专用设备行业点评报告：AI驱动测试需求高景气，国产存储ATE迎规模放量拐点

证券研究报告·行业点评报告·专用设备 东吴证券研究所 1 / 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 专用设备行业点评报告 AI 驱动测试需求高景气，国产存储 ATE 迎规模放量拐点 2026 年 09 月 08 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《爱德万 FY26Q1 业绩验证行业高景气，看好国产测试龙头复制其成长路径》 2026-08-03 《半导体设备行业深度： AI 发展带动 HBM 需求爆发， 看好半导体设备商充分受益》 2026-08-03 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。（1）9 月 3 日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额达 15.76 亿元，公司预计 2 年内完成交付。（2）此前 8 月 20 日悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超 15 亿元 ATE 订单，核心产品为 TM8000 系列，该产品支持 LPDDR、DDR 及 HBM 等高性能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及 LVM 量产数据比对验证。两笔订单合计规模超 30 亿元，我们认为国产存储 ATE正在由小批量验证跨越至批量采购+规模替代阶段，产业拐点进一步明确。 ◼ AI 驱动半导体测试设备进入新一轮高景气周期，测试需求量价齐升。AI 推动芯片数量、复杂度及测试强度同步提升，根据爱德万统计，全球SoC+存储测试机市场规模由 2023 年的 44 亿美元增至 2025 年的 90 亿美元，爱德万预计 2026 年 SoC/存储测试机市场分别达 91/24.5 亿美元。AI 芯片复杂度提升带来测试时间延长、测试次数增加，同时推动高端测试机价值量提升；其中 HBM 采用 3D 堆叠后，测试道数由传统 DRAM约 3-4 道提升至 15 道以上，测试机用量约为传统 DRAM 的 5-6 倍。 ◼ 爱德万业绩持续超预期验证行业高景气。FY2026Q1 爱德万实现收入3675 亿日元，同比+39%，净利润 1748 亿日元，同比+94%，并将 FY2026收入/净利润指引由 1.42 万亿/4655 亿日元上调至 1.714 万亿/6600 亿日元。爱德万整体测试机市占率由 CY2023/2024 的 58%/58%提升至CY2025 的 65%，其中 SoC 份额由 59%/56%提升至 66%，存储测试机份额维持在 60%左右高位，全球龙头地位进一步巩固。 ◼ 国内存储扩产+爱德万交期拉长，国产设备商加速替代。随着长鑫、长存持续扩产，叠加高端 DRAM、HBM 测试设备价值量显著提升，我们最新测算国内存储测试机市场空间有望由 2026 年的 48 亿元增至 2027年的 155 亿元，同比增长约 223%；2025 年国内存储测试机国产化率仅约 8%-10%， 海外龙头交期拉长，我们认为国产设备商技术突破后有望快速替代。 ◼ 投资建议：重点推荐【长川科技】【联讯仪器】；建议关注【精智达】【联动科技】【悦芯科技（未上市）】。 ◼ 风险提示：下游扩产速度不及预期，设备国产化进程不及预期。 -4%-1%2%5%8%11%14%17%20%23%26%29%2025/9/82026/1/72026/5/82026/9/6专用设备沪深300免责及评级说明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供符合中国证监会《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者使用，且接收人须为本公司认定并建立服务关系的专业机构投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。本报告不面向普通投资者发布或传播。任何非专业机构投资者收到本报告后，应立即退回并销毁，不得依据本报告内容做出任何投资决策。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn