通信行业《信息通信行业发展“十五五”规划》点评报告：智算量质跃升，6G天地一体打造新增量

行业点评报告 · 通信行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 智算量质跃升，6G 天地一体打造新增量 ——《信息通信行业发展“十五五”规划》点评报告 2026 年 09 月 08 日 核心观点 ⚫ 事件：工业和信息化部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》的通知 。 ⚫ 通信行业量稳质升，适度超前建设信息新基建，培育壮大通信产业新体系。“十五五”信息通信行业发展指出，到 2030 年，全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网，加快形成技术先进、安全可控的信息通信产业体系，有效构建技管结合、敏捷高效的信息通信行业治理体系，打造全域联动、实战实用的网络和数据安全保障能力，行业赋能水平与全球化发展水平进一步提升。信息通信行业 2030 年收入达 4.1 万亿元（2025 年基期 3.8 万亿元，年均增速约1.5%）。资本支出方面，连续 5 年信息基础设施累计投资达 3.8 万亿元。电信业务总量年均增速达 7%，ARPU 值有望修复，电信业务收入结构持续升级。 ⚫ 打造高效协同算力设施，算力基础设施筑基提质，培育 AI 应用市场生态。截 至 2025 年 底 全 国 智 能 算 力 规 模 为 1590EFLOPS， 2030 年 目 标 达 9800 EFLOPS，算力规模“十五五”期间有望增长超 6 倍。加快全国一体化算力网建设，构建“枢纽-区域-边缘”多层次算力设施体系，有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，面向场景按需部署推理算力设施，加大力度适配国产算力芯片。深化算力自动化监测与供需匹配，提高算力资源利用率。加强算力关键共性技术研发与应用，探索太空算力技术前瞻研究及生态培育，持续完善算力标准和评价体系建设，深入实施算力强基揭榜行动。总体来说，国产算力结构性重建，行业价值从流量经营转向 Token 算力新生态。 ⚫ 构建天地一体空间网络，6G 通信网打开建设新周期，攻关关键核心技术。我国 6G 技术研发持续提速，产业配套政策密集出台，卫星通信、空天地一体化、全域泛在连接协同驱动行业发展，赛道长期成长空间广阔。6G 关键技术加强网络原生 AI、通感智算融合、Token 通信、数据服务等网络关键技术，以及超大规模天线、通感一体化、星地融合、节能、高中低轨频谱协同共用、星地频谱共享等无线通信关键技术攻关。适时组建新兴和未来领域的标准化技术组织，强化 5G-A/6G、量子通信、卫星物联网、手机直连卫星等信息通信重点领域标准体系建设，提升军民标准通用化水平。信息通信领域开源社区和开源生态发展，持续提升标准国际化水平。 ⚫ 投资建议：“十五五”产业配套政策出台，AI 算力基础设施筑基提质，通信新兴产业体系生态持续构建，赛道长期成长空间广阔。建议把握三条产业链投资主线：（1）运营商：深度参与 6G 研发、星地融合业务落地，资本开支持续加码，关注中国移动/中国电信/中国联通；（2）6G 主设备商&卫星互联网：受益网络迭代与通感算智一体化设备需求提升，关注中兴通讯/信科移动；终端卫星融合业务加速落地，关注上海瀚讯/通宇通讯等。（3）AI 光通信具备较高技术壁垒，关注中际旭创/新易盛/联特科技/光迅科技/华工科技等；上游光芯片源杰科技/仕佳光子/炬光科技等。 ⚫ 风险提示：6G 技术研发和迭代不及预期的风险；卫星互联网组网进程不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；国内外政策的不确定性风险等。 通信行业 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 赵中兴 ：010-80927629 ：zhaozhongxing_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524090002 相对沪深 300 表现图 2026 年 09 月 08 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河通信】行业点评_移动普缆二采报价收官，行业景气周期开启 2.【银河通信】行业点评报告_GPT-6 验证算力军备竞赛升温，高速光互联持续受益 3.【银河通信】行业动态_十五五重点布局 6G，商用化筹备全面提速 -50%0%50%100%150%2025/9/82025/10/82025/11/82025/12/82026/1/82026/2/82026/3/82026/4/82026/5/82026/6/82026/7/82026/8/82026/9/8SW通信沪深300 行业点评报告 · 通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 赵良 毕，通信 &中小 盘首 席分 析师 ，科技 组组 长。北京 邮电 大学 通信 硕士 ，复合 学 科背 景，2022 年加 入中 国银 河证 券。8 年 中 国移 动通 信产 业研 究 经验，6 年证 券从 业经 验。曾获 得 2018/2019 年（ 机构 投资 者 II-财 新 ）通 信行 业 最佳 分析 师前 三名 ，2020 年获得 Wind（ 万得 ）金牌 通信 分析 师前 五名 ，获得 2022年 Choice（东 方财 富网 ）通 信行 业 最佳 分析 师前 三名 ， 2025 年 获得 Wind（万 得） 金牌 通信 分析 师前 三名 。 赵中 兴，通信 &中 小盘 分析 师。2022 年加 入中 国银 河证 券研 究院 ，爱 丁堡 大学 计算 机硕 士、北京 邮电 大学 通信 学士 ，主 要从 事通 信 &钢铁 行业 研究 工作。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网