通信行业跟踪报告：GPT-6迭代印证算力需求，磷化铟产业链加速布局

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] GPT-6 迭代印证算力需求，磷化铟产业链加速布局 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 09 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深 300 下跌 1.33%，创业板指下跌 4.03%，申万通信行业指数下跌 4.06%，分别跑输沪深 300 和创业板指 2.74 和 0.04 个百分点，在申万各一级行业中排名第 28 位。上周，OpenAI 正式发布新一代旗舰模型 GPT-6 Astra，其背后是 OpenAI 迄今规模最大的训练投入之一，使用超过 10 万块 GPU 进行训练；Anthropic 与英伟达支持的云服务商Lambda 签署了一份价值 350 亿美元的云计算协议，部署采购自英伟达的芯片。此外，DeepSeek 计划在内蒙古建设一座吉瓦级大规模数据中心，部署至少 16 万颗华为昇腾 950DT AI 加速器用于运行其 AI 模型，未来可能会进一步扩容。我们认为，大额算力采购、前沿模型迭代与大规模算力集群建设，反映头部模型厂商对算力供给的持续需求。同时随着国产替代进程的加深，国内算力基础设施扩张潜力愈发明晰，算力集群扩容所带来的网络带宽升级需求也将进一步推动光互联需求，建议关注高速光模块、交换机、超节点以及其他光互联核心环节。日本化工巨头住友化学宣布 4 英寸 InP 外延片正式量产，目标 2030 年代中期实现100 亿日元销售规模。我们认为，头部厂商增加对磷化铟产业链的投资，体现 AI 光互联需求向上游核心材料持续传导，并从侧面印证高速光芯片及光模块等中下游环节需求旺盛。随着全球 AI 算力集群建设持续推进，以及光芯片单通道速率由 100G 向 200G 及更高速率演进，高速光芯片、光器件及光模块需求有望持续增长，建议关注光互联核心环节的投资机遇。中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空天地一体化的双核心主线投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：OpenAI 正式发布新一代旗舰模型 GPT-6 Astra。（2）智算中心：DeepSeek 计划在内蒙古建设一座吉瓦级大规模数据中心，部署至少 16 万颗华为昇腾 950DT AI 加速器用于运行其 AI模型。（3）智算中心：Anthropic 与英伟达支持的云服务商 Lambda 签署了一份价值 350 亿美元的云计算协议。（4）光通信：日本化工巨头住友化学宣布 4 英寸 InP 外延片正式量产。 行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 9 月 4 日 PE-TTM 为30.98 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.01 倍。 风险提示：1）中美科技摩擦；2）地缘政治风险；3）资本支出不及预期；4）技术研发不及预期；5）AI 应用落地不及预期；6）卫星组网发射进程不及预期；7）卫星服务落地进程不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 全球 AI 基础设施持续扩容，NPO 产业化渐近 AI 基础设施建设景气延续，CPO 交换机逐步迈向规模部署 海内外 AI 基建投入共振，OCS 及 NPO 打开光互联新增量 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 张文博 电话： 17782990700 邮箱： zhangwb@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%140%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3069 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 人工智能：OpenAI 发布 GPT-6 Astra，使用 10 万块 GPU 训练 ..................... 5 3.2 智算中心：DeepSeek 被曝打造 16 万颗昇腾芯片集群 ..................................... 5 3.3 智算中心：Anthropic 与 Lambda 签署 350 亿美元云计算协议 ........................ 6 3.4 光通信：住友化学量产 4 英寸 InP 外延片 ......................................................... 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ................ 4 图表 2： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026 年初至 2026年 9 月 4 日） ....................................................................................................................... 4 图表 3： 申万通信行业估值情况（PE-TTM，单位：倍） ............................................ 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 行业周观点 上周，OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6