公用环保202608第5期：中国牵头全球首个算电协同领域国际标准立项，2026年9月江苏月度交易电价同比+7.8pct至344.51元/兆瓦时

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年09月01日优于大市公用环保 202608 第 5 期中国牵头全球首个算电协同领域国际标准立项，2026 年 9 月江苏月度交易电价同比+7.8pct 至 344.51 元/兆瓦时核心观点行业研究·行业周报公用事业优于大市·维持证券分析师：黄秀杰证券分析师：刘汉轩021-61761029010-88005198huangxiujie@guosen.com.cnliuhanxuan@guosen.com.cnS0980521060002S0980524120001证券分析师：崔佳诚021-60375416cuijiacheng@guosen.com.cnS0980525070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保 202608 第 4 期-2026 年 1-7 月份全社会用电量同比增长 4.7%，三部门印发《碳排放计量能力建设指导目录（2026 版）》》——2026-08-25《公用环保 202608 第 3 期-《生态保护“十五五”规划》发布，生态环境部征求 3 项 CCER 方法学意见》 ——2026-08-19《公用环保 202608 第 2 期-《新型电力系统“十五五”规划》发布，中国碳配额（CEA）价格逼近百元大关》 ——2026-08-10《电力行业专题：电价周期触底，人工智能等发展打开需求空间》——2026-08-10《公用环保行业 2026 年 8 月投资策略-国常会新核准 8 台核电机组，8 月全国代理购电价格发布》 ——2026-08-04市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.21%，公用事业指数上涨 1.70%，环保指数上涨 1.98%，周相对收益率分别为 1.91%和 2.19%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 17 和第 13 名。电力板块子板块中，火电上涨 1.94%；水电上涨 0.39%，新能源发电上涨 2.26%；水务板块上涨 1.25%；燃气板块上涨 2.31%。重要事件：五部门联合印发《关于推动生态环境领域科技创新多元化投入的指导意见》。生态环境部、科技部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局等五部门联合印发《关于推动生态环境领域科技创新多元化投入的指导意见》。《指导意见》明确，到 2030 年，形成与生态环境领域科技创新特点相适应的多元化投入格局，政策工具更加丰富，金融产品体系更加完善，金融机构参与度明显提升，科技创新在生态环境领域中的引领作用显著增强，科技成果转化效率持续提高，有力支撑美丽中国建设和高质量发展。专题研究：2024-2026 年 9 月江苏月度交易电价梳理。江苏月度集中竞价电价自 2024 年以来整体呈明显下行趋势，2026 年以来边际有所修复。2024 年江苏月度竞价价格大多维持在 410-446 元/MWh 的较高区间，全年均价约 428 元/MWh；2025 年价格中枢明显下移，尤其 6 月、9 月分别降至 312.8、319.48 元/MWh，全年均价约 372 元/MWh，同比下降约 13%。进入 2026 年后，1-4 月竞价价格仍处于 313-325 元/MWh 低位，但 5 月起连续回升，7-8 月升至约 362 元/MWh，9 月回落至 344.51 元/MWh，同比增长 7.8%，较年初低点已有明显改善。投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，布局绿色氢基能源业务的电投绿能，以及风电+锂矿双轮驱动的川能动力；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6.基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1.水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过 90 亿美元，国产替代空间广阔，推荐皖仪科技；3.欧盟 SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能；3.危废资源化业务盈利逐步修复，叠加抽水蓄能、核电建设提速带动清洁能源装备需求增长，资源循环与高端能源装备双轮驱动，推荐浙富控股。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。2026年09月07日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A2026E2025A2026E600027.SH华电国际优于大市4.705460.520.629.07.6600821.SH金开新能优于大市5.971170.050.15116.039.8001289.SZ龙源电力优于大市15.301,2790.540.5828.326.4600905.SH三峡能源优于大市3.721,0630.130.2528.614.9600900.SH长江电力优于大市28.056,8631.411.4919.918.8601985.SH中国核电优于大市8.921,8350.450.4919.718.2003816.SZ中国广核优于大市4.242,1410.190.2121.920.2605090.SH九丰能源优于大市35.202492.102.9516.811.9000803.SZ山高环能优于大市7.53350.070.33115.922.8000685.SZ中山公用优于大市11.421681.271.148.910.0688600.SH皖仪科技优于大市28.80390.410.7670.537.90363.HK上海实业控股 优于大市14.101531.861.967.67.20257.HK光大环境优于大市5.203190.640.678.17.8002534.SZ西子洁能优于大市15.021260.520.7228.820.9000875.SZ电投绿能优于大市4.961800.140.1634.931.0002266.SZ浙富控股优于大市4.952580.210.4523.111.0000155.SZ川能动力优于大市12.352280.270.7145.417.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3内容目录一、 专题研究与核心观点 ....................................................... 6（一）异动点评 ....................