计算机行业2026年中报分析：AI依然是业绩重要主线

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业 2026 年中报分析 AI 依然是业绩重要主线 glmszqdatemark 2026 年上半年业绩稳健增长，利润端表现亮眼。 以整体法测算： 1）2026 年上半年，计算机板块整体实现营业收入 7,023.03 亿元，同比增长11.03%；实现归母净利润 313.38 亿元，同比增长 47.81%；实现扣非净利润240.06 亿元，同比增长 60.48%。 2）从盈利表现来看，2026H1 计算机板块利润端增速显著高于收入端。营业收入保持两位数增长的同时，归母净利润和扣非净利润分别同比增长 47.81%和60.48%，分别高于营业收入增速 36.78pct 和 49.45pct，板块整体盈利表现明显改善。 多数公司呈现高增速。2026 上半年，在收入增速维持相对稳定的情况下，计算机板块总共有 19 家公司取得超过 40%的收入同比增速，其中收入增速排名靠前的公司为汽轮科技、行云科技、*ST 宁视、宏景科技、直真科技等。 整体法与中位数口径差异较大，板块业绩呈现明显结构分化。2026H1 计算机板块收入增速中位数为 1.51%，低于全部 A 股的 3.92%；归母净利润增速中位数为-6.90%，低于全部 A 股的 1.70%；扣非净利润增速中位数为-2.57%，亦低于全部 A 股的 1.34%。与此同时，计算机板块整体法口径下收入、归母净利润及扣非净利润分别同比增长 11.03%、47.81%和 60.48%。整体法与中位数口径差异较大，板块业绩呈现明显结构分化。 收入增长保持韧性，利润分布仍有压力。从分布结构上，1）静态来看，收入增速在 0%-30% 区间内分布最为集中，共有 135 家公司的收入增速处于该区间，占比 44%；归母净利润增速在 低于-30% 区间内分布最为集中，共有 113 家公司的归母净利润增速处于该区间，占比 37%；扣非净利润增速同样在 低于-30% 区间内分布最为集中，共有 106 家公司的扣非净利润增速处于该区间，占比 35%；2）动态来看，收入增速在 0%-30% 区间的公司数量有所上升，由 2025H1 的126 家增加至 2026H1 的 135 家，增加 9 家；归母净利润增速在 低于-30% 区间的公司数量明显上升，由 2025H1 的 94 家增加至 2026H1 的 113 家，增加 19家；扣非净利润增速在 低于-30% 区间的公司数量亦有所上升，由 2025H1 的90 家增加至 2026H1 的 106 家，增加 16 家。 细分赛道景气分化，部分方向表现突出。2026 年上半年计算机行业细分板块业绩延续分化，互联网券商、物流 IT、支付 IT 收入增长领先；物流 IT、信创、企业级服务、IT 外包等板块归母净利润表现较好；互联网券商、物流 IT、企业级服务扣非净利润增速位居前列。 投资建议：以整体法口径看，计算机行业整体受益 AI 高景气，2026H1 收入端稳定增长，利润端显著增长；考虑到 AI 产业链未来呈现持续增长态势，建议持续关注 AI 相关板块。 风险提示：市场竞争加剧；政策落地不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0590525110033 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 分析师 白青瑞 执业证书： S0590526040005 邮箱： baiqingrui@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 计算机行业周报 20260906：AI 投资重新聚焦大模型智能上界-2026/09/06 2． 计算机行业周报 20260829：GLM5.3-Flash 全面激活国产算力-2026/08/30 3． 计算机行业周报 20260823：算力网与模算协同国产化机遇-2026/08/23 4． 计算机行业周报 20260817：大模型竞相“打榜”：如何评估谁最强？-2026/08/17 5． 计算机行业周报 20260809：大模型进入量价齐升的商业化黄金期-2026/08/09 -20%-3%13%30%2025/92026/32026/9计算机沪深3002026 年 09 月 07 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业动态报告/计算机 目录 1 2026 年中报总览：收入稳健增长，利润端加速释放 ................................................................................................. 3 2 2026 年中报分析：板块业绩分化明显 ...................................................................................................................... 4 3 投资建议 .............................................................................................................................................................. 12 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 表格目录 .................................................................................................................................................................. 14 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 行业动态报告/计算机 1 2026 年中报总览：收入稳健增长，利润端加速释放 2026 年计算机板块整体收入/利润增速提升明显，2026 年上半年收入增速与利润端增速均提速。以整体法测算： 2026 年上半年，计算机板块整体实现营业收入