大消费行业周报（9月第1周）：离境退税通办落地

证券研究报告 [Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 离境退税通办落地 [Table_ReportDate] 2026 年 9 月 7 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（9 月第 1 周） [Table_Author] 分析师：郑彬彬 执业证书号：S1030523030001 电话：0755-23602217 邮箱：zhengbb@csco.com.cn 分析师：罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 上周（8/31-9/4）大消费板块多数行业上涨。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为 1.47%、1.01%、-0.22%、1.82%、1.11%、1.18%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是会稽山（ +24.52%）、亿田智能（+40.33%）、九牧王（+25.12%）、国芳集团（+51.68%）、豆神教育（+37.22%）、丸美生物（+19.07%）；领跌的个股分别是一鸣食品（-11.97%）、立霸股份（-9.51%）、深中华 A（-16.86%）、锦和商管（-9.61%）、实朴检测（-9.92%）、华业香料（-4.68%）。 2) 消费扩容升级，赛道空间打开。8 月 31 日，商务部等七部门联合发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，明确2030 年社零总额达 60 万亿元左右的中长期量化目标，重点培育绿色、智能、健康三大十万亿级消费市场。本次政策是立足内需长效发展的结构性规划，60 万亿社零目标勾勒出未来五年消费扩容的清晰空间，核心看点在于从“总量增长”转向“结构升级”。政策精准聚焦消费新赛道，将绿色、智能、健康消费提升至十万亿级市场培育高度，契合居民消费升级趋势与新质生产力发展方向。细分领域来看，智能消费有望依托 AI技术落地、智能硬件迭代持续放量，绿色消费覆盖家电、家居等大宗消费更新场景，健康消费贴合全民健康需求持续扩容，三大赛道将成为消费增长核心增量。中长期看，政策将持续带动上下游产业链景气度提升，利好细分赛道龙头企业估值修复与业绩增长。建议重点布局智能家居、绿色家电、健康消费品等高景气细分领域。 3) 离境退税通办落地，激活入境消费。9 月 1 日离境退税“即买即退”全国通办正式实施，境外旅客可全国任意口岸完成退税核销，实现“一次购物、多地畅游、任选口岸离境”，入境消费服务迎来重要升级。旅客可购物现场完成信息采集、即时收到退税款，后续跨城市旅行，无需返回购物地办理核销，适配境外旅客多城串联出游的现实需求，显著降低退税流程成本与时间成本。过去异地出行的退税制度障碍，一定程度压制境外旅客购物意愿。本次改革补齐制度短板，优化入境购物消费体验，有望释放境外旅客消费潜力，退税资金当场到账还可带动行程内二次消费，放大消费拉动效应。叠加免签政策等配套红利，将强化我国对境外游客的消费吸引力，利好核心商圈零售、旅游相关产业链。短期看政策红利逐步释放，入境客流与客单价有望同步改善；中长期取决于退税商店扩容、服务标准化落地进度。 4) 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -1- 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业要闻 ...................................................................... 4 2.2 公司公告 ...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -2- 图表目录 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 .......................................................... 3 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 ........................................................ 3 Figure3 消费各行业周度涨幅前五个股 ...................................................... 4 Figure4 消费各行业周度跌幅前五个股 ...................................................... 4 [Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -3- 一、市场周度回顾 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%传媒银行农林牧渔国防军工商贸零售非银金融食品饮料美容护理社会服务家用电器轻工制造计算机公用事业交通运输纺织服饰汽车建筑装饰房地产沪深300石油石化钢铁环保机械设备医药生物煤炭基础化工综合电力设备通信建筑材料有色金属电子-6%-4%-2%0%2%4%6%互联网电商教育厨卫电器化妆品旅游及景区非白酒白酒Ⅱ服装家纺一般零售白色家电酒店餐饮黑色家电调味发酵品Ⅱ个护用品专业连锁Ⅱ休闲食品小家电饮料乳品家电零部件Ⅱ纺织制造食品加工专业服务照明设备Ⅱ贸易Ⅱ饰品[Table_PageHeader] 2026 年 9 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款