细纱及布供不应求，而产品结构调整缩减了传统电子纱及电子布供应量，电子布供需格局持续优化，随着电子布价格持续上涨，预计 26 年全年电子布企业业绩弹性凸显；粗纱端Q2 价格小幅上涨，展望下半年，粗纱供给端新增产能有限，但需求端逐步分化，风电、热塑领域需求稳定，地产基建端需求较弱，拥有规模、产品结构优势的头部企业或抢占更多市场份额。2026Q2 玻纤板块收入约 210.9 亿元，同比+23.94%，归母净利润 31.3 亿元，同比+137.44%。  消费建材：26Q2 收入利润同比小幅下滑。由于 2026Q2 地产投资持续下行，需求端疲软，二季度消费建材板块收入端承压，同时叠加 Q2原油价格上涨的影响，大部分消费建材企业成本压力上升，Q2 业绩端同比小幅下滑。2026Q2 消费建材板块收入 385.3 亿元，同比-4.87%，归母净利润为 14.35 亿元，同比-6.97%，在此轮地产下行周期，大部分消费建材行业供给加速出清，供需格局改善，细分行业龙头进一步提升市场份额。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 相对指数表现 相关研究 《电子布价格再创新高，防水企业拟提价传导成本压力》 2026.09.06 《828 地产新政或助力消费建材底部向上，电子布预计将迎新一轮提价》 2026.08.30 《公积金新政及“沪八条”强化政策预期，助力消费建材底部向上》 2026.08.23 《继续看好电子布反弹行情，消费建材中报业绩或承压》 2026.08.16 《8 月电子布延续涨价趋势，关注玻璃提价节奏以及玻璃基板产业趋势》 2026.08.09 -10%4%18%32%46%60%2025/92026/32026/9建筑材料沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 建筑材料行业专题研究 【配置建议】  主线一：电子布景气度持续上升，持续提价有望推升业绩弹性。推荐【中国巨石】、【中材科技】，建议关注【国际复材】、【长海股份】、【宏和科技】。  主线二：关注持续传导成本压力的消费建材龙头。推荐受原材料影响较小，业绩稳健增长的【兔宝宝】、【悍高集团】、【青鸟智控】，以及涨价传导成本压力的消费建材龙头，推荐【三棵树】、【东方雨虹】、【科顺股份】、【北新建材】等。  主线三：玻璃冷修加速，供需拐点渐行渐近，关注玻璃底部困境反转的机会。推荐【旗滨集团】，关注【信义玻璃】。  主线四：关注海外加速布局以及积极拓展第二增长曲线的水泥龙头。推荐【华新建材】、【上峰材料】。 【风险提示】  需求不及预期，成本高于预期，回款低于预期，转型进度低于预期。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 建筑材料行业专题研究 正文目录 1. 建材板块股价及基本面更新 ........................................................................ 5 1.1. 建材板块及个股股价表现 ........................................................................ 5 1.2. 主要建材品种价格及原材料价格表现 ...................................................... 6 1.3. 地产基建链基本面回顾 ............................................................................ 7 2. 建材板块 2026Q2 概览：2026Q2 收入业绩依旧承压，同比增速降幅扩大 9 3. 水泥：2026Q2 水泥价格承压，影响行业整体利润 .................................. 10 4. 玻璃：2026Q2 收入利润压力延续.............................................................11 5. 玻纤：电子布景气度持续提升，2026Q2 利润加速改善 ........................... 13 6. 消费建材：26Q2 收入利润同比小幅下滑 ................................................. 14 7. 板块投资建议 ............................................................................................ 17 8. 风险提示 .........................................................