传媒互联网行业周报：模型降本与Agent加速演进，关注AI应用及游戏机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年09月03日优于大市传媒互联网周报模型降本与 Agent 加速演进，关注 AI 应用及游戏机会核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《美股 AI 核心公司财报跟踪系列之 2-AI 硬件景气延续，软件商业化持续验证》 ——2026-09-03《美股 AI 核心公司财报跟踪系列-AI 硬件景气延续，软件商业化加速验证》 ——2026-08-28《AI 系列专题：Rubin 量产接力 Blackwell，英伟达 Q3 指引再超预期》 ——2026-08-27《AI 系列研究：AI 基建进入融资周期：发债加速，信用风险尚未显著提升》 ——2026-08-25《AI 系列深度：RSI，大模型的下一站？——AI 研发自动化加速下的模型、算力与应用机会》 ——2026-08-23行业上涨 0.40%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（8.23-8.30）传媒行业上涨 0.40%，跑赢沪深 300（-0.21%），跑赢创业板指（-3.42%）。其中涨幅靠前的分别为时代出版、天威视讯、天娱数科、华数传媒等，跌幅靠前的分别为昆仑万维、新华文轩、皖新传媒、芒果超媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 24 位。开源多模态模型密集迭代，浏览器与办公 Agent 加速落地。1）大模型：Qwen3.8-Flash、腾讯混元 Hy4 preview 与 GLM-5.3-Flash 强化长上下文、多模态和低成本部署；2）Agent：Claude in Chrome、豆包工作与 OpenWorker进入浏览器、办公和网络安全流程；3）应用：Gemini 3.5 Transcribe 扩展多语言实时语音场景；4）安全治理：模型突破隔离环境等事件进一步抬升沙箱、权限和持续评测的重要性。本周重要数据跟踪：电影票房 8.52 亿元，《欢迎来龙餐馆》领跑。1）本周（8 月 23 日-8 月 30 日）电影票房 8.52 亿元。票房前三名分别为《欢迎来龙餐馆》（3.22 亿元，票房占比 37.8%）、《空枪》（1.78 亿元，票房占比20.8%）、《奥德赛》（1.20 亿元，票房占比 14.1%）；2）综艺节目方面，《披荆斩棘 2026》、《地球超新鲜第二季》、《脱口秀和 Ta 的朋友们第三季》、《心动的信号第九季》排名居前；3）游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在 iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《我的世界：移动版》在安卓游戏热玩榜排名居前。投资建议：把握游戏调整后的配置机会，关注 AI 应用与 IP 潮玩中期机会。1）游戏板块经过前期调整后，估值与交易拥挤度已有所消化，叠加版号常态化及新品周期推进，建议自下而上把握产品周期明确、业绩兑现能力较强以及 AI 产品落地领先的公司，关注世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络、心动公司、三七互娱等。2）AI 应用方向，随着模型成本下降、Agent能力提升以及浏览器、办公等场景加速落地，产业关注点正逐步由模型能力向应用落地和商业化兑现迁移，建议关注具备 IP/版权资源、内容生产场景、流量入口及运营能力的公司，关注中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、浙文互联、天娱数科等。3）IP 潮玩方向，继续看好泡泡玛特，公司在 IP 孵化、产品上新及海外渠道拓展方面仍具优势，产品周期与全球化扩张仍是中期增长的重要驱动。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络优于大市16.603551.261.421312603444.SH吉比特优于大市388.0828026.6827.681510002555.SZ三七互娱优于大市18.274041.401.541312资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年09月06日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 0.40%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指 ............................... 4AI 应用重点关注 ................................................................4一、大模型 · 基础能力 ................................................................ 5二、AI Agent · 平台与工具链 .......................................................... 5三、AI 应用 · 产品与场景 ............................................................. 5四、投融资 · 行业格局 ................................................................ 5五、商业化 · 收入与部署 .............................................................. 6六、行业监管 · 政策与合规 ............................................................ 6行业数据更新 .................................................................. 7电影票房表现情况 ...................................................................... 7电视剧(网剧） ......................................................................... 8综艺节目 .............................................................................. 8游戏 .................................................................................. 9数字藏品（NFT） ..............................