通信行业周报：算力投入竞赛升温，运营商光缆招标涨价

行业周报 · 通信行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 -50%0%50%100%150%2025/9/82025/10/82025/11/82025/12/82026/1/82026/2/82026/3/82026/4/82026/5/82026/6/82026/7/82026/8/8SW通信沪深300 算力投入竞赛升温，运营商光缆招标涨价 眽眻眽睁 年 睄 月 睂 日  一周通信板块跌幅为 眿.眻睁%，智能卡、车/物联网等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为 眻.着睁%；深证成指跌幅为 眾.眼眾%；创业板指数跌幅为 眿.眻眾%；一级行业指数中，通信板块跌幅为 眿.眻睁%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能卡、车/物联网等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 着.眽眾%、眽.睄眾%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 眿着.眻眿%、着.眾眿%和 眿睄.睁眽%。  本周重点事件总结：眼）GPT-睁 验证模型算力投入竞赛升温，光通信持续受益：近日，OpenAI 正式发布 GPT-睁 Astra，其在数学能力、网络安全与计算机操作表现上有显著提升，且在理解用户意图和约束自身行为方面均取得显著进步；此外，GPT-睁 Astra 在多项计算机操作和专业工作流基准中，Astra均取得领先成绩。该模型在美国 Stargate 德州基地使用超过 眼眻 万张 GPU 进行预训练。Astra 的发布再次验证了前沿模型训练仍处在超大集群化、重资本化、强互联依赖的扩张通道中，模型训练的算力规模有望从 眼眻^眽睁 FLOPs 级继续向 眼眻^眽睂 FLOPs 级推进。进一步拆解，最直接受益的是 睃眻眻G/眼.睁T/未来眾.眽T 高速光模块链条，训练集群 GPU 数量和单 GPU 附着光连接数同步提升；其次受益的是 G.睁着眿.E、G.睁着睂.A眽、高端多模/特种光纤及预制棒环节，因为AI 数据中心与 DCI 场景对低损耗、高密度布线和高可靠性的要求显著高于传统数据中心，推动行业从运营商周期切换到 AI 周期。 眽）中国移动光缆招标共 睂眼 亿元，单价涨 眼.眼着 倍，眼睃 家企业入围：中国移动公布了 眽眻眽睁-眽眻眽睂 年普通光缆产品集采项目中标候选人。长飞、中天、亨通、烽火等 眼睃 家企业入选。此次采购耗资总额约 睂眼 亿元，加权平均单价为眼眻眽.着睂 元/芯公里，较 眽眻眽着 年同期平均单价涨了 眼.眼着 倍。中国移动此次普通光缆项目招标恰逢 G.睁着眽.D 普通光纤涨价潮：因 AI 需求爆发与企业产能调整导致相关产品出现市场需求大于供给的情况，G.睁着眽.D 光纤的价格显著上涨。眾）第 眽睂 届 CIOE 中国光博会即将在深圳召开：展会汇聚全球 眾眻 余个国家和地区超 眿眻眻眻 家顶尖光电企业，八大主题展覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造等。其中，作为本届展会的标杆力量，信息通信 展 紧 扣 智 算 网 络 与 高 速 光 传 输 ， 将 集 中 呈 现 眼.睁T 高 速 可 插 拔 光 模 块 、CPO/NPO 共封装光学、高性能硅光集成芯片、OCS 全光交换调度系统、MPO高速光纤连接器等前沿产品与方案，全方位演绎下一代算力网络、数据中心光互连技术的迭代方向。  投资建议：优选通信光通信、AIDC、量子技术、运营商、光纤光缆等板块：光通信相关标的：中际旭创（眾眻眻眾眻睃）， 新易盛（眾眻眻着眻眽）等；IDC 相关标的：润建股份（眻眻眽睄眽睄）等；量子通信：国盾量子（睁睃睃眻眽睂）等；运营商相关标的：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）等；光纤光缆相关标的。  风险提示：AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；睁G 发展进度推进不及预期的风险等。 通信行业 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 ：眻眼眻-睃眻睄眽-睂睁眼睄：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽眽眻眾眻眻眻眾 刘璐 ：yj.liulu@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽睁眻眾眻眻眻眼 相对沪深 眾眻眻 表现图 眽眻眽睁-眻睄-眻睁 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究眼.【银河通信】行业点评报告_GPT-睁 验证算力军备竞赛升温，高速光互联持续受益 眽.【银河通信】行业动态_十五五重点布局 睁G，商用化筹备全面提速 眾.【银河通信】行业周报_移动流量增长较快，光互联迎来密集催化 行业周报 · 通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 周市场行情： .................................................................................................................................. 眾（一） 一周通信板块跌幅为 眿.眻睁% .............................................................................................................. 眾（二） 一周智能卡、车/物联网等子板块相关标的表现较好 ............................................................................... 眾二、 行业发展向好及重要事件梳理 ............................................................................................................. 睁（一） GPT-睁 验证算力军备竞赛升温，光通信持续受益 ................................................................................... 睁（二） 中国移动光缆招标共 睂眼 亿元，单价涨 眼.眼着 倍，眼睃 企业入围 .................................................................. 睂（三） CIOE 中国光博会即将召开 ................................................................................................................ 睃三、 重点公司公告 ................................................................