电子行业跟踪报告：三星电机获MLCC大订单，半导体设备市场规模稳步增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 三星电机获 MLCC 大订单，半导体设备市场规模稳步增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万电子指数下跌 5.36%，跑输沪深 300 指数和创业板指数。三星电机获万亿韩元大订单，表明 AI 算力建设带动高容 MLCC 需求旺盛。半导体设备市场规模稳步增长，但光刻、量检测等高尖端设备仍亟待突破，国产化趋势有望持续推进。我们认为算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储、MLCC 等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注 PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）MLCC，近日，三星电机宣布，与一家全球知名客户签署了一份价值 1.07 万亿韩元（约合人民币 52.54 亿元）的 MLCC（多层陶瓷电容器）供应合同，用于后者的 AI 服务器。MLCC 是电子线路中必不可少的被动元件，也是三星电机的重要营收支柱。此次供应合同规模巨大，占公司 MLCC 事业部去年营收（约 5.2 万亿韩元）的 21%。（2）存储，据 CFM 闪存市场数据，2026 年二季度全球 DRAM 市场规模 1470.24亿美元，环比增长 55.9%，创历史新高。原厂二季度积极响应服务器市场的强劲需求，继续扩大服务器 DRAM、HBM 等高附加值产品销售，相对于第一季度服务器、PC DRAM ASP 环比翻倍增长，二季度涨幅放缓至40%-50%区间。（3）半导体设备，韩国进一步收紧先进半导体领域出口管制，将部分高性能 AI 芯片和先进半导体制造设备列入战略物项清单。根据新规，韩国将部分高性能 AI 集成电路，以及符合特定技术指标的曝光、刻蚀和沉积设备等先进半导体制造装备新增列为战略物项。相关产品自 9 月 1 日起出口时，企业须向韩国产业通商资源部申请并取得出口许可。（4）半导体设备，根据 SEMI 数据统计，2026 年第二季度全球半导体设备出货金额同比增长 23%，达到 405.3 亿美元，环比增长11%。反映出支持 AI 投资势头以及全球 AI 计算基础设施建设所需的技术和产能解决方案需求正在加速增长。 ⚫ 行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 9 月 6 日，SW 电子板块 PE(TTM)为 64.51 倍，2019 年至 2026 年 9 月 6 日 SW 电子板块 PE(TTM)均值为56.81 倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 英伟达业绩指引较为积极，三星电机调涨第四季度产品报价 长江存储 IPO 申请已获受理，高容 MLCC 交期拉长 味之素或将削减 30%ABF 膜供货量，国产替代有望加速 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 陈达 执业证书编号： S0270524080001 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3069 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 MLCC：AI 算力需求驱动业务增长，三星电机获万亿韩元订单 ..................... 5 3.2 存储：全球 DRAM 市场规模再创季度新高，三星稳居份额第一 .................. 5 3.3 半导体设备：韩国进一步收紧人工智能芯片及设备管制 ................................ 6 3.4 半导体设备：2026 年第二季度全球半导体设备出货金额同比增长 23% ....... 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 2： 申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 3： 申万电子板块估值情况（2019 年至今） ......................................................... 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 行业周观点 三星电机获万亿韩元大订单，表明AI算力建设带动高容MLCC需求旺盛。半导体设备市场规模稳步增长，但光刻、量检测等高尖端设备仍亟待突破，国产化趋势有望持续推进。我们认为国产算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注PCB、存储、MLCC、半导体设备