探针卡国产突围先锋，算力与存储景气共振

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联www.avicsec.com 联联联联联010-59219558 联联联010-59562637 1 2026 联 09 联 04 联 联联联联联联|联联联联|联联联联 强一股份（688809） 投资评级 买入 首次评级 2026年 09 月 03 日 收盘价(元)： 451.21 公司基本数据 总股本(百万股) 129.56 总市值(百万) 58,458.45 流通股本(百万股) 25.91 流通市值(百万) 11,691.71 12 月最高/最低价(元) 671.00/220.23 资产负债率(%) 7.53 每股净资产(元) 32.13 市盈率(TTM) 121.93 市净率(PB) 14.04 净资产收益率(%) 5.34 股价走势图 作者 刘一楠 分析师 SAC 执业证书：S0640524100002 邮箱：liuyn@avicsec.com 相关研究报告 探针卡国产突围先锋，算力与存储景气共振 报告摘要 [Table_summary] ◆ 内资 MEMS 探针卡领军者，唯一跻身全球前十的境内企业。 联联 2015 联联联联联联联联联联联联联联2017 联联联联联联联联联联联2020 联联联联联联联 2D MEMS联联联联联联联联联联2021 联联联 B联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 B 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2021-2025 联联联联联联 1.10 联联联联联 10.12 联联联联联CAGR联 74.3% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 2D MEMS联联联联2.5D MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2025 联联联联联联联联联联联 3.87% 联联联联联联联联联联联联联 6 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 业绩层面：2026H1 联联联联联联联联 6.24 联联联联联+66.7% 联联联联联联 2.22 联联联联联+61.3% 联联联联联联联联联联联联 AI 联联联联联联联联联GPU联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 ◆ 行业景气与国产替代共振，AI 算力催生耗材弹性。 联联联联联联联联联CP 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联QYResearch联联联2025 联联联联联联联联联联联联联联36.40 联联联联联联 2032 联联联 73.13 联联联联联联联联联联联联联联FormFactor 联联联联联Technoprobe 联联联联联联MJC 联联联联联联联联联联联联联联 50% 联联联联联联2025 联联联联联联联联联联联联联联6.15 联联联联联联联联联联 27% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 400 联联联联联联联联联联联联联联联B 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联-30%0%30%60%90%120%150%180%25-1226-0226-0426-0526-0726-09联联联联联联联联联300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 ◆ 高端产品多点开花，AI 算力+存储双轮驱动。 联联联联联联联联联联联联联 MEMS联联联联联联2025H1 联2D/2.5D MEMS联联联联联 3.17 联联联联联联联联联联联 88.37% 联联联联联联 （1）2D MEMS探针卡：联联联联联联联联联联联联联联联 AP 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 GPU 联CPU联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联Pattern联联联联联联联联联联联联联联联联 2D MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 （2）2.5D/3D MEMS 探针卡：联联联联联联联 CIS 联联联联联联 2024联联联 2.5D MEMS联联联联联联联联联联联联联联联 Flash联DRAM联 HBM联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联DRAM 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 （3）薄膜探针卡：联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 67GHz 联110GHz联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 TOP 联联联联联联联联联联联CPO联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 Marvell 联Semtech联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 ◆ IPO 超募资金加码，前瞻扩产承接国产替代需求。 MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 MEMS联联联联联 MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联 8 联 MEMS联联联联联 12 联 MEMS联联联2D MEMS 联联联联联联联联联联联联联 300 联联联 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联1联IPO 联联联联联联联联联联联联联联 12 联联联联联联联联联联联联联联联联联联 24.68 联联联联联联联联联 2D MEMS联2.5D MEMS联联联联联联联联联联联 2027 联12 联联联联2联联联联联联联联联联联 11.23 联联联联联联联联联联联联证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 联联联 2.5D MEMS联联联 12000 联联联联联联联联联 180 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 ◆ 投资建议 联联联联联联联联联联 MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 AI 联联联联联联联联联联联联 MEMS联联联联联联联联联联2.5D MEMS联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 2026-2028 联联联联联联联联联联 16.28 联联联26.47 联联联38.65联联联联联联联联联 60.8% 联62.6% 联46.0% 联联联联联联联联联 6.31联联联9.92 联联联14.45 联联联联联联联联联 59.8% 联57.1% 联45.