电力设备行业周报：AI基础设施投资继续扩张，电力与存储成为下一阶段重要增量

2026 年 09 月 07 日 AI 基础设施投资继续扩张，电力与存储成为下一阶段重要增量 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) -7.2 -19.0 -2.6 沪深 300 -3.1 -5.6 2.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：AI 算力需求持续高景气，产业瓶颈向电力基础设施扩散》2026-08-24 2、《电力设备行业周报：超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期》2026-07-20 3、《电力设备行业周报：PJM 快速并网机制落地，北美电网投资进入 加速兑现阶段》2026-06-22 ▌AI 基础设施投资继续扩张，电力与存储成为下一阶段重要增量 近期 AI 基础设施领域的多项产业变化，进一步强化了“算力需求高景气、产业瓶颈向基础设施外溢”的趋势。海外方面，全球数据中心电源与热管理龙头 Vertiv 通过收购微电网解决方案商 UIG，将业务进一步延伸至微电网、开关设备及现场能源系统；国内方面，企商在线与乌兰察布市政府签署 GW级人工智能算力中心项目，大型智算中心建设继续向“算力+绿电”模式演进。与此同时，全球服务器及 IT 基础设施厂商Dell 再次上调 AI 服务器业务预期，全球存储芯片厂商 Micron也被曝继续扩大 HBM 产能。几项变化共同表明，AI 资本开支仍保持较强韧性，并正从 GPU 和服务器进一步向电力、存储及数据中心配套环节扩散。 从投资角度看，下一阶段更值得重视的是 AI 资本开支向基础设施环节的持续外溢。随着 GW 级数据中心项目增加，电网接入、变压器、开关设备、HVDC 及储能等环节的需求确定性正在提升，且相比服务器整机具备更长交付周期和更强供给约束；同时，HBM 扩产也将继续向制造设备、先进封装和测试环节传导。整体而言，电力基础设施与存储设备有望成为继 GPU之后，AI 硬件投资中景气持续时间更长、业绩兑现路径更清晰的两个方向。 ▌投资观点 我们看好算力基础设施建设，算力的紧缺已经成为全市场共识，建议关注国产算力标的：盈峰环境；海外算力：新风光、科士达、海鸥股份、恒林股份。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 -10010203040(%)电力设备沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-09-07 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 000967.SZ 盈峰环境 8.05 0.17 0.23 0.27 42.28 34.97 30.28 未评级 002518.SZ 科士达 36.24 1.05 1.39 1.92 46.24 26.07 18.9 未评级 603269.SH 海鸥股份 27.41 0.36 0.48 0.62 76.14 57.10 44.21 买入 603661.SH 恒林股份 30.78 1.18 2.49 3.52 27.17 12.36 8.74 未评级 688663.SH 新风光 54.38 0.67 1.63 2.32 81.16 33.36 23.44 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 投资观点：AI 基础设施投资继续扩张，电力与存储成为下一阶段重要增量 ...................... 4 2、 行业动态 .............................................................................. 6 3、 光伏产业链跟踪：电池片价格劲扬，然涨势或将收敛 ......................................... 8 4、 上周市场表现：电力设备板块跌幅 3.95%，排名第 24 名 ...................................... 13 5、 储能市场数据跟踪 ...................................................................... 15 6、 风险提示 .............................................................................. 22 图表目录 图表 1：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 5 图表 2：光伏产业链价格情况 ............................................................. 10 图表 3：光伏辅材价格情况 ............................................................... 12 图表 4：上周（08.28-09.04）申万行业表现 ................................................ 13 图表 5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 7：行业平均估值 ................................................................... 14 图表 8：2026 上半年储能采招市场总览 .................................................... 16 图表 9：2026 上半年采招需求规模超过 2GWh 的业主 .......................................... 16 图表 10：2026 上半年完成储能项目采招超过 1GWh 的地区 ..................................... 17 图表 11：2026 上半年项目级中标规模超 2GWh 的储能系统集成商 .............................. 19 图表 12：2026 上半年项目级中标规模超 2GWh 的 EPC 单位及联合体 ........................... 20 图表 13：2026 上半