【粤开宏观】“六张网”建设的背景、影响、机制及建议

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1/7 证券研究报告|宏观点评 宏观研究 【粤开宏观】“六张网”建设的背景、影响、机制及建议 2026 年 09 月 08 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】城投化债的成效与挑战——2025 年 城 投 年 报 观 察 （ 一 ）》2026-09-06 《【粤开宏观】本轮新型政策性金融工具的支持方向》2026-09-04 《【粤开宏观】本轮新型政策性金融工具的特征与效果》2026-09-03 《【粤开宏观】如何看待 K 型分化：中美比较与启示》2026-08-31 《【粤开宏观】前瞻指引的进退之困——简评沃什杰克逊霍尔会议讲话》2026-08-29 引言 过去几十年，我们的基建是“铁公基”时代，修一条路、建一个电厂，各成体系、各自为网。这次“六张网”的提法，把水、电、算、讯、城、货六大领域作为一个整体来统筹规划。从经济学角度看，当前“联网”为何如此重要？国家发改委披露，今年“六张网”及相关重点领域投资将超 7 万亿元。在新旧动能转换的关键期，“六张网”能扮演什么角色？对于稳定投资、扩大需求有什么作用？“十五五”时期“六张网”总投资预计达 20 万亿元级，需要吸引社会资本“愿意进、加大投”，关键要解决什么问题？大规模投资也伴生风险，“六张网”建设最需要防范的风险是什么？如何建立合理的运营和回报机制，让这张网真正用起来、产生持续价值？ 风险提示：宏观经济形势不及预期。 宏观点评 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2/7 目 录 一、“六张网”的宏观背景与意义 ............................................................................................................................................. 3 二、“六张网”对经济的影响有别于传统基建 ......................................................................................................................... 3 三、“六张网”建设需要理顺投融资机制 ................................................................................................................................. 4 四、“六张网”建设系统推进的政策建议 ................................................................................................................................. 4 宏观点评 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3/7 一、“六张网”的宏观背景与意义 我国经济进入高质量发展阶段，基础设施建设的主要矛盾已从“有没有”转向“好不好”。过去单点突破、各自为网的“铁公基”模式边际效益递减，而系统集成、多网协同的基建体系，能够释放范围经济与网络效应的巨大红利。“联网”意味着基础设施建设逻辑实现从“单点突破”向“系统集成”的转变，以基础设施的系统性升级支撑高质量发展。具体可以从三个层面来理解。 第一，发挥范围经济效应，构建现代化基础设施体系。交通、能源等传统基建历经数十年发展，单一领域规模已相对完善。但单点设施难以形成体系合力，“六张网”将跨领域设施作为有机整体统一规划、协同建设，本质上是追求“范围经济”，通过不同基础设施之间的互联互通和共建共享，产生“1+1>2”的效应。例如，新型电网支撑算力中心绿电供给，新一代通信网赋能算力枢纽互联和电网智能化调度，通过算电协同、算网融合发挥多网协同效应，这正是现代化基础设施体系的典型特征。 第二，推动要素资源自由流动，支持建设全国统一大市场。加强“六张网”规划建设，对内有助于打破区域壁垒、促进生产要素跨区域流动，对外有助于联通全球市场、提升开放型经济水平。算力网依托“东数西算”工程，引导算力资源向西部有序转移；新型电网通过“西电东送”优化能源配置格局；物流网络则有效降低全社会流通成本。每一张网的建设与联网，都在发挥我国超大规模市场优势，推动电力、算力、数据等各类要素突破区域约束、实现高效配置，为建设全国统一大市场提供支撑。 第三，支撑产业融合发展，为培育新质生产力筑牢底座。新质生产力发展依赖多业态融合创新，需要多维度、系统化的基础设施支撑。“六张网”本身就是国家重大生产力布局的重要组成部分，新型电网支撑新能源大规模消纳，算力网为人工智能提供普惠算力，新一代通信网保障数据高速传输，城市地下管网和物流基础设施为产业应用落地提供载体。“六张网”协同建设，能够带动能源转型、数字经济、人工智能等领域发展，促进创新链、产业链、供应链深度融合，为经济结构转型升级注入内生动力。 二、“六张网”对经济的影响有别于传统基建 “六张网”建设是当前扩大有效投资、稳定经济增长的关键举措。相较于传统“铁公基”，其作用在以下三个方面呈现显著差异。 第一，投资乘数效应更高。传统基建侧重公路、港口等各自领域独立推进，关联度有限。“六张网”强调多网交织、互为支撑，释放出更强的协同发展乘数效应。而且“六张网”涉及的数字基础设施领域具有较高的收益预期，更容易吸引社会资本尤其是民营资本进入。政府资金与社会资本协同发力，能使有限的财政资金发挥出更大的带动作用。 第二，就业带动更具质量。传统基建就业以建筑工人、运输人员等体力劳动为主。“六张网”建设在保留部分传统施工岗位的同时，还将创造大量算力运维、智慧物流等高技能岗位，推动就业结构向技能密集型升级。值得重视的是，“六张网”的数字化建设将对部分传统劳动密集型岗位产生挤出效应，“替代”与“创造”并存。这要求在推进建设的同时，配套完善劳动者技能培训体系，通过政策引导缓解结构性失业带来的短期冲击，确保转型过程平稳有序。 第三，持续培育新质生产力。传统基建主要发挥交通、运输等基础功能，对新兴产业发展影响相对有限。而“六张网”本身就是新质生产力的核心底座，算力网支撑人工智能产业发展，新型电网带动储能和新能源产业链，新一代通信网催生 6G 应用生态。投资不止于建设本身，更在于为战略性新兴产业提供不可或缺的基础设施支撑，产生持 宏观点评 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4/7 续的产业赋能效应。 综合来看，“六张网”能发挥经济增长“稳定器”与经济转型“加速器”的双重作用。作为“稳定器”，“六张网”投资规模大、链条长、带动强，能够形成更多实物工作量，稳住投资基本盘；作为“加速器”，它为新能源、